Kalshi と Polymarket が Perpetual Futures の提供を開始し、暗号資産市場に参入

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米国の最大手予測市場プラットフォーム2社が、数日の間隔を置いて暗号資産デリバティブ分野に参入する見通しとなり、これらのプラットフォーム間におけるトレーダー獲得競争のあり方に変化が生じている。 110億ドルの評価額を持つCFTC規制下の予測市場Kalshiは、4月27日にニューヨーク市で暗号資産の無期限先物取引を開始する。同社はこの製品を「Timeless」というコードネームで予告しており、これは「有効期限がない」という同契約の核心的な特徴を反映した名称である。CEOのTarek Mansourは、回転するトーラス形状をフィーチャーした謎めいたLinkedIn動画を通じて、開始日を明らかにした。ローンチ時にはBitcoinやその他の複数の暗号資産が対象となる予定で、当初の担保として米ドルが受け入れられる。この発表が4月21日に暗号資産メディアで広まる数時間前、ライバルのPolymarketも独自の動きを見せた。90億ドルの評価額を持つ同プラットフォームは、本日Xで無期限先物取引の開始を発表し、ユーザーがイベント契約の満期を待つことなく、予測市場の結果に対して24時間体制でロングまたはショートのポジションを取れるようにした。このタイミングは偶然ではない。Polymarketは自社の製品を「知っている市場に対して24時間365日ロングまたはショートできる」手段として位置づけ、Kalshiの4月27日のイベント前に市場での地位を確立しようとする直接的な狙いがある。暗号資産の無期限契約無期限先物の仕組みは、標準的なイベント契約とは異なる。トレーダーは原資産となるトークンを保有することなく資産価格のポジションを保持でき、資金調達率（ファンディングレート）によって契約価格がスポット市場と連動するよう維持される。 Kalshiにとって、この製品はイベントベースのバイナリー契約を超えた初の試みとなる。Polymarketにとっては、解決ベースのモデルで運営されてきたプラットフォームに、継続的な取引レイヤーを追加するものとなる。両プラットフォームとも、この製品競争に向けて好調な数字を記録している。予測市場の取引件数は2026年3月に過去最高の1億9200万件に達した。Dune Analyticsのユーザー集計データによると、Kalshiは3月に月間暗号資産取引高が初めて10億ドルを超えたと報告している。Kalshiの年間取引高は1000億ドルを超えており、一方のPolymarketは2026年第1四半期を通じて週次の想定元本取引高が10億ドルを超えたと報告した。 CFTCの下でのKalshiの規制上の地位は、オフショアのデリバティブプラットフォームに対して構造的な優位性をもたらしている。CFTC委員長は、同機関が無期限先物を監督下に置く計画であると述べており、この動きは規制された取引所に有利に働く可能性がある。Kalshiはまた、第2四半期中に無期限製品向けにステーブルコインによる担保導入を計画している。 NY州が予測マーケットメーカーを提訴本日未明、ニューヨーク州司法長官のLetitia Jamesは、CoinbaseとGeminiを提訴したと発表した。両社の予測市場プラットフォームが州法の下で無認可の賭博サービスとして運営されていると主張している。訴訟では、これらのプラットフォームが適切な承認なしにイベントの結果に対する賭けを許可しており、未成年ユーザーを経済的リスクにさらしている可能性があると指摘されている。編集上の免責事項：当社は、リサーチ、画像生成、品質保証プロセスを含む編集ワークフローの一部としてAIを活用しています。すべてのコンテンツは編集チームによって指示、レビュー、承認されており、正確性と誠実さについて責任を負います。AI生成画像は、適切にライセンスされた素材でトレーニングされたツールのみを使用しています。Bitcoinと同様、メディアにおいても「信頼するな、検証せよ（Don’t trust. Verify.）」を原則としています。

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