ビットコイン、BTCの取引所流入増加にもかかわらずレンジ高値を追う：次は$80K？

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BTCの週次取引所ネットフロー。出典：CryptoQuant 現物BTC ETFも同期間に16,000 BTC近くの純流出を記録した。Adler氏は、機関投資家のフローは取引所の供給を吸収できず、むしろ市場における最近のリスクオフ局面を強めたと述べた。これら2つの指標は、取引所とETF全体で約34,000 BTCの売り圧力を生み出した。Adler氏は、価格の反発がより強いモメンタムを得るためには、BTCの取引所ネットフローが中立またはマイナス圏に戻る必要があるだろうと指摘した。 Glassnodeのアナリストであるcryptovizart氏も、日次のETF取引高が2025年後半の500億ドル超から200億ドル未満に減少したと指摘した。取引活動の低下は、伝統的な金融チャネルを通じた投機的需要の減退と、上昇局面における現物の吸収力の弱さを示唆している。現物BTC ETFの取引高。出典：Glassnode 77,800ドルへの反発は、75,000ドルのサポートレベルを一時的に下回った後に続き、買い手が失われた地盤を急速に奪還した。この回復は、米国とイランの和平合意の可能性に関する報道を受けて投資家心理が改善し、市場全体の懸念が和らぎ、リスク資産への意欲が高まったこととも一致している。 BTC価格、現物CVD、集計建玉（オープンインタレスト）、および資金調達率（ファンディングレート）。出典：Velo chart デリバティブデータは、この上昇が主にトレーダーのポジション解消によって牽引されたことを示した。集計されたBitcoinの建玉は、反発局面で約268,000 BTCから約250,000 BTCまで減少し、その後月曜には254,000 BTCまでわずかに回復した。この減少は、BTCがサポートを奪還した後に弱気派のトレーダーがポジションを解消したショートカバーの動きを示唆している。集計されたファンディングレートも上昇局面で落ち着きを見せ、直近の高値である0.008付近から0.0026程度まで低下したが、プラス圏は維持した。このリセットにより、差し迫ったロングスクイーズのリスクが軽減され、回復局面においてレバレッジをかけたロングポジションの過熱感が和らいだことが示された。暗号資産アナリストのRei Researcher氏は、日次のファンディングレートが2026年2月以降マイナスを維持しており、ショートトレーダーがポジションを維持するためにロング側に支払い続けていることを指摘した。同アナリストは、持続的な短期的な圧力にもかかわらずBitcoinが77,500ドル付近で安定する能力は、より長い時間軸において堅調な現物需要が供給を吸収していることを示唆していると付け加えた。 Glassnodeのデータも、売り圧力が冷え込んでいる兆候を示した。下落局面で価格モメンタムは21.7%弱まった一方、現物累積ボリュームデルタ（CVD）と先物CVDはそれぞれ77.2%と35.5%上昇した。この変化は、市場のポジションがより均衡するにつれて、売り活動が緩和し始めたことを示している。 BTCが80,000ドルレベルに向けてモメンタムを構築するには、建玉と現物需要が価格と連動して上昇する必要がある。 BTC無期限先物CVDデータ。出典：Glassnode 関連トピックの詳細

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