BTC 핵심 지표가 '약세장 구간'을 벗어났다! 분석가 경고: 너무 일찍 기뻐하지 마라

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CryptoQuant의 최신 데이터에 따르면, 'Bitcoin Bull Score Index'가 최근 50점으로 회복하며 BTC가 12.6만 달러 고점에서 하락한 이후 처음으로 '약세장 구간'에서 벗어나 중립 상태로 진입했습니다. 이는 시장의 전반적인 구조가 약세에서 점진적으로 회복되고 있으며, 심지어 수개월간 이어진 약세장의 그림자가 걷혔다는 해석까지 나오고 있습니다. 그러나 이 신호가 표면적으로 보이는 것만큼 낙관적인 것만은 아닙니다. 'Bitcoin Bull Score Index'는 온체인 활동, 투자자 수익 상태, 시장 유동성 등 10가지 온체인 지표를 분석하여 BTC 시장의 건강 상태를 측정하는 종합 온체인 지표입니다. 지수가 장기간 40점 미만일 경우 일반적으로 시장은 구조적 약세장에 있는 것으로 간주하며, 60점을 초과하면 시장이 강력하고 지속 가능한 상승 추세에 있음을 의미합니다. 현재 지수가 50점에 도달했다는 것은 구성 지표 중 약 절반이 강세로 전환되었고, 나머지는 여전히 약세 상태임을 의미합니다. 즉, 시장은 전면적인 비관론에서 벗어나 매수와 매도가 팽팽하게 맞서는 과도기 단계에 진입했습니다. 가격 흐름을 보면, BTC가 최근 약 6만 달러에서 7.8만 달러까지 반등한 것은 'Bitcoin Bull Score Index'가 중립 구간으로 복귀한 것과 궤를 같이합니다. 그러나 시장 심리가 회복되는 가운데 과거의 경험은 그림자를 드리우고 있습니다. CryptoQuant의 리서치 책임자 Julio Moreno는 2022년 3월에 매우 유사한 상황이 발생했었다고 지적했습니다. 당시 'Bitcoin Bull Score Index'도 50점까지 상승했고, 가격은 약 3.5만 달러에서 4.8만 달러 가까이 반등하여 투자자들은 약세장이 끝났다고 생각했으나, 이후 몇 달 동안 BTC는 계속해서 폭락하며 2만 달러 아래로 반토막이 났고 약세장은 끝나기는커녕 더욱 심화되었습니다. 그는 다음과 같이 언급했습니다. "이번 약세장에서 Bull Score Index가 중립 구간에 진입한 것은 처음입니다. 2022년 3월, Bull Score Index는 중립 구간에 약 일주일간 머물렀고, 이후 가격은 다시 하락세로 돌아섰습니다." 이는 현재 시장이 새로운 강세 추세를 확립하기보다는 '전환기'에 있을 가능성이 높다는 것을 의미합니다. 온체인 지표가 시장 상황의 개선을 반영하고는 있지만, 파생상품 포지션 관점에서 볼 때 투자자들은 여전히 가격 상승에 대해 확신을 갖지 못하고 있습니다. 싱가포르 디지털 자산 거래 기관 QCP Capital은 현재 단기 내재 변동성이 약 40% 수준으로, 실제 변동성에 비해 여전히 약세를 보이고 있어 시장이 큰 폭의 상승을 기대하지 않고 있다고 지적했습니다. 동시에 Skew(콜옵션과 풋옵션 프리미엄 차이를 측정하는 지표)는 여전히 '하방 보호' 쪽으로 기울어져 있으며, 이는 트레이더들이 현재 더 많은 비용을 지불하더라도 풋옵션을 매수하여 리스크를 헤지하려 한다는 것을 의미합니다. 또한, 옵션의 기간 구조는 완만한 상승세만을 보이고 있어, 시장 포지션이 '지속적인 폭등'보다는 '박스권 횡보'에 베팅하고 있음을 보여줍니다. 종합적으로 볼 때, 'Bitcoin Bull Score Index'가 중립 구간으로 복귀한 것은 시장 펀더멘털이 회복되고 있다는 긍정적인 신호임이 분명하지만, 파생상품 시장의 자신감 부족과 2022년 '가짜 돌파'의 그림자가 드리워진 상황에서 투자자들은 여전히 경계심을 유지해야 합니다. 지수가 강세장 문턱인 60점에 안착하기 전까지, BTC의 반등이 과연 반격의 신호탄일지 아니면 유인책(Bull Trap)일지는 향후 몇 주간의 흐름이 관건이 될 것입니다.

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출처:區塊客

발행:2026-04-23 08:31:16

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