고래들이 ETH 가격 하락에 8억 3,200만 달러를 베팅한 이유

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Ethereum (ETH) 가격은 5월 10일 이후 3.6% 하락하며 4월 17일부터 이어진 하락 채널 안에서 크게 밀려났습니다. 고래들은 이 하락세를 이용해 8억 3,200만 달러 규모의 ETH를 매집했습니다. 파생상품 포지션을 보면 하락 직전의 랠리는 새로운 롱 포지션이 쌓인 것이 아니라 숏 커버링에 의한 것이었습니다. 이는 고래들에게 낮은 레버리지로 진입할 기회를 제공합니다. 문제는 4월 말 이후 매집 규모를 거의 80% 가까이 줄인 장기 hodler들입니다. 가격 하락 속에서 고래들은 8억 3,200만 달러를 매수했습니다 거래소를 제외한 Ethereum 고래들의 공급량은 가격 차트가 놓치고 있는 이야기를 들려줍니다. 고래 지갑들은 최근의 하락세 속에서도 꾸준히 ETH를 추가했습니다. 해당 지표는 이 기간 동안 1억 2,469만 ETH에서 약 1억 2,505만 ETH로 상승했으며, 이는 36만 ETH가 증가한 수치입니다. 이와 같은 토큰 인사이트를 더 원하시나요? Editor Harsh Notariya의 Daily Crypto Newsletter를 여기에서 구독하세요. 현재 ETH 가격으로 볼 때, 이 36만 개의 토큰은 약 8억 3,200만 달러의 시장 가치를 지닙니다. 타이밍이 중요합니다. 5월 10일에 시작된 하락세로 ETH는 이틀 만에 3.6% 하락했습니다. 고래들은 노출을 줄이는 대신 하락장에서 포지션을 추가했습니다. 이러한 행동은 차트의 약세 패턴이 하방으로 해결되지 않을 것이라는 확신을 나타내는 경우가 많습니다. 고래들은 하락할 것으로 예상되는 설정에서 매집하는 경우가 거의 없습니다. 더 큰 의문은 왜 그들이 그렇게 확신하는가 하는 점입니다. 그 답은 파생상품 데이터에 있습니다. Ethereum 파생상품은 낙관론이 과도한 레버리지를 동반하지 않았음을 확인시켜 줍니다 파생상품 측면은 왜 고래들이 하락장에서도 기꺼이 매집하는지를 설명합니다. Ethereum 무기한 선물 미결제 약정(open interest)은 5월 7일 124억 6,000만 달러에서 5월 12일 119억 8,000만 달러로 감소했습니다. 이는 약 4억 8,000만 달러가 감소한 수치입니다. 무기한 스왑 롱과 숏 사이의 주기적 지급액인 Ethereum 펀딩비는 약 0.012%로 높은 수준을 유지했습니다. 5월 7일의 펀딩비는 0.010%였습니다. 이 두 가지 조합은 시사하는 바가 큽니다. 미결제 약정 감소와 높은 펀딩비는 새로운 롱 포지션이 레버리지를 추가한 것이 아니라 숏 포지션이 청산되었음을 의미합니다. 즉, 낙관론은 실재하지만 보수적입니다. 시장 상단에 청산을 기다리는 대규모의 새로운 롱 베팅은 없습니다. 그것이 바로 고래들이 선호하는 배경입니다. 레버리지 스택이 외부 충격으로 인한 연쇄적인 청산을 유발하지 않을 만큼 얇기 때문입니다. 하지만 모든 온체인 그룹이 고래들의 해석에 동의하는 것은 아닙니다. Ethereum hodler들은 4월 말 이후 매집을 거의 80% 줄였습니다 Ethereum hodler 순 포지션 변화는 장기 지갑이 보유한 ETH의 일일 변화를 추적합니다. 이 지표는 일반적으로 155일 이상 토큰을 보유한 지갑을 포착합니다. 이 수치는 4월 27일 383,128 ETH로 정점을 찍었습니다. 5월 11일에는 그 수치가 77,675 ETH로 떨어져 약 80% 감소했습니다. 장기 보유자들이 매집을 완전히 멈춘 것은 아닙니다. 여전히 순매수 중이지만 그 속도가 급격히 느려졌습니다. 이 집단의 현물 매수 속도는 4월 말 대비 약 5분의 1 수준으로 줄었습니다. 그럴듯한 설명은 파생상품 측면에서 낙관론을 나타내는 것과 동일한 높은 펀딩비입니다

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