DeFiはわずか3日間で150億ドルを失った。ハッキングよりも深刻な何かがその背後にある

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. DeFiは、記憶に新しい中で最も困難な週の一つを迎えています。4月19日に単一の脆弱性攻撃として始まった事象は、その後システム全体に波及する流動性ショックへと発展し、エコシステム全体の信頼を揺るがし、事件そのものを超えた疑問を投げかけています。この出来事はKelp DAOで始まりました。攻撃者はプロトコルの担保システムにおける重大な欠陥を特定し、悪用しました。何が起きたのかを理解するには、rsETHが本来どのようなものであるべきかを知る必要があります。通常の状態では、ユーザーがステーキング担保としてETHを預け入れるとrsETHが発行されます。これは裏付け資産によって1対1で担保された預かり証として機能します。設計は単純で、本物のETHを預け入れ、それを表すトークンを受け取るというものです。攻撃者はその要件を完全に回避する方法を見つけました。システムの欠陥を悪用することで、ETHを一切預け入れることなくrsETHを発行しました。つまり、正当に見えるものの、何の裏付けもないトークンを作成したのです。それらのトークンは、DeFiで最大かつ最も信頼されているレンディングプロトコルの一つであるAaveに担保として預け入れられ、本物の資産である実際のETHや実際のステーブルコインを借り入れるために使用されました。その結果、その作成に一切関与していないプロトコル内に、最大2億3000万ドル相当の潜在的な不良債権が発生しました。攻撃自体は数時間で終わりましたが、それが引き起こした損害は現在も拡大し続けています。 3日間で150億ドルが流出。数字が物語る現実この攻撃に対する市場の反応は迅速かつ明確でした。XWIN Research Japanによると、Aaveの預かり資産総額（TVL）はわずか3日間で約450億ドルから300億ドルへと減少しました。これは33%の減少であり、リスクが許容できないと判断したユーザーによって150億ドルの預金が引き揚げられたことを示しています。この流出のペースは、秩序あるリスク管理を反映したものではありません。それは恐怖を反映しています。このストレスはシステム全体に同時に現れました。利用可能な資本供給が減少する中で流動性需要が急増したため、USDTおよびUSDCの借入金利は約3.4%から14%へと急騰しました。これらを総合すると、このデータは単なる価格調整以上の深刻な事態を示しています。それは「信頼の引き揚げ」です。ユーザーと資本がDeFiから離れているのは、価格が下落したからではなく、この出来事が、彼らが信頼していたプロトコルがまさにこのような事態を防ぐために適切に設計されていたのかという疑念を抱かせたからです。 XWIN Research Japanは、回復に向けた課題を的確に捉えています。問題は価格の変動性ではなく、信頼です。より強力なプロトコルセキュリティ、より優れた担保の多様化、そしてより強靭な流動性設計が前提条件となりますが、ユーザーがシステムは真に変わったと信じるまでは、それらは何の意味も持ちません。DeFiにおいて、信頼はソフトな指標ではありません。それはすべての基盤なのです。 AAVEは安定化に苦戦、下降トレンド構造は維持 AAVEは依然として明確な弱気構造の中で取引されています。最近の反発を維持できなかった後、価格は90ドルから95ドルの領域付近で推移しています。日足チャートでは、2025年後半以降、高値と安値を切り下げる動きが続いており、断続的な回復の試みにもかかわらず、より大きなトレンドが依然として下降方向にあることを裏付けています。最新の動きはその弱さを浮き彫りにしました。AAVEは一時110ドルから115ドルのエリアに向けて上昇し、下降する50日移動平均線を試しましたが、すぐに拒絶され、以前のレンジへと売り戻されました。この拒絶は、動的なレジスタンスの役割を強めています。50日および100日移動平均線はどちらも下降傾向にあり、上昇の勢いを抑え込んでいます。出来高の動きが状況を補足しています。90ドルに向けて下落する過程での売り出来高の急増は、受動的な漂流ではなく、積極的なディストリビューション

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