Bitcoinの価格が$80Kを突破できない要因は何か？

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Bitcoin realized cap net position change。出典: Glassnode プラスのフローは、4月の安値である65,000ドル付近からのBTCの回復を支えた。しかし、2023〜2025年のラリー中における過去のブレイクアウト局面では、はるかに大規模な資金ローテーションを伴っていた。今年の市場への資金流入ペースの鈍化は、Bitcoinが80,000〜82,000ドルのレンジを超えてラリーできるかどうかについて疑念を生じさせている。 Glassnodeはまた、86,900ドル付近に集中するホルダー群が拡大していることを指摘した。これらの投資家は11月から2月にかけてBTCを蓄積しており、現在ブレイクイーブンに近づいている。これらのホルダーは長期間のドローダウン後にエントリー価格付近で売却する可能性があり、Bitcoinのラリーを停滞させる可能性のある大規模なオーバーヘッド供給ゾーンを形成している。 BTC realized price by age。出典: Glassnode 短期の買い手は、76,900ドル付近で市場を支え続けており、これは過去30日間に取得されたコインの平均コストベースを示している。これは、オーバーヘッド供給が87,000ドル近くに集中している中でも、新たな需要が依然として低い水準で市場に流入していることを示している。 Bitcoinリサーチャーの Axel Adler Jr. は、Bitcoinが最近80,000ドルを上抜けて以降、現物および先物市場における買い活動が冷え始めていると述べた。30日ネットテイカー出来高指標は5月6日に+2.0まで上昇した後、水曜日には+1.25まで低下した。この指標は、買い手または売り手のどちらが主導権を握っているかを示すものである。 BTCの買い圧力は先週から約35%低下しており、Bitcoinが80,000ドル付近で取引される中、トレーダーの積極性が低下していることを示している。Adlerは、+0.3レンジでの過去の調整は、しばしば価格動向の鈍化や横ばい局面と一致してきたと指摘した。 Bitcoin net taker volume oscillator。出典: Axel Adler Jr. 同時に、30日Bitcoinファンディングレートは3月以降マイナスのままである。マイナスのファンディングとは、ショートトレーダーがポジションを維持するためにロングトレーダーに支払っていることを意味し、先物活動において依然としてベアが優勢であることを示している。 Bitcoinが80,000ドルのレンジを取り戻したにもかかわらず、BTC先物トレーダーは決定的なブレイクアウトを支えるために必要なロングポジションを追加していない。Adlerは、ファンディングレートのゼロ超えへの回復が、強気ポジショニングの再開を示す最初のより強いサインとなるだろうと述べた。一方、AlphractalのCEOである Joao Wedson は、より大規模なブルマーケットが始まる前に、Bitcoinにはさらに強い資金フローが必要であると述べた。Wedsonは、新たな資本がBitcoin市場に流入しているか、または流出しているかを追跡するRealized Cap Impulse指標に言及した。 Bitcoin realized cap impulse。出典: Joao Wedson/X この指標はわずかにゼロを下回ったままであり、新たな資本流入がBitcoinのより強いブレイクアウト局面で通常見られる水準にまだ戻っていないことを示している。Wedsonは、ゼロ超えへの回復は、投資家がBitcoinに新たな資本を再投入していることを示すシグナルになるだろうと述べた。本テーマの詳細

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