J.P. Morgan が SEC に 2 本目のトークン化ファンド JLTXX を申請：0.16% の低手数料でステーブルコインの準備金市場を狙う

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JPMorgan は SEC に対し、2 本目となるイーサリアム上のトークン化マネー・マーケット・ファンド「JLTXX」を申請した。0.16% という低料率でステーブルコイン発行者の準備金管理ニーズをターゲットにしており、Morgan Stanley などウォール街の同業他社に追随する形で、RWA トークン化セクターの過熱が続いている。（前回の経緯：CME Group が世界初となる AI 計算能力先物市場の立ち上げを計画、NVIDIA H100 の時間当たりレンタル料を追跡）（背景補足：Bitcoin が短期間で 8 万ドルを割り込み、ETH は 2260 ドルまで下落！全網で 3.2 億ドル超の強制清算が発生、インフレ懸念が再燃） JPMorgan は、イーサリアム・ブロックチェーン上で 2 本目となるトークン化マネー・マーケット・ファンドを立ち上げる計画を SEC に申請した。火曜日に提出された SEC の書類によると、「OnChain Liquidity-Token Money Market Fund」（ティッカー：JLTXX）と名付けられたこのファンドは、米国債および米国債や現金を担保とする翌日物レポ取引に投資する。 JLTXX は、昨年 7 月に署名されたステーブルコインを中核とする連邦法枠組みである「GENIUS 法案」に準拠している。同ファンドの最低投資額は 100 万ドルで、手数料減免後の年率手数料は 0.16% となり、JPMorgan のブロックチェーン部門である Kinexys Digital Assets が運用を担当する。JPMorgan によると、申請は水曜日に発効する予定だが、具体的な開始時期は明らかにされていない。 Bloomberg のアナリスト Eric Balchunas 氏は X プラットフォーム上で、JLTXX の 0.16% という手数料は、純資産価値が安定しているマネー・マーケット・ファンドとしては「極めて重要」であり、同種の製品の中では低水準であると指摘した。これは、一般的なマネー・マーケット・ファンドが 0.2% から 0.5% の管理手数料を徴収するのと対照的である。 JPMorgan がトークン化製品に参入するのは今回が初めてではない。昨年 12 月、同銀行はイーサリアム・ブロックチェーン上で動作する初のトークン化製品「My OnChain Net Yield Fund」（MONY）を立ち上げた。同製品は短期債務証券を保有し、銀行預金金利を上回るリターンを提供することを目的としており、利息と配当は毎日積み立てられる。今回の JPMorgan の申請は、競合である Morgan Stanley が独自のマネー・マーケット・ファンドを立ち上げてから 3 週間も経たないうちに行われた。今年 4 月、Morgan Stanley は「Stablecoin Reserves Portfolio」を立ち上げ、ステーブルコイン発行者が法定通貨連動型トークンの裏付けとなる準備金を同銀行のマネー・マーケット・ファンドに預け入れ、利息を得ることを可能にした。ブロックチェーンのトークン化はここ数ヶ月、ウォール街の幹部から注目を集め続けており、多くの業界関係者は、この技術が従来のシステムよりも高い運用効率を取引や決済の面で提供できると考えている。RWA.xyz のデータによると、現在 322 億ドルを超える実物資産（ステーブルコインを除く）がオンチェーンでトークン化されており、コモディティ、株式、債券、不動産などの主要な資産クラスを網羅している。 JLTXX の申請は、JPMorgan が先週参加した試験的取引に続くものである。この取引では、XRP Ledger と銀行間決済ルートを通じて、初のトークン化米国債ファンドを米国から JPMorgan のシンガポール支店口座へ数秒で送金した。Mastercard と協力したこのクロスボーダー決済の試験は、トークン化資産が国際送金シーンにおいて持つ可能性を実証した。しかし、国際通貨基金（IMF）は今年 4 月に発表した報告書の中で、トークン化に対する複数の懸念を表明した。IMF は、トークン化によってリスクが銀行システムから共有台帳やスマートコントラクトのコードへと移行し、「ストレスイベント」発生時の介入がより困難になると指摘している。また、所有権の記録や決済の最終性に関する法的な明確性が欠如している場合、トークン化市場は「断片化と周辺化」という苦境に陥る可能性があるとも指摘した。『Shark Tank』の投資家 Kevin O’Leary 氏を含む多くの業界関係者は、

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ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-13 02:27:51

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