Pudgy Penguins、Bored Ape Yacht Club（BAYC）急騰の裏側：NFT市場に「虚弱」の危機、取引量とユーザー数が半減

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NFT（非同質化代幣）が最近反発の兆しを見せており、市場価格を注視する投資家にとっては、市場が再び活況を取り戻したかのように見える。しかし、オンチェーンの取引データを観察すると、この反発は市場全体の回復というよりは、「少数の資金による価格の吊り上げ」である可能性が高い。今回の高騰は Bored Ape Yacht Club（BAYC）と Pudgy Penguins が牽引しており、これら2つのブルーチップ NFT プロジェクトのフロアプライスはここ数週間で2桁の伸びを記録し、トークン価格も連動して急騰している。しかし、この一見華やかな反撃の裏側では、実際に市場に参入している買い手は極めて限定的である。 Pudgy Penguins を例に挙げると、現在のフロアプライスは 5 ETH を突破し、週間上昇率は 20% を超えている。過去7日間の累計取引件数は約 201 件、取引高は 1,000 ETH に迫る。一方、BAYC のフロアプライスは過去30日間で 81% 急騰し、以前の低迷期から力強く反発した。 NFT 市場において、フロアプライスは投資家が注視する重要な指標であり、市場で最も安く出品されている価格を指す。例えば、市場で最も安い Pudgy Penguins NFT が 5.38 ETH であれば、それが当該コレクションのフロアプライスとなる。通常、フロアプライスの高騰は買い手がより高い価格を支払ってでも参入する意欲があることを意味する。逆に、フロアプライスが下落すれば、保有者が急いで売却して逃げようとしていることを示唆する。資金プールが縮小、プレイヤーの活動量は「半減」しかし、トッププロジェクトが牽引する華やかな状況の裏で、NFT の市場構造には懸念材料がある。それは、全体的な参加度が大幅に縮小していることだ。オンチェーンデータ分析プラットフォーム CryptoSlam の統計によると、世界の NFT 月間売上高は今年2月の 3.04 億ドルから、4月には約 1.75 億ドルまで急落した。同時に、総取引件数とアクティブユーザー数も共に「半減」している。その一方で、NFT の平均取引価格は倍増しており、3月の 30.6 ドルから4月には 67.38 ドルまで上昇した。これら一見矛盾するデータは、実は同じ現象を反映している。市場は全面的な買い手の回帰を迎えたわけではなく、縮小する資金プールが少数の高単価なブルーチップ NFT に高度に集中しているに過ぎない。買い手の「質」には大きな差、個人投資家は依然として「塩漬け」状態トップクラスのブルーチップ NFT プロジェクトであっても、買い手の構造は大きく異なる。Pudgy Penguins は価格上昇と同時に比較的高い取引熱量を維持しており、市場の活動は健全と言える。対照的に CryptoPunks のような元祖 NFT プロジェクトは、週間取引額こそ Pudgy Penguins と同水準だが、取引件数ははるかに少ない。これは、少数の巨額取引だけで価格が容易に左右されることを意味する。より広範な市場シグナルから見ると、状況は依然として好悪混在している。CryptoSlam のデータは、現在の NFT 市場における取引量の約 50% が依然として「ウォッシュトレード（架空取引）」であることを指摘している。さらに、全体的な取引利益は依然としてマイナスであり、これは最近の価格反発にもかかわらず、多くのプレイヤーが現在も「塩漬け」状態にあることを示している。以上のデータを総合すると、現在の NFT 市場は「拡大・爆発」というよりは「底打ち・安定」の段階にあると言える。価格は上昇しているものの参加者は減少しており、すべての熱気と資金は少数のトッププロジェクトに集中している。さらに重要なのは、過去1ヶ月で ETH が約 18% 上昇し、Bitcoin も同等の上昇率を記録したことだ。言い換えれば、この NFT 特有の狂乱に見える現象の大部分は、暗号資産市場全体のリスク選好の高まりによる恩恵を受けており、ETH 建てのトップ NFT は単にホットマネーの追い風に乗って連れ高になったに過ぎない。

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ソース：區塊客

公開：2026-04-27 09:15:16

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