PhemexのCEO Federico Variolaが語る、AI、予測市場、そして暗号資産取引の次なるフェーズ

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- Phemex CEOのFederico Variola氏は、暗号資産の取引行動はスポットトークンを超えて、prediction markets、トークン化資産、bots、伝統的市場へのエクスポージャーへと拡大していると述べている。 - Variola氏は、prediction marketsは暗号資産で最も強力なユーザー獲得ツールの一つであると見ており、その理由はブロックチェーン上の活動を現実世界の出来事と結びつけるためだとしている。 - AIはトレーダーが市場を理解し、ルールベースの戦略を構築するのに役立つが、Variola氏は人間の判断が依然として不可欠だと述べている。暗号資産取引はここ数年で大きく変化した。多くのユーザーにとって、市場はかつてトークンの購入、アルトコインの保有、または無期限先物の取引を中心としていた。今日、取引所はprediction markets、AI搭載のbots、トークン化資産、pre-IPOエクスポージャー、そして伝統的金融に連動した商品へと拡大している。最近のBeInCryptoビデオポッドキャストで、MoはPhemexのCEOであるFederico Variola氏と、ユーザー行動がどのように変化しているか、そしてなぜ取引所がより包括的な取引環境を構築しているのかについて話し合った。会話ではprediction markets、AIツール、戦略取引、規制圧力、そして暗号資産プラットフォームがより多くの資産クラスを追加する際に必要となるリスク管理について取り上げられた。 ## 暗号資産トレーダーはトークンを超えた領域に注目している Variola氏は、暗号資産取引における最大の変化は、以前のサイクルと比較して暗号資産ネイティブのイノベーションに対する熱狂のレベルが低下していることだと述べた。彼の見解では、市場が初期に見られたような取引活動を生み出す新しいプロトコルやチェーンが少なくなっている。これによりトレーダーは他の商品に向かうようになった。彼はトークン化資産、RWAs、伝統的市場へのエクスポージャー、そしてpre-IPOスタイルの無期限契約を、より注目を集めている分野として指摘した。これらの商品は暗号資産ネイティブのメカニズムを使用するかもしれないが、根底にある関心はしばしば暗号資産の外側から来ている。「役割を果たしているプラットフォームとは、取引機会を提供しているプラットフォームだ」とVariola氏は会話の中で述べた。取引所のユーザーは、多くのツール、ウォレット、チェーン、インターフェースの間を行き来することなく、市場観を表現する方法をより多く求めている。Phemexの答えは、より多くの取引カテゴリーを1つのプラットフォームに統合することだった。 ## 中央集権型取引所は依然として強いユーザー的役割を持つ Variola氏は暗号資産における2つの大きなユーザーグループを説明した： - 一方のグループは、取引や一般的な金融管理のために依然として中央集権型取引所を好む； - もう一方のグループはオンチェーンでより活発で、初期市場やプロトコルへのアクセスのために分散型取引所を使用する。彼はDeFiは上昇余地とユーザー所有権の利点を提供するが、自己保管、スマートコントラクトのリスク、ウォレット管理に関する複雑さももたらすと述べた。対照的に中央集権型取引所は、多くの暗号資産イノベーションをよりシンプルなインターフェースに吸収できる。例えば、ユーザーは別々のウォレットを管理したり、資産をブリッジしたり、ネットワークを切り替えたりすることなく、複数のチェーンからのトークンへのアクセスを望むかもしれない。中央集権型取引所はオンチェーン市場を統合しながら、そうした運用上の摩擦の多くを取り除くことができる。 Variola氏は、この傾向によって中央集権型取引所はユーザー向けツールとして非常に競争力を持つようになると述べた。同時に彼は、暗号資産における最も初期の活動は依然としてオンチェーンで起こることが多く、そこでは専門的な商品が大規模なプラットフォームよりも速く動けることを認めた。 ## Prediction Marketsは暗号資産を現実世界の出来事に近づける Prediction marketsはポッドキャストの主要テーマの一つだった。Phemexはprediction marketへのアクセスをプラットフォームに統合しており、米国の選挙サイクル中にはるかに目立つようになったカテゴリーを追加した。 Variola氏はprediction marketsを、暗号資産が生み出した最も強力なマーケティングツールの一つと表現した。ユーザーは政治、スポーツ、金融、IPOs、グローバルなイベントを含む現実世界の結果に対して取引することができ、その多くは根底にある活動がブロックチェーンベースであることに気づきさえしないかもしれない。 Prediction marketsには商品としての利点もある。それらは流動性が限られている場合でも、ほぼ任意のイベントを中心に存在することができる。無期限先物市場が適切に機能するためには、十分な出来高、マーケットメーカー、そして流動性が必要だ。prediction marketは結果そのものが人々がすでに議論していることに結びついているため、依然として注目を集めることができる。 Variola氏は、prediction marketsは伝統的な取引商品では常にはサポートできない方法で、プラットフォームを世界的なイベントに結びつけることを可能にすると述べた。 Phemexは独自のprediction marketをゼロから構築する代わりに、Polymarketのインターフェースを統合した。Variola氏はこのモデルは中央集権型取引所にとって理にかなう可能性があると述べた。外部の商品がすでにうまく機能している場合、取引所はそれを組み込み、その恩恵を元のプラットフォームと共有することができる。 ## 規制は市場間で依然として不均一である会話ではprediction marketsに関する規制の不確実性についても取り上げられた。一部の管轄区域ではそれらをより慎重に扱う一方、他の管轄区域では現地のルールに応じてより多くのアクセスを許可している。 Variola氏は、中央集権型取引所はすでにKYCと管轄区域ベースの管理に依存しているため、この環境においていくつかの利点を持つと述べた。Phemexはドイツのような厳しい法律を持つ市場ではアクセスを制限することができ、ルールが許可する地域では商品を提供することができる。彼は、暗号資産は規制当局が対応できるよりも速く発展することが多いと付け加えた。法的枠組みが現れる頃には、市場の注目はすでに別の商品カテゴリーに移っているかもしれない。 Variola氏にとって、取引所の役割は、各ユーザーが自国のルールに従ってサービスを受けられるようにすることだ。 ## AIはトレーダーが構造を構築するのに役立つが、判断を置き換えるものではない AIは議論のもう一つの主要な焦点だった。Variola氏は、AIは複雑な金融市場に参入する個人ユーザーにとって特に有用であると述べた。新規トレーダーはしばしば、market cap、流動性、評価額、収益、担保、ボラティリティといった馴染みのない用語に直面する。以前のサイクルでは、ユーザーはフォーラム、ドキュメント、動画、ソーシャルメディアからこの知識を組み合わせる必要があった。AIツールは概念を説明し、情報を整理する手助けをすることで、ユーザーにより速い出発点を提供することができる。それでもVariola氏は、AIをトレーダー自身の論拠の代替とは見ていない。すべてのユーザーが同じモデルから同じ戦略を受け取った場合、優位性は消失する。市場の優位性は独自の思考、タイミング、リスク管理、そして実行に依存する。AIはプロセスをサポートできるが、「お金を稼がせて」では機能する取引システムになるにはあまりにも曖昧なままだ。 PhemexはAIを使用してユーザーが戦略を構築し調整するのを助けている。例えば、トレーダーは特定の価格範囲、ボラティリティ設定、または指標条件に基づいて設計されたgrid botを依頼するかもしれない。AIは構造を組み立てるのを助けることができるが、人間のトレーダーは依然として目標を定義する必要がある。 ## 戦略取引は感情的な意思決定を減らすことができる Variola氏は、多くの個人トレーダーがニュースや短期的な市場の動きに感情的に反応するために苦労していると述べた。戦略取引はユーザーに市場参入前にルールを定義することを促す。そのプロセスには、論拠の形成、テスト、ライブ環境での実行、調整、そして結果からの学習が含まれることがある。AIとbotsは、ユーザーが定義したアイデアを再現可能な実行に変えることによって、これをよりアクセスしやすくすることができる。 Variola氏の見解では、これは戦略取引の主要な利点の一つだ。それはユーザーに、あらゆる価格変動に反応するのではなく、取引する前に考えることを促す。 ## マルチマーケット取引にはより強力なリスク管理が必要取引所がより多くの商品を追加するにつれて、リスク管理はより複雑になる。Phemexは現在、暗号資産市場、先物、prediction markets、伝統的市場へのエクスポージャー、AIツール、そして自動取引商品にまたがって運営している。 Variola氏は、リスク管理の中核は、準備金の強さ、レバレッジ管理、担保品質、そしてボラティリティ管理であり続けると述べた。取引所は、急激な市場変動の際に支払不能リスクを生み出す可能性のあるレバレッジ水準をユーザーに与えないようにする必要がある。彼はまた、無期限先物とprediction marketsにとって市場操作が大きな懸念事項であると指摘した。出来高の少ない資産や小規模な契約は、オープンインタレスト、レバレッジ、そして上場基準が不適切に扱われると脆弱になる可能性がある。中央集権型取引所は、オープンインタレスト、契約エクスポージャー、そしてレバレッジに対する制限を含む、これらのリスクを管理するためのツールを持っている。Variola氏は、わずかに保守的であることが最も深刻な問題の多くを防ぐことができると述べた。課題は、ユーザーの需要とプラットフォームの安全性のバランスをとることだ。トレーダーはしばしばより多くのレバレッジ、より多くの上場、そして新しい市場への迅速なアクセスを望む。取引所は、成長がどこで不必要なリスクを生み出すかを決定する必要がある。 ## Phemexは取引をマルチマーケット体験と見ているポッドキャストの広範なメッセージは、暗号資産取引がマルチマーケット体験になりつつあるということだった。ユーザーは今、結果、ナラティブ、伝統的資産、自動化された戦略、そしてAIサポート付きのツールへのアクセスを望んでいる。 Phemexにとって、これはコンプライアンス、商品アクセス、そしてリスク管理を引き続き管理しながら、これらのカテゴリーを1つの環境にまとめる取引所を構築することを意味する。 Variola氏はBitcoinに対する強気な見方で会話を締めくくった。彼は、主要保有者を巡る短期的なパニックが市場の底を作るなら、Bitcoinは年末までに過去最高値に戻る可能性があると示唆した。トレーダーにとって、より大きな教訓は取引所商品の方向性についてだ。暗号資産プラットフォームは、ユーザーが単一のアカウントから資産、イベント、戦略、そして市場の期待を取引できる金融ゲートウェイになりつつある。

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