DeepSeek の評価額が 200 億ドルを突破！海外メディアによると、Tencent と Alibaba が初回資金調達ラウンドへの出資を巡り競合中

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これまで外部資金を一切受け入れない方針を貫いてきた中国のAIスタートアップ DeepSeek が、初の外部資金調達を行い、Tencent と Alibaba による争奪戦が勃発した。市場の熱狂的な反応を受け、同社の目標評価額は200億ドルを突破している。しかし、華やかな評価額の裏で、DeepSeek はフラッグシップモデル V4 の開発難航、計算リソースコストの急増、そしてコア人材の流出という三重苦に直面しており、この巨額資金はAIの死闘を生き抜くための重要な弾薬となるだろう。（前回のあらすじ：Anthropic の1兆、そして DeepSeek の100億）（背景補足：米議員が「AI盗用法」を提案、蒸留モデルを提供する中国企業が制裁対象に！DeepSeek、MiniMax が主要ターゲットに）中国の人工知能（AI）分野のスーパーユニコーンが、前例のない資本の狂乱を迎えている。かつてプライベート・エクイティ・ファンドの Huanfang Technology がインキュベートし、「外部資本を導入しない」という立場を長年貫いてきたオープンソースAIスタートアップ DeepSeek だが、初の外部資金調達計画が明らかになると、中国のトップテックジャイアントの間で即座に争奪戦が勃発した。海外メディア『The Information』が水曜日に4人の関係者の話として報じたところによると、中国のテック大手 Tencent と Alibaba が DeepSeek と投資交渉を積極的に進めている。初期の接触後の市場反応が極めて熱狂的であったため、DeepSeek の目標評価額は当初設定していた100億ドルの下限から、200億ドル超まで急騰しており、全体の調達規模もそれに伴い大幅に拡大する見通しだ。報道によると、DeepSeek 内部では別の人気AIスタートアップ Kimi を評価額の一部基準としており、Kimi は現在180億ドルの評価額で新たな資金調達を完了しつつある。同業他社の資本市場でのパフォーマンスを参考にすると、今年1月に香港で上場した Zhipu の時価総額は500億ドルを突破し、MiniMax も300億ドルを超えており、DeepSeek の潜在的な実質価値はさらに驚異的なものになる可能性がある。しかし、ベンチャーキャピタル界ではその「価格設定」について依然として激しい議論がある。すでに商業化による収益化を開始している他社とは異なり、DeepSeek のこれまでの立ち位置は、オープンソース技術に注力するAI研究所に近く、モデルは全面的にオープンソース化され、消費者向けのチャットボットも完全に無料であり、実質的な収益はまだ発生していない。現在の交渉は継続中であり、最終的な評価額と調達規模には依然として変動の余地がある。 DeepSeek の今回の資金調達に対する態度の急転換は、現在のAI競争がいかに莫大な資金を必要とする生存環境であるかを残酷に反映している。 DeepSeek が以前リリースした R1 モデルは、極めて低いトレーニングコストと米国のトップシステムに匹敵する性能で世界を驚かせたが、大規模モデルのイテレーション速度が加速する中、米中の潤沢な資金を持つテックジャイアントの挟み撃ちに遭い、このスタートアップは深刻な内部圧力に直面している。 - コア人材の流出：最近、DeepSeek の複数のコア研究員が高額報酬で中国国内の大手企業に引き抜かれており、例えば中核メンバーの Luo Fuli は正式に Xiaomi に加わり、MiMo チームの責任者に就任した。 - フラッグシップモデルの開発難航：当初今年2月にリリース予定だった次世代フラッグシップモデル V4 は、困難なエンジニアリング上の課題に直面し、スケジュールが何度も延期されている。外部資本の注入は、DeepSeek にとって最も必要とされる「銀の弾丸」となり、計算リソースの大規模な調達と、コア技術チームの結束を維持するために使われるだろう。 Tencent と Alibaba にとって、この投資は単なる財務的な配置ではなく、防御と攻撃の両面を兼ね備えた戦略的判断である。両社はこれまでにも Zhipu、MiniMax、および MoonShot など複数のトップAIスタートアップに投資してきた。 R1 モデルが登場した際、Tencent、Alibaba、ByteDance は迅速に自社の既存製品に統合した。DeepSeek の株式を取得することは、両社にとって自社開発AIモデルの推進におけるリスクヘッジになるだけでなく、深い協力関係を築く直接的なパイプを開くことにもなる。

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