'I don’t think that’s crazy': Circle이 30억 달러 규모의 새로운 블록체인에 베팅하는 이유

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'그렇게 미친 짓이라고 생각하지 않는다': Circle이 새로운 30억 달러 규모 blockchain에 베팅하는 이유 USDC stablecoin 발행사는 Arc가 결제 및 토큰화 금융을 위한 Wall Street의 blockchain 레일이 될 수 있다고 베팅하고 있지만, 애널리스트들은 여전히 이를 투기적이라고 보고 있다. 알아야 할 사항: - Circle은 토큰 프리세일에서 2억 2,200만 달러를 모금했으며, 새로운 Arc blockchain의 가치를 약 30억 달러로 평가하여 이 프로젝트를 USDC stablecoin 사업을 넘어선 두 번째 성장 엔진으로 자리매김시켰다. - Arc는 stablecoin과 토큰화 자산을 위한 규정 준수의 고속 레일을 제공하는 것을 목표로 하는 기관 중심 blockchain "경제 운영 체제"로 설계되었으며, Ethereum, Solana 및 Coinbase의 Base와 같은 네트워크와 경쟁한다. - 주요 투자자들이 은행 및 Wall Street에 적합한 blockchain이 온체인 금융의 핵심 인프라가 될 것이라고 베팅하고 있음에도 불구하고, 애널리스트들은 실제 사용이 구체화되기 전에 Arc와 그 토큰에 얼마나 많은 가치를 부여할지에 대해 의견이 분분하다. Circle(CRCL)의 곧 출시될 Arc blockchain과 2억 2,200만 달러의 토큰 프리세일은 암호화폐 투자자들에게 더 광범위한 질문을 제기하고 있다: Circle은 여전히 주로 stablecoin 발행사로 평가되어야 하는가, 아니면 디지털 금융을 위한 레일을 구축하는 인프라 회사로 평가되어야 하는가? 이번 주 분기 실적과 함께 회사는 여름 출시 예정에 앞서 Arc를 위한 대규모 자금 조달 라운드를 발표했으며, a16z crypto, Apollo, BlackRock, ARK Invest를 포함한 투자자들의 지원을 받아 네트워크의 가치를 약 30억 달러로 평가했다. 실적 결과가 엇갈렸지만, 이 소식은 투자자들에게 잘 받아들여졌고, Circle 주가는 월요일에 15% 이상 급등하여 출시가 Wall Street의 중요한 규정 준수 격차를 해결한다는 것을 시사했다. "우리는 세계에서 가장 기관에 적합한 네트워크 중 하나가 될 것이라고 믿는 것을 구축했습니다"라고 Allaire는 실적 발표에서 설명하면서, Arc를 "글로벌 경제 인프라에 필요한 신뢰"를 가지고 금융 기관에서 운영되도록 설계된 시스템이라고 묘사했다. 이 움직임은 시장과 일부 애널리스트들로부터 환영을 받았는데, Clear Street의 Owen Lau는 Arc를 USDC 발행사의 "두 번째 성장 엔진"이라고 불렀지만, Circle 주식 대 Arc 토큰의 가치 평가와 증가하는 경쟁에 대한 의문은 여전히 남아 있다. 이번 움직임은 또한 의회가 stablecoin 입법을 진전시키는 가운데 나온 것으로, 이는 결국 은행, 핀테크, 결제 회사들이 자체 디지털 달러를 발행할 수 있게 할 수 있다. 그 전망은 일부 투자자들이 stablecoin 자체가 시간이 지남에 따라 상품화될 수 있는지에 대해 의문을 제기하게 만들었다. Arc란 무엇인가? 10월부터 테스트 모드에 있으며 올여름에 가동될 예정인 Arc 체인은 Circle이 stablecoin 사업을 더 넓은 인프라 계층으로 확장하려는 시도이다. 회사의 월요일 실적 발표 중, CEO Jeremy Allaire는 Arc를 결제 회사, 자산 발행사, 자본 시장을 위해 설계된 "경제 운영 체제"로 소개했다. "우리는 USDC를 위한 고속도로를 만들었습니다"라고 Allaire는 실적 발표에서 말했다. "이제 우리는 다른 stablecoin 및 실물 자산 발행사들에게 이를 개방하고 있습니다." 그는 그 아이디어는 stablecoin과 토큰화 자산을 더 쉽게 이동시키면서, 대형 금융 플레이어들이 기대하는 수준의 통제, 규정 준수 및 신뢰성을 유지하는 것이라고 말했다. 그는 또한 이 체인이 금융에서 영향력을 키우고 있는 AI 에이전트에 대비할 수 있도록 구축되고 있다고 덧붙였다. Allaire의 발언은 stablecoin 업계가 향하고 있는 방향의 신호이다. 업계의 시가총액은 사상 최고치를 기록하며 3,200억 달러를 넘어섰다. 거의 모든 암호화폐 또는 전통 회사들은 stablecoin을 구축하거나 업계에 서비스를 제공하기 위한 레일을 구축하고 있으며, 레거시 시스템에 대한 보다 효율적이고 저렴한 대안을 홍보하고 있다. Arc의 자금 조달 주도 투자자인 A16z는 stablecoin이 "글로벌 금융을 위한 가장 중요한 도구 중 하나"가 되고 있다고 말했을 때 아마도 적절하게 표현했다. 그러나 이 VC 회사는 기본 blockchain 인프라가 여전히 파편화되어 있으며 대부분 은행과 기업보다는 암호화폐 네이티브 사용자에게 최적화되어 있다고 지적했다. a16z에 따르면, 이것이 Arc가 등장하는 지점으로, 빠른 결제, 구성 가능한 프라이버시 및 알려진 검증자를 제공하여 그 격차를 메우는 것을 목표로 하며, 이는 기관 요구 사항에 더 밀접하게 부합하는 기능이라고 회사는 말했다. "세계의 금융이 온체인으로 이동함에 따라, 우리는 소수의 blockchain 네트워크가 금융 시스템의 새로운 중추로 함께 부상할 것이라고 믿습니다"라고 a16z 파트너인 Ali Yahya와 Noah Levine은 썼다. "Arc는 그 중 하나가 될 수 있는 강력한 위치에 있습니다"라고 그들은 덧붙였다. Circle 주식 대 Arc 토큰 그러나 Arc의 토큰 프리세일을 감안할 때, Arc가 장기적으로 Circle의 가치 평가에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 질문이 남아 있다: 이제 토큰을 살 수 있다면 왜 주식을 사야 하는가? Clear Street의 Lau에게 그것들은 "매우 다른 두 가지 개념"이다. 그는 Arc를 인프라 계층으로 묘사하며 USDC는 그 위에서 실행되는 애플리케이션으로 작동한다고 말했다. "당신의 앱이 실행될 수 있는 터널이 하나 더 있는 것입니다. 이는 단지 USDC를 향후 확장할 수 있는 더 많은 채널과 더 많은 기회가 있다는 것을 의미합니다"라고 Lau는 CoinDesk와의 인터뷰에서 말했다. Lau는 Arc를 애플리케이션, 결제 및 토큰화 자산을 지원하는 layer-1 blockchain인 Ethereum 또는 Solana와 비교했다. 월요일 초의 노트에서, 그는 특히 Circle이 AI 기반 결제, 토큰화 금융 및 상업 결제 시스템으로 진출함에 따라 네트워크가 USDC 채택을 강화할 수 있다고 주장했다. 그럼에도 불구하고, Lau는 Arc가 적어도 현재로서는 매우 투기적이라는 점을 인정했다. "네트워크 활동에 달려 있습니다"라고 그는 말했다. "우리는 여전히 어떤 앱이 실제로 Arc에서 실행될지 모릅니다." 현재로서는, 그는 Arc를 Circle 사업에 대한 실질적인 기여자라기보다는 "옵션 가치"로 본다. 그 신중함은 Compass Point 애널리스트 Ed Engel과 공유되며, 그는 의미 있는 사용이 나타나기 전에 프로젝트에 너무 많은 가치를 부여하지 말라고 투자자들에게 경고했다. "우리는 ARC 토큰에 가치를 부여하기 전에 Arc가 의미 있는 거래 활동을 생성할 때까지 기다리는 것을 선호합니다"라고 Engel은 월요일 연구 노트에 썼다. 그는 암호화폐 벤처 회사들이 높은 가치로 blockchain 프로젝트를 지원해 온 오랜 역사가 있으며, 출시 후 토큰 가격이 나중에 하락한 경우가 많다고 덧붙였다. Arc의 배경에 있는 경제학은 또 다른 미해결 문제로 남아 있다. Circle은 네트워크의 수수료가 stablecoin으로 표시될 수 있으며, 동시에 검증자 보상과 토큰 소각을 통해 ARC 토큰에 가치가 누적될 수 있다고 말했다. 애널리스트들은 그 구조가 네트워크 활동이 기본 토큰에 대한 수요를 견인하는 Ethereum의 모델과 유사하다고 말한다. Lau는 프리세일에 부여된 30억 달러의 가치가 관련된 기관 투자자들의 수준을 고려할 때 신뢰할 수 있어 보인다고 말했다. "그게 미친 짓이라고 생각하지 않습니다"라고 그는 말했다. 현재로서는, Arc는 오늘 생성하는 것보다 Circle의 미래 야망에 대해 신호하는 것이 덜 중요할 수 있다. '상당한 경쟁' 무엇을 살 것인가에 대한 의견 차이: 토큰 또는 주식은, 디지털 달러 발행 자체가 더 경쟁적이 됨에 따라 blockchain 인프라를 소유하는 것이 더 중요해지는지에 대한 Circle 및 stablecoin 업계 주변에서 지금 등장하는 중심 논쟁을 강조한다. 한편으로, Arc의 출시로 기존 네트워크는 디지털 자산 투자 은행 FRNT에 따르면 경쟁이 증가할 것이다. "Arc와 같은 솔루션이 성숙해짐에 따라 기존 네트워크는 상당한 경쟁에 직면할 것입니다"라고 회사는 노트에 썼다. 다른 한편으로, 업계는 대부분 Tether의 USDT와 Circle의 USDC가 지배하고 있으며, PayPal과 같은 다른 stablecoin은 Clear Street의 Lau에 따르면 시장 점유율을 얻지 못하고 있다. 그러나 이제 Circle이 Arc를 추가하면 새로운 경쟁 긴장이 생긴다고 그는 덧붙였다. 자체 blockchain을 출시함으로써, Circle은 더 이상 Ethereum 및 Solana와 같은 암호화폐 인프라 제공업체의 고객이 아니다. Lau는 Arc가 이제 그 네트워크들과 직접 경쟁하며 잠재적으로 Coinbase의 Base blockchain과도 경쟁한다고 말했다. 가치 평가와 장기적인 경쟁 영향에 대한 질문이 있지만, Arc 출시는 암호화폐 발전이 소매 사용자보다 대형 금융 기관과 Wall Street에 점점 더 초점을 맞춰온 패턴에 부합한다. 결제 거대 기업 Stripe와 투자 회사 Paradigm이 인큐베이팅한 Tempo는 10월에 50억 달러의 가치로 5억 달러를 모금하여 결제 중심의 blockchain을 출시했다. Canton Network의 개발자인 Digital Asset은 Goldman Sachs, DRW, Citadel Securities, BNY 및 Nasdaq의 지원을 받았으며, 20억 달러의 가치로 추가 3억 달러를 모금하고 있다고 보도되고 있다. Arc의 자금 조달은 큰 자금의 투자자들이 대형 금융 회사들이 암호화폐가 시작했던 개방적이고 소매 우선 시스템보다는 기관이 실제로 자금을 이동하는 방식 - 국경 간 결제, 재무 관리, FX 및 토큰화 자산 - 을 중심으로 설계된 blockchain 인프라를 점점 더 원한다는 또 다른 예이다. 그리고 Circle은 Arc에 올인함으로써 그 추세에 베팅하고 있다. 당신을 위한 더 많은 콘텐츠 이 암호화폐 거래소 운영사는 향후 상장을 위한 토대를 마련하면서 파생 상품과 stablecoin 전반에 걸쳐 인수를 가속화함에 따라 새로운 자금 조달 라운드를 추진하고 있다. 알아야 할 사항: - Kraken의 모회사인 Payward는 소식통에 따르면 200억 달러의 가치로 자본을 조달하고 있다. - 이 회사는 파생 상품 거래소 Bitnomial과 stablecoin 회사 Reap를 포함한 최근 인수로 M&A 추진을 가속화했다.

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