Tom Lee 氏は、Crypto はすでに隠れた弱気相場を通過したと述べている

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Fundstratの共同創業者であるTom Lee氏は、株式市場と仮想通貨市場の半分はすでに隠れたベア相場を通過したと述べている。ショートポジションと流動性の引き揚げは、サイクル頂点ではなく、市場の底付近で通常見られる水準にある。 Lee氏は、あまりにも多くの投資家がすでに弱気になっており、市場は歴史的に最も多くの痛みを伴う方向に動くと主張している。Raoul Pal氏は、同じ状況をサイクルの頂点ではなく、サイクル中盤の調整と捉えている。隠れたベア相場はすでに終了 Fundstratの調査チャンネルで、Lee氏はソフトウェア株がすでに大幅なドローダウンを経験したと語った。同じ流動性の巻き戻しに連動する仮想通貨も、同様の下落を辿ってきた。同氏の分析では、ショートポジションはベア相場のピーク時に通常見られる水準にある。この背景が重要なのは、ポジショニングがヘッドラインよりも速く変化しているからだ。センチメントが守勢に回る一方で、先行指標は安定化している。Lee氏は、この乖離をより深いドローダウンの始まりよりも、過去の転換点により典型的なものと見ている。同氏は、循環的な信用ストレスとシステミックリスクを区別した。最近のプライベートクレジットにおける緊張は、2008年の再来というよりは、信用サイクルに近いと述べた。同氏の見解では、大手銀行はそのローテーションを通じて繁栄できる。水面下で変化するマクロ環境 Real Visionの創業者であるRaoul Pal氏も同様の主張を展開した。同氏は、世界のM2が史上最高値にあり、ドルが弱含んでいることを指摘した。Institute for Supply Managementの数値は改善しており、米国の流動性状況は上向いている。「これがサイクルの終わりだとは思わない。サイクル中盤の調整だと考えている」とPal氏はインタビューで語った。同氏は、Crypto Fear and Greed Indexを最も明確なセンチメント指標として挙げた。この指標は、記録上最も長い期間、10を下回っている。 Pal氏は、この数値を継続のシグナルではなく、反転のセットアップとして扱っている。 Lee氏は、AIとトークン化がブロックチェーンの構造的な根拠を強化すると述べた。Stablecoinの決済レールとonchain決済は、AIエージェントが大規模に利用するインフラになると同氏は主張した。この重複により、マクロの圧力が緩和されれば、資本がBitcoin (BTC) やEthereum (ETH) に向かう可能性がある。この状況が上昇に向かうかどうかは、流動性がどれだけ速く拡大するかにかかっている。また、センチメントが基礎データに対して遅行し続けるかどうかも鍵となる。

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