Bitcoin強気戦略、予想外の転換で債券を選択

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信頼の理由ニュースの作り方正確性、関連性、公平性を重視する厳格な編集方針広告に関する免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Strategyは現在843,738 BTCを保有しており、その価値は約650億ドルに達し、世界最大級の同暗号資産の法人保有者の一つとなっている。同社はこの保有分の取得に約630億ドルを支払っており、約15億ドルの含み益を抱えている計算となる。短い小休止、撤退ではないそれでもMichael Saylorは今週、暗号市場の不意を突く発表を行った。エグゼクティブ・チェアマンであるSaylorはX上で、Strategyが今週Bitcoinを買い増す代わりに債券を買い入れたことを認め、「the BitVac is charging（BitVacは充電中）」と書き込んだ。この一文は休止が一時的なものであり、買い入れマシンが再稼働に向けて準備されていることを示唆している。この動きは、Strategyが2029年満期の0%転換社債について、額面ベースで約15億ドルの自社買いを進める計画に取り組む中で行われた。報道によれば、同社は既存の準備金、ATM（市場価格による）プログラムを通じた株式売却、そして場合によっては一部のBitcoin売却を活用し、約13.8億ドルを現金で支払う見込みとされている。 This week we bought bonds, not bitcoin. The ₿itVac is charging. pic.twitter.com/yUpVNiNTPT — Michael Saylor (@saylor) May 24, 2026 債務削減と株主にとっての意味この債務をディスカウントで償却することは、株主に直接的な影響を与える。発行済の転換社債が減ることは、将来の株式転換による希薄化の可能性が低下することを意味し、ひいてはMSTR株1株あたりが代表するBitcoinの量を増やすことになる。 Strategyによる前回の大型Bitcoin取得では、24,869 BTCを約20億ドルで取得しており、その資金はSTRC永久優先株とMSTR株式の売却によって賄われた。報道によれば、今週の債券買いの資金調達のためにBitcoinは売却されておらず、同社のBTC保有量は維持されたままだ。プレッシャー下にあるMSTR株今回の発表は、社内からの最近の売却ですでに動揺していた投資家を落ち着かせるには至らなかった。MSTR株は金曜の取引を3%安の159.89ドルで終え、過去1週間で5%超下落している。報道では、CFOのAndrew Kang氏とディレクターのJarrod Patten氏による株式売却が、株価への圧力の一因として指摘されている。 Saylorは自身のアプローチを長年「Bitcoin forever（永遠にBitcoin）」と表現してきており、Strategyはさまざまな金融商品を通じて数十億ドルを調達し、買いを続けてきた。今週、新規の買い入れを抑えて債務状況の整理を進めることで、Strategyはこの取引から手を引くというよりも、次の蓄積ラウンドに向けてバランスシートを整えているように見える。 Featured image from Unsplash, chart from TradingView

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