BTCの取引量が「過去2年で最低」を記録！市場の流動性低下とマクロ経済イベントが重なり、激しい変動がいつ起きてもおかしくない状況

嵐の前の静けさか？BTCの現物取引量が直近で急減し、1日の取引量が80億ドルを割り込み、2023年10月以来の低水準を記録した！Glassnodeは、流動性の枯渇により価格が大口資金の出入りに対して極めて敏感になり、いつでも激しい乱高下を引き起こす可能性があると警告している。しかし、オプション市場は相場の安定を予想しており、ボラティリティは3ヶ月ぶりの低水準まで低下している。今夜のFedによるFOMCの金利決定に加え、UAEのOPEC脱退によるエネルギー危機が重なり、マクロ経済の不確実性がこの脆い平穏をいつでも打ち破る恐れがある。（前回の要約：BTCが7.56万ドルまで下落！OpenAIの収益がハイテク株を押し下げ、24時間で7.2万人がロスカット、1.89億ドルが清算）（背景補足：大波乱の予兆！BTCの空売り勢が「19%の金利」を払って下落を予想する一方、史上最大の買い溜めと衝突し、強気・弱気が極端に対立して大相場を醸成）市場ではBTCが77,500ドルを突破し、上昇を続けるとの声が高まっているが、現物市場の実際の参加意欲は急速に冷え込んでいる。この表面上の平穏は、恐らく…… オンチェーンデータ分析機関Glassnodeの最新データによると、BTCの1日の取引量は直近で大幅に減少し、80億ドルを下回った。これは2023年10月以来の最低水準である。今年2月初旬の市場熱狂期には、この数値が一時250億ドルの大台を突破していたことを忘れてはならない。取引量の急激な縮小は、市場の根底にある流動性の健全性に直結している。Glassnodeはレポートで次のように警告した。「このような低取引量の環境は、通常、市場深度の低下や、資金フローの変化に対する極端な敏感さを伴う。」 Market Depthは、通常、現在の価格の上下2%以内の売買注文量を観察することで測定され、大口注文を激しいスリッページなしに吸収できるかを評価する重要な指標である。Market Depthが縮小するということは、マーケットメイカーや売買注文が希薄であることを意味し、少数の大口注文だけで価格を大幅に押し上げたり、暴落させたりするのに十分である。言い換えれば、減少を続ける取引量は、間もなく訪れる激しい変動の伏線となっている。しかし、潜在的な流動性リスクに直面しても、デリバティブ市場のトレーダーたちはすべてを掌握しているかのように振る舞っている。 BTCの30日間の予想価格変動を測定するVolmex BVIV指数は、現在3ヶ月ぶりの低水準まで低下しており、年率換算ボラティリティは42%を下回っている。これは、オプション市場の参加者が相場は平穏に推移すると賭けており、流動性枯渇が引き起こす可能性のある嵐を全く織り込んでいないことを明確に示している。この警戒心の欠如は極めて危険である。なぜなら、世界市場は今、集中的なマクロ経済のストレステストに直面しているからだ。まず、Fedが本日（29日）遅くに最新の金利決定を発表する。市場は金利据え置きを一致して予想しているが、投資家の焦点はPowellの政策声明に完全に集中している。もしFedが、最近のエネルギー市場の混乱によるインフレ再燃に対して強い懸念を表明した場合（タカ派的なシグナル）、それは利下げの長期停滞、あるいは利上げ懸念の再燃を意味し、暗号資産を含むリスク資産を圧迫する可能性がある。 Marexのアナリストは朝のレポートで、現在の情勢を的確に評した。「BTCは現在77,000ドル付近を彷徨っており、Fedの会合前に態度を表明したがらない市場となっている。盤面は平穏に見えるが、実際には緊迫している。ポジションは慎重に傾いており、流動性は薄い。次の市場の推進力は、暗号資産固有のイベントではなく、『マクロ経済』から生まれる可能性が高い。」アナリストはさらに、UAEが火曜日にOPECおよびOPEC+からの脱退を発表したことで、エネルギー政治が最大のマクロ経済変数になったと強調した。もしエネルギー供給が予測不可能になれば、リスク資産はニュース