DeFi 프로토콜이 최대 승자로! Standard Chartered: 2028년 「토큰화 자산」 규모 4조 달러 달성 전망

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글로벌 자본 시장이 전례 없는 "온체인" 대이동을 맞이하고 있다. Standard Chartered는 2028년 말까지 블록체인에서 운영되는 "토큰화 자산" 규모가 4조 달러에 이를 것이라고 예측했으며, 이 거대한 자금 흐름의 최대 수혜자는 이미 풍부한 경험을 갖추고 완벽한 리스크 관리 메커니즘을 보유한 DeFi 프로토콜이 될 것이다. 이 예측은 Standard Chartered 디지털 자산 연구 글로벌 총괄인 Geoffrey Kendrick이 앞서 내놓은 두 가지 주요 전망을 통합한 것이다. 2028년 말까지 스테이블코인 공급량은 2조 달러에 이를 것이며, 동시에 실물자산(RWA) 토큰화 시장 규모 또한 2조 달러까지 치솟을 전망이다. 전통 은행이 할 수 없는 마법: DeFi의 "구성 가능성"이 1 + 1 = 3을 만든다 왜 Standard Chartered는 DeFi의 발전 전망을 이토록 낙관할까? Geoffrey Kendrick은 핵심 논점을 블록체인의 구조적 우위인 "구성 가능성(Composability)"에 두었다. 그는 이것이 자금 효율성을 "1+1=3"으로 발휘시키는 마법이며, 전통 금융(TradFi) 체계에서는 동등한 대체 방안을 전혀 찾을 수 없다고 말했다. 공유된 블록체인 원장 위에서 동일한 자금 포지션이 "동시에" 세 가지 기능을 발휘할 수 있다. 안정적으로 패시브 수익을 얻고, 대출 담보로 활용되며, 동시에 완전한 유동성을 유지하는 것이다. "이는 오프체인 전통 금융 세계에서는 불가능한 일입니다." Geoffrey Kendrick은 설명했다. 전통 시장에서 동일한 다기능 용도를 구현하려면 투자자는 자본을 서로 다른 거래 플랫폼과 중개 기관에 분산해야 하며, 각 단계마다 시간과 비용이 소요된다. Geoffrey Kendrick은 자산운용 거인 BlackRock의 규모 28억 5,000만 달러에 달하는 토큰화 미국 국채 머니마켓 펀드 "BUIDL"을 예로 들며 이 개념을 완벽하게 설명했다. 이 펀드는 약 4%의 미국 국채 수익률을 안정적으로 얻을 수 있을 뿐만 아니라, DeFi 생태계와 호환되는 토큰(sBUIDL)으로 전환되어 주요 대출 프로토콜에서 직접 담보로 활용되며, 24시간 상시 거래를 실현한다. 심지어 스테이블코인 프로젝트 Ethena(USDtb), Ondo(OUSG)의 핵심 준비 자산이 되기도 했다. 이 모든 매끄러운 작동은 복잡한 양자 간 시스템 연동 없이도 자동으로 완성된다. 월스트리트 대군의 진격: DeFi를 "기반 인프라"로 활용 보고서는 또한 현재 오프체인 자산의 규모가 온체인 자산의 1,000배에 달한다고 지적했다. Geoffrey Kendrick은 "기관급 자산 토큰화"가 다음 시장 폭발을 견인하는 주요 엔진이 될 가능성이 크다고 본다. 전통 금융기관들이 적극적으로 거대한 자산을 블록체인 위로 옮기면서, 강력한 리스크 관리 능력을 갖추고 안전하고 효율적으로 확장할 수 있는 노련한 DeFi 프로토콜들이 전통 거인들의 최우선 파트너로 자리잡을 것이며, 이러한 프로토콜의 토큰 가격도 자연스럽게 함께 상승할 것이다. 전통 월스트리트 운영자들이 대규모로 자산을 온체인에 옮기기 시작할 때, 반드시 리스크 지표가 안정적인 노련한 DeFi 프로토콜을 우선 받아들일 것이며, 이는 또한 이러한 프로토콜의 토큰 가격을 끌어올릴 것이다. 사실 전통 금융과 DeFi의 융합 트렌드는 이미 데이터에서 드러나기 시작했다. 현재 규모가 가장 큰 DeFi 대출 프로토콜인 Aave를 예로 들면, 이를 미국 실물 은행과 비교했을 때 Aave의 자산 규모는 이미 미국 전체 38위에 이를 정도다. 보고서에 따르면 이 플랫폼의 현재 일일 온체인 스테이블코인 대출 거래량은 15억~20억 달러에 달하며, 건당 평균 대출 금액도 지속적으로 상승하고 있다. 또 다른 매우 상징적인 사례는 미국 최대 암호화폐 거래소 Coinbase와 DeFi 프로토콜 Morpho가 손을 잡고 출시한 비트코인 대출 상품이다. 이는 전통 금융기관이 어떻게 DeFi를 "백엔드 인프라"로 활용하는지 명확히 보여주며, 막대한 자본을 들여 처음부터 구축하는 방식이 아니다. 이 협력 구조에서 Coinbase는 일선 클라이언트 인터페이스와 자산 수탁을 담당하고, Morpho는 하부에서 대출 로직, 청산 엔진, 자금 풀을 제공한다. 현재 이 상품의 대출 규모는 17억 5,000만 달러에 달하며, 2만 2,000명 이상의 차입자를 끌어모았다. 올해 4월 DeFi 해킹 사건이 발생하여 시장의 일시적인 충격을 야기했지만, Standard Chartered는 여전히 RWA 시장 규모가 향후 2조 달러에 이를 것이라는 전망을 굳건히 유지하고 있다. Standard Chartered는 이 산업이 단지 "역풍을 만났을 뿐, 무너지지는 않았다"고 본다. 미래를 전망하며 Geoffrey Kendrick은 최근 미국이 추진하는 《디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY 법안)》이 단기적으로 가장 비중 있는 촉매제가 될 것이며, 글로벌 자본이 전통 금융 체계에서 DeFi 영역으로 유입되는 것을 전면적으로 가속화할 가능성이 크다고 밝혔다.

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