「3つの追い風」が後押し！Bernstein分析：仮想通貨の強気相場はより長く、より激しくなる

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BTCが80,000ドルに迫る中、Bernsteinのアナリストは、暗号資産市場のファンダメンタルズがこれまで以上に強固に見え、直近の60,000ドル付近の安値が今サイクルの底として確立されたと指摘した。 Bernsteinは3つの強気材料に注目している。資産運用会社や大手証券会社による安定した機関投資家の資金流入、MicroStrategyが永久優先株 STRC を通じてビットコインを大量に蓄積する戦略、そしてブロックチェーン技術が伝統的な金融システムへ加速的に統合されていることである。分析チームは、これらの要因が市場に「Asymmetric Upside（下落リスクを大きく上回る潜在的な上昇余地）」をもたらしていると考えている。 Gautam Chhugani 率いるアナリストらは月曜日のレポートで次のように記した。「暗号資産の最良の日はこれからであり、より高い水準で、構造的にも長く続くスーパーサイクル（強気相場）が到来するだろう。」 ETFが機関投資家の需要を主導、MicroStrategyの STRC は高利回りツールへアナリストは、ETFが牽引する機関投資家の需要がBTCの保有構造を再構築していると指摘した。データによると、現在市場に出回っているBTCの最大60%が1年以上動いておらず、長期投資家の割合が増加し、「売り惜しみ」の心理が強まっていることから、市場の需給は安定に向かっている。同時に、MicroStrategyが発行する永久優先株 STRC は、高利回りで低ボラティリティの投資ツールとして発展しており、利回りを追求する投資家を惹きつけると同時に、同社が継続的にBTCを買い増すための資金源となっている。機関投資家の参入経路も拡大し続けている。Bernsteinは、ここ数週間でMorgan StanleyのBTC ETFやCharles SchwabのBTC・ETH現物取引プラットフォームが相次いで開始されたことで、伝統的な投資家が暗号資産市場に参入するハードルがさらに下がったと指摘した。ステーブルコインと RWA の台頭、価格サイクルからの需要の切り離しもう一つの重要な変化は、ステーブルコインと RWA（現実資産）のトークン化の急速な発展である。アナリストは、ステーブルコインの普及率が暗号資産市場のセンチメントや価格サイクルから徐々に「デカップリング（切り離し）」していることを強調した。これは、世界の実体経済において「米ドルに裏打ちされた決済・清算ネットワーク」に対する真かつ持続的な需要が存在することを示している。現在、ステーブルコインの総供給量は3,000億ドルを突破し、史上最高値を更新した。ステーブルコインに加え、RWA トークン化分野の発展も著しい。プライベートクレジットや米国債などの資産のオンチェーン化により、現在3,450億ドル規模に達する RWA トークン化市場は、年率110%という驚異的なペースで拡大している。さらに、Hyperliquid のような分散型取引所におけるオンチェーン株式やコモディティ取引の活発さも日増しに高まっている。量子コンピューティングのリスクは制御可能全体的な見通しは楽観的であるものの、市場には懸念も残っている。アナリストは、量子コンピュータの技術的ブレイクスルーが暗号資産にとって「長期的かつ制御可能なリスク」であることは確かだが、ブロックチェーンのエコシステムには備えを行うための十分な時間があり、耐量子セキュリティメカニズムへのスムーズな移行とアップグレードが可能であると予測している。

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公開：2026-04-28 01:30:41

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