スペインがPolymarket、Kalshiを標的に、米国とEUの法的乖離が拡大し続ける

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スペインのギャンブル監督当局は、Polymarket と Kalshi に対する制裁手続きを開始し、無免許の運営者が同国のギャンブル法に違反したかどうかを調査する間、両プラットフォームに対する予防的ブロックを命じた。スペインが Polymarket、Kalshi を標的に、米国と EU の法的分岐が拡大し続ける中主なポイント - スペインの DGOJ は、7～10 日以内に Polymarket と Kalshi をブロックする措置を講じた。 - Polymarket は 2026 年 2 月の措置後、オランダで週 €420K の罰金に直面した。 - Kalshi は 5 月 7 日に 10 億ドルのシリーズ F を完了し、CFTC は米国の予測市場を支持している。欧州での執行努力が拡大、米国は異なる方向へ Dirección General de Ordenación del Juego (DGOJ) は、両プラットフォームの海外住所への通知の試みが失敗した後、Boletín Oficial del Estado に通知を公表した。手続きには 3～4 か月かかると見込まれている。両プラットフォームは最近、Pedro Sánchez 首相の任期早期終了を価格に織り込む市場で、スペインのソーシャルメディアの注目を集めていた。Kalshi の「どの国家指導者が 2026 年に退任するか」という契約では、首相が 29% で記載されていた。スペインの主要 ISP は、7～10 日以内にネットワークレベルの DNS ブロックを実施し、両ドメインへのアクセスを試みるユーザーを政府のランディングページにリダイレクトする見込みである。スペインの措置は、より広範な 2026 年の欧州における執行の波の中で行われている。ポルトガルのギャンブル規制当局は 1 月、Polymarket が同国の大統領選挙で約 1 億 2,000 万ドルの取引高を処理した後、48 時間以内の閉鎖を最終通告した。オランダは 2 月にこれに続き、オランダ賭博当局 (KSA) が Polymarket に対し、オランダのユーザーへのサービス提供を停止するか、週 €420,000（上限 €840,000）の罰金に直面するかを命じた。欧州の規制当局は、調和された EU の枠組みがない中で、各加盟国が国内規則を適用しながら、予測市場を一貫してギャンブルとして扱っている。米国は反対方向に進んでいる。5 月 12 日、Commodity Futures Trading Commission は KalshiEx LLC v. Schuler において第六巡回区控訴裁判所にアミカスブリーフを提出し、予測市場に対する同機関の専属管轄権を主張した。CFTC 委員長の Michael S. Selig は、より広範なキャンペーンを、州による侵害から同機関の管轄権を守るものとして位置づけた。規制圧力にもかかわらず、取引活動は依然として大きく集中している。予測市場のトレーダーは 2026 年 4 月に 86 億ドルの取引高を記録し、Kalshi は 5 月 7 日に 220 億ドルの評価額で 10 億ドルのシリーズ F を完了した。欧州の管轄区域は正式なブロックを伴うギャンブル分類へと収束しており、スペインの措置は長引く一連の動きの最新事例となっている一方、米国の CFTC は法廷でますます強い主張をもって連邦のデリバティブ市場管轄権を主張している。両体制が国境を越えるプラットフォームにとって共存できるのか、あるいは Polymarket と Kalshi が市場を選択しなければならなくなるのかは、未解決の構造的問題になりつつある。

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