Pantera Capital, 런던 상장사 Satsuma에 5,000만 달러 규모의 BTC 보유분 매각 촉구

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Bloomberg에 따르면 Pantera Capital은 런던 증시에 상장된 비트코인 트레저리 기업 Satsuma Technology에 보유 중인 5,000만 달러 규모의 비트코인을 매각하고 그 수익금을 투자자들에게 반환할 것을 촉구하고 있다. Pantera Capital, 런던 상장사 Satsuma에 5,000만 달러 규모 비트코인 트레저리 매각 촉구 주요 내용: - Pantera Capital은 LSE 상장사인 Satsuma Technology에 5,000만 달러 규모의 비트코인 매각을 압박하고 있다. - Satsuma는 2025년 Pantera가 주도한 투자 라운드에서 2억 1,800만 달러를 조달했으며, 전체 금액 중 1억 2,500만 달러 이상이 BTC로 결제되었다. - 이번 압박은 2025년 8월 정점 이후 Strategy 이외의 비트코인 트레저리 매입이 99% 급감한 가운데 나왔다. 투자자의 변심 런던 증권거래소(London Stock Exchange)에 상장된 Satsuma Technology는 2025년 초과 청약된 전환사채 라운드에서 2억 1,800만 달러를 조달했으며, Pantera Capital은 ParaFi, Kraken, DCG와 함께 주요 투자자로 참여했다. 해당 라운드는 일부 비트코인으로 결제되었으며, 투자자들은 현금 대신 1억 2,500만 달러 이상의 BTC를 수령했다. 현재 바로 그 투자자가 회사 측에 입장을 바꿔 비트코인 포지션을 전량 청산할 것을 요구하고 있는 것으로 알려졌다. Bloomberg의 보도에는 Pantera가 이러한 요구를 하는 구체적인 이유는 명시되지 않았으나, 시기적으로 비트코인 트레저리 부문 전반의 가파르고 뚜렷한 후퇴 흐름과 맞물려 있다. Cryptoquant에 따르면, Strategy 이외의 비트코인 트레저리 기업들은 2026년 들어 매입을 급격히 줄였으며, 월간 총 매입량은 2025년 8월 69,000 BTC로 정점을 찍은 후 약 1,000 BTC로 99% 감소했다. 자본 비용이 상승하고 가격 상승세가 둔화되는 상황에서 상장사를 통해 비트코인 포지션을 집중 보유하는 전략의 경제적 타당성은 점점 더 어려워지고 있다. Satsuma의 경우, Pantera의 압박은 미국 외 지역에서 상장된 비트코인 트레저리 구조가 지속적인 기관의 지지를 받을 수 있다는 자금 조달의 핵심 논리가 무너지고 있음을 시사하는 것으로 보인다. 주요 투자자가 매각과 자본 반환을 요구함에 따라, 해당 모델은 시장의 예상보다 빠르게 투자자들의 신뢰를 잃고 있는 모습이다. Strategy의 독주와 다른 기업들의 후퇴 소규모 트레저리 기업들이 투자자들의 관심을 유지하는 데 어려움을 겪는 반면, Michael Saylor의 Strategy는 최근 34,164 BTC를 추가 매입하여 총 815,061 BTC(약 615억 6,000만 달러 규모)를 보유하게 된 점은 간과하기 어렵다. 더욱이 Strategy의 규모, 선점 효과, 주식 프리미엄은 소규모 트레저리 기업들이 동일한 기관 투자자들의 신뢰를 얻기 위해 경쟁하는 것을 사실상 불가능하게 만들었다. Pantera의 이번 움직임은 Satsuma를 넘어선 파급력을 가질 수 있다. 암호화폐 전문 벤처 캐피털 중에서도 영향력 있는 곳이 비트코인 트레저리 기업에 사업 축소를 압박하고 있다는 것은, Strategy의 모델을 소규모로 복제할 수 있는 기회의 창이 닫히고 있음을 시사하기 때문이다.

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