Glassnode는 Bitcoin 옵션 트레이더들이 여전히 문제에 대비한 포지션을 취하고 있다고 밝혔다

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 고지 사항 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Glassnode가 공유한 새로운 데이터에 따르면, 최근 로컬 범위 고점 부근에서 거부된 후 BTC가 다시 $78,000 아래로 하락하면서 옵션 트레이더들은 신중한 포지션을 취하고 있습니다. 해당 기업은 옵션 시장이 여전히 압축된 변동성 기대치, 높아진 하방 헤지 수요, 그리고 BTC가 $75,000 중반 영역으로 이동할 경우 약세를 증폭시킬 수 있는 감마 구조를 보여주고 있다고 밝혔습니다. 이번 움직임은 최근 로컬 범위의 상단 근처를 유지하려는 시도가 실패한 이후 나타났습니다. 현물 가격 움직임은 완화되었지만, Glassnode의 스레드는 파생상품 포지셔닝이 이면에서 무엇을 시사하는지에 초점을 맞췄습니다. 즉, 트레이더들은 공격적으로 상승을 추격하기보다는 여전히 보호를 위해 비용을 지불하고 있다는 것입니다. Glassnode는 "BTC가 최근 로컬 범위 고점 부근에서 거부된 후 다시 $78K 아래로 떨어졌다"며, "여기 BTC 옵션 데이터가 보여주는 포지셔닝, 변동성 기대치, 그리고 이면의 심리에 대한 내용이 있다"고 전했습니다. Bitcoin 옵션 트레이더들의 방어적 태세 유지 가장 명확한 신호 중 하나는 내재 변동성에서 나왔습니다. Glassnode는 BTC 내재 변동성이 이번 주 초 짧은 반등 이후 다시 하락세로 돌아섰다고 밝혔습니다. 1주일 내재 변동성은 이번 주 초 39%에서 현재 31% 근처에 머물고 있으며, 더 긴 만기의 내재 변동성도 소폭 하락했습니다. 이는 하방 헤지 수요가 여전히 높음에도 불구하고, 시장이 아직 어느 방향으로든 무질서한 돌파를 가격에 반영하고 있지 않음을 의미합니다. Glassnode는 "시장이 다시 단기적으로 더 조용한 환경을 가격에 반영하고 있다"고 말했습니다. 그러나 이러한 평온함이 강세 포지셔닝과 같은 것은 아닙니다. Glassnode는 $82,000 부근에서의 거부 이후 25-델타 스큐(25-delta skew)가 여전히 "확고하게 풋 영역"에 머물러 있다고 밝혔습니다. 1주일 스큐는 완화되기 전 잠시 24%를 터치했는데, 이는 풋 옵션이 콜 옵션 대비 강한 프리미엄에 계속 거래되고 있다는 신호입니다. 해당 기업은 "트레이더들이 계속해서 하방 보호를 선호하고 있다"고 적었습니다. 이러한 신중함은 상승 및 하락 내재 변동성을 비교하는 Glassnode의 스큐 지수 비율에서도 나타났습니다. 대부분의 만기는 1 미만을 유지하고 있으며, 이는 풋 옵션이 콜 옵션보다 비싸다는 것을 의미합니다. 예외는 6개월 만기로, 이 비율은 여전히 콜 프리미엄을 보여주고 있어 장기적인 상승 수요가 완전히 사라지지는 않았음을 시사합니다. 단기 포지셔닝은 더 방어적입니다. Glassnode는 장기 구조 외에는 상승 수요가 제한적이며, 더 넓은 옵션 시장은 투자자들이 추가 하락에 대한 보호를 계속 찾고 있음을 보여준다고 밝혔습니다. 실현 변동성과 내재 변동성도 괴리를 보이고 있습니다. 1개월 실현 변동성은 27% 수준으로 하락한 반면, 1개월 내재 변동성은 35%에 가깝게 유지되고 있습니다. Glassnode에 따르면 이는 변동성 위험 프리미엄을 최근 고점 부근에 머물게 합니다. 해당 기업은 "옵션은 여전히 BTC가 최근 보여준 것보다 더 큰 움직임을 가격에 반영하고 있다"고 말했습니다. 감마 프로필은 또 다른 위험 요소를 더합니다. Glassnode는 $75,000 부근에서 약 32억 달러 규모의 마이너스 노출을 가진 대규모 숏 감마 클러스터를 확인했습니다. 옵션 시장에서 숏 감마 포지셔닝은 딜러들이 현물 움직임을 강화하는 방식으로 헤지하도록 강제할 수 있으며, 가격이 주요 레벨에 접근할 경우 변동성을 잠재적으로

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