Bitcoin 랠리가 이어지고 있지만, BTC 옵션 시장은 5월 중 $84K 도달 확률을 25%로만 보고 있다

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Bitcoin 랠리가 이어지고 있지만, BTC 옵션 시장은 5월 중 $84K 도달 확률을 25%로만 보고 있다 기관 투자자와 기업 차원의 Bitcoin 축적은 강세 레버리지 부족에도 불구하고 BTC 가격 상승의 주요 동력으로 남아 있다. 핵심 요약: - Bitcoin 옵션 시장은 BTC가 5월에 $84,000에 도달할 가능성을 낮게 보고 있으며, 월간 선물 베이시스 금리는 약세를 반영하고 있다. - 상장 기업들의 상당한 Bitcoin 축적과 현물 Bitcoin ETF 유입 증가는 채굴 공급량을 흡수하여 잠재적 매도 압력의 영향을 줄이고 있다. S&P 500 Index가 금요일 사상 최고치를 기록하며 전반적인 위험 선호 심리가 확산되는 가운데, Bitcoin(BTC)은 $78,000 레벨을 회복했다. 지난 30일 동안 15% 상승했음에도 불구하고, 옵션 시장은 5월 말까지 Bitcoin이 $84,000 이상에서 거래될 확률을 25%로 책정하고 있다. 기관의 현물 수요는 여전히 견고하지만, 파생상품 시장은 추가 상승에 대해 회의적인 입장을 유지하고 있다. Deribit의 Bitcoin 월간 옵션. 출처: Deribit 5월 29일 만기, 행사가 $84,000인 Bitcoin 콜(매수) 옵션은 0.0136 BTC, 즉 $1,063에 거래되었다. 만기까지 27일이 남았다는 점을 고려할 때, 5월 중 Bitcoin 가격이 8% 상승할 내재 확률은 25%였다. Bitcoin 풋(매도) 옵션은 지난 한 달 동안 지속적으로 프리미엄에 거래되었으며, 이는 하락 위험 방어에 대한 수요가 높아졌음을 나타낸다. Deribit의 Bitcoin 옵션 30일 델타 스큐(풋-콜). 출처: Laevitas 델타 스큐는 풋 옵션과 콜 옵션 간의 격차를 측정하며, 균형 잡힌 시장에서는 보통 -6%에서 +6% 사이를 유지한다. 전문 트레이더들이 하락 위험에 노출되기를 꺼릴 때 이 지표는 6%의 중립 임계값을 넘어서며, 지난 한 달 동안 이러한 수준이 일반적이었다. 유사한 추세가 BTC 선물 시장에서도 나타나고 있다. Bitcoin 2개월 선물 베이시스 금리. 출처: Laevitas Bitcoin 월간 선물 베이시스 금리는 자본 비용을 고려하여 일반적으로 일반 현물 시장 대비 4%에서 8%의 프리미엄으로 거래된다. 그러나 이 지표는 지난 30일 동안 약세를 보였다. 강세 레버리지 포지션에 대한 수요 부족은 2026년 연초 대비 12% 하락한 Bitcoin의 성과로 부분적으로 설명될 수 있다. 현물 ETF 및 상장 기업의 Bitcoin 축적 파생상품 트레이더들은 Bitcoin이 $84,000에 도달할 것이라는 확신을 거의 보이지 않지만, 미국 상장 현물 Bitcoin ETF는 다른 이야기를 하고 있다. 이러한 상품들은 3월에 13억 달러, 4월에 20억 달러의 순유입을 기록하며 총 순자산을 1,000억 달러 이상으로 끌어올렸다. 이 지표는 일반적으로 기관 투자자 수요를 나타내는 대리 지표로 사용된다. 미국 상장 현물 Bitcoin ETF 월간 순유입액(USD). 출처: SoSoValue 마찬가지로, 상장 기업들은 지난 30일 동안 준비금에 대규모 Bitcoin 포지션을 추가했다. 여기에는 Strategy(MSTR US)의 56,235 BTC, Metaplanet(3350 JP)의 5,075 BTC, Strive(ASST US)의 929 BTC가 포함된다. 이들 기업은 향후 5개월치 Bitcoin 채굴 공급량에 해당하는 물량을 매입함으로써 잠재적인 매도 압력을 크게 줄이고 있다. Bitcoin 강세 파생상품 노출에 대한 수요 부족이 5월 말까지 BTC 가격이 $84,000 이상에 도달할 가능성을 무효화하는 것은 아니다. 기관의 식욕이 견고하게 유지되는 한, 강세 모멘텀은 지속될 것이다.

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