BTC 인플레이션 헤지 '금보다 우위'! 헤지펀드 거물: 미 증시 고평가, 향후 10년간 주식 투자로 수익 내기 어려울 것

미국의 억만장자 투자자이자 헤지펀드 거물인 Paul Tudor Jones는 물가가 치솟는 시대에 Bitcoin이야말로 지구상에서 가장 강력한 '인플레이션 헤지 수단'이라고 밝혔다. 그는 Bitcoin이 '공급량 고정'이라는 선천적 우위를 갖추고 있어 인플레이션 방어 측면에서 금보다 뛰어나다고 강조했다. 그는 또한 현재 미국 주식 시장의 밸류에이션이 극단적인 수준이라며, 향후 10년간 주식 시장에서 수익을 내기는 "매우 어려울 것"이라고 경고했다. Paul Tudor Jones는 화요일 재테크 팟캐스트 프로그램 《Invest Like the Best》 인터뷰에서 "Bitcoin은 의심할 여지 없이 가장 뛰어난 인플레이션 헤지 수단이며, 금보다도 우월하다"고 지적했다. 그는 Bitcoin의 절대적인 강점은 '공급 상한선'이라고 설명했다. 매년 새로운 채굴량이 시장에 공급되는 금과 달리, Bitcoin은 2,100만 개로 공급량이 고정되어 있다. Paul Tudor Jones는 이러한 코드에 의해 프로그래밍된 선천적인 '절대적 희소성'이야말로 Bitcoin이 승리하는 핵심 요인이라고 보았다. 과거 시장 주기를 되돌아보며 Paul Tudor Jones는 Bitcoin의 매력을 더욱 상세히 설명했다. 그는 2020년 3월 코로나19 팬데믹 이후 발생한 주가 폭락을 예로 들며, 당시 각국 중앙은행이 공격적인 통화 및 재정 부양책을 펼쳐 시장에 유동성을 쏟아부으면서 '인플레이션 헤지 거래'가 부상했다고 언급했다. "정부가 시장에 대규모로 개입하고 유동성을 대거 방출하는 것을 보면... '인플레이션 트레이드(Inflation Trades, 인플레이션 환경에서 가치를 보존하거나 증대할 수 있는 자산을 매수하는 것)'가 곧 시작될 것임을 직감해야 한다." 그는 자금이 넘쳐나는 환경에서 Bitcoin은 의심할 여지 없이 가장 매력적인 투자 기회라고 덧붙였다. 미국 주식 시장 밸류에이션 한계 도달, 향후 10년간 수익 창출 어려울 것 그러나 Bitcoin에 대한 낙관론과 달리 Paul Tudor Jones는 현재 미국 주식 시장에 대해서는 깊은 우려를 표했다. 그는 미국 주식 시장의 전체 밸류에이션이 역사적으로 높은 수준에 도달해 있으며, 이는 향후 수익률이 저조할 것임을 예고한다고 경고했다. 또한, SpaceX를 비롯해 OpenAI, Anthropic 등 대형 인공지능(AI) 기업들의 대규모 기업공개(IPO)가 줄을 잇고 있고, 기업들의 자사주 매입 강도마저 약화되고 있어 이러한 요인들이 주식 시장의 공급량을 대폭 늘려 주가에 큰 압박을 가할 것이라고 말했다. 그는 다음과 같이 덧붙였다. "현재와 같이 매우 높은 밸류에이션 수준에서 S&P 500 지수를 매수한다면, 향후 10년간의 기대 수익률은 마이너스가 될 가능성이 높다. 지금부터 주식 시장에서 돈을 벌기는 매우 어려워질 것이다." Paul Tudor Jones가 현재를 '전면적인 거품'이라고 단정 짓지는 않았지만, 그는 한 가지 핵심 데이터를 지목했다. 미국 주식 시가총액이 GDP에서 차지하는 비중(일명 '버핏 지수')이 역사적 극단치에 근접했으며, 이는 과거 주가 폭락 직전의 위험 수준과 맞먹는다는 것이다. 그는 다음과 같이 설명했다. "1929년 대공황 직전 미국 주식 시가총액의 GDP 대비 비중은 65%였고, 1987년 주가 폭락 당시에는 약 85%에서 90% 수준이었다. 2000년 닷컴 버블 당시에는 270%까지 치솟았다." Paul Tudor Jones는 "현재 우리는 252%라는 높은 위치에 있다. 현재 미국 주식 시장의 레버리지 비율이 얼마나 경악스러운 수준인지 상상할 수 있을 것"이라고 말했다. 도미노 효과에 대한 우려: 주식 시장 붕괴 시 채권 시장과 재정 타격 Paul Tudor Jones가 가장 우려하는 점은 미국 주식 시장이 크게 조정받을 경우, 실물 경제와 정부 예산 적자, 심지어 채권 시장까지 충격을 주는 도미노 효과가 발생할 수 있다는