JPMorgan은 수억 달러를 투자해 Kinexys 프라이빗 블록체인을 구축하여 일일 20억 달러를 결제하고 있지만, 최신 토큰화 펀드인 JLTXX는 이더리움 퍼블릭 체인에서 출시되었습니다.

JPMorgan의 자체 프라이빗 블록체인 Kinexys는 매일 20억 달러 규모의 결제를 처리하며 누적 명목 가치 1.5조 달러를 기록하고 있지만, 최신 토큰화 머니마켓펀드(MMF)인 JLTXX는 Ethereum 퍼블릭 체인에 배포하기로 결정했습니다. GENIUS 법안은 온체인 투명성을 단순한 장점이 아닌 법적 표준으로 만들고 있습니다. (이전 기사: JPMorgan, SEC에 두 번째 토큰화 펀드 JLTXX 신청: 0.16%의 낮은 수수료로 스테이블코인 준비금 시장 조준) (배경 보충: BlackRock CEO의 발언: RWA 토큰화는 필연적인 추세! 미래는 '하나의 공통 블록체인' 시대로 향할 것) 이는 기술적 결정이 아니라 신뢰에 대한 선언입니다. JPMorgan Kinexys의 글로벌 책임자인 Oli Harris는 X 플랫폼을 통해 JPMorgan의 두 번째 온체인 유동성 토큰 MMF인 JLTXX가 공식 출시되었다고 짧게 발표했습니다. 하지만 이 펀드가 출시된 곳은 JPMorgan이 수억 달러를 투자해 구축한 프라이빗 블록체인 Kinexys가 아닌, Ethereum 퍼블릭 체인이었습니다. 모두가 이 모순을 목격했지만, Oli Harris는 이에 대해 별도의 설명을 하지 않았습니다. Kinexys는 JPMorgan이 2020년부터 육성해 온 블록체인 부서로, 전신은 Onyx 프로젝트입니다. 5월 21일 공개된 최신 누적 지표는 이 플랫폼의 규모를 시장에 다시 한번 각인시켰습니다. 누적 명목 결제액 1.5조 달러, 일일 처리량 20억 달러, 결제 규모는 전년 대비 10배 증가했습니다. 월스트리트의 모든 프라이빗 블록체인 구축 사례 중 Kinexys는 교과서적인 성공 사례입니다. 전 세계 수백 개의 기관 고객을 연결하여 외환 결제, 환매조건부채권(Repo), 디지털 자산 정산을 처리합니다. JPM Coin 또한 이 체인 위에서 실행됩니다. 이 인프라 전체는 은행 간 거래를 위해 설계되었으며, 빠른 속도와 완벽한 개인정보 보호, 공개 검증 노드가 필요 없는 구조를 갖추고 있습니다. 그러나 JPMorgan은 최신 JLTXX 토큰화 펀드를 자체 프라이빗 체인에 배포하지 않았습니다. 그들은 Ethereum을 선택했습니다. JLTXX의 정식 명칭은 'JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund'로, SEC 신고 서류에 따르면 이는 단기 미국 국채, 현금 및 환매조건부채권에 투자하는 머니마켓펀드입니다. 이 펀드는 온체인 토큰 형태로 투자자의 보유 지분을 기록하며, 투자자는 Ethereum을 통해 매수, 환매 및 이전 지시를 제출할 수 있습니다. 펀드의 관리 및 운영은 Kinexys Digital Assets가 담당합니다. 이는 JPMorgan의 설계가 '둘 중 하나'를 선택하는 것이 아니라, 결제는 프라이빗 체인, 기록은 퍼블릭 체인을 사용하는 방식임을 의미합니다. 핵심은 JLTXX가 GENIUS 법안 하의 스테이블코인 준비금 자산으로 포지셔닝되었다는 점입니다. 현재 의회에서 추진 중인 이 법안은 미국 스테이블코인 발행사를 위한 연방 규제 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 하며, 준비금 자산이 반드시 검증 가능해야 한다는 점을 명시하고 있습니다. 프라이빗 체인 원장은 JPMorgan이 직접 관리하므로 외부 기관이 독립적으로 검증할 수 없습니다. 반면 퍼블릭 체인상의 모든 발행, 환매, 이전 기록은 공개적으로 조회 가능하며, 규제 당국이나 감사 기관이 언제든지 검증할 수 있습니다. 의회, SEC, Fed에 준비금의 규정 준수를 증명해야 하는 스테이블코인 발행사에게 퍼블릭 체인의 투명성은 선택 사항이 아닌 필수 조건입니다. JPMorgan은 이 원리를 잘 알고 있으며, 스스로 퍼블릭 체인이라는 답을 내놓았습니다. 5월 19일, JLTXX의 신고 효력 발생일을 이틀 앞두고 BlackRock 또한 SEC에 새로운 토큰화 국채 준비금 도구 신청서를 제출했으며, 기존 70억 달러 규모의 머니마켓펀드 지분을 온체인 형태로 발행하겠다고 밝혔습니다. BlackRock의 CEO Larry Fink는 올해 1