Morgan Stanley는 스테이블코인 준비금 펀드를 출시하며, Clarity Act 이후 월스트리트 기관 중 최초로 stablecoin 준비금 시장에 진입했습니다.

Morgan Stanley Investment Management는 스테이블코인 발행사가 최소 1,000만 달러를 자사 머니마켓펀드(MMF)인 MSNXX에 예치하여 이자를 수익화할 수 있는 'Stablecoin Reserves Portfolio'를 공식 출시했으며, 이는 GENIUS Act 시행 이후 스테이블코인 준비금 관리에 뛰어든 첫 번째 월스트리트 대형 은행 중 하나가 되었습니다. (이전 기사: Morgan Stanley, OCC에 전국 디지털 자산 신탁 은행 설립 신청, 암호화폐 커스터디, 거래 및 스테이킹 서비스 제공 계획) (배경 보충: 미국 연방예금보험공사(FDIC) 스테이블코인 규제 세부 사항 제정: 1:1 준비금, 2일 내 상환, GENIUS Act 시행 임박) Morgan Stanley Investment Management는 4월 23일 BusinessWire를 통해 'Stablecoin Reserves Portfolio'의 공식 출시를 발표했습니다. 이 신규 펀드는 Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds 신탁 산하에 상장되었으며, 자본 보존(capital preservation), 일일 유동성(daily liquidity) 및 수익 분배(income distribution)를 핵심 목표로 하며, 단위당 순자산가치(NAV) 1달러 유지 목표를 엄격히 준수합니다. Morgan Stanley MSNXX 펀드 페이지에 따르면, Stablecoin Reserves Portfolio의 투자 대상은 현금, 잔존 만기 93일 이하의 미국 국채, 미국 국채를 담보로 하는 익일물 환매조건부채권(overnight repo) 등 세 가지 저위험 상품으로 제한됩니다. 이러한 포트폴리오 구성은 스테이블코인 발행사가 가장 중요하게 생각하는 유동성과 안전성이라는 두 가지 요구사항을 정조준하며, 유휴 준비금을 단순한 기회비용이 아닌 지속적인 수익을 창출하는 자산으로 전환합니다. 펀드의 최소 투자 한도는 1,000만 달러, 연간 관리 보수는 0.15%이며, 지분은 주로 스테이블코인 발행사가 보유할 것으로 예상되지만 다른 기관 투자자의 참여도 가능합니다. Morgan Stanley Investment Management의 2026년 3월 31일 기준 운용 자산(AUM)은 1.9조 달러에 달하며, 이러한 규모는 Stablecoin Reserves Portfolio의 신용 보증을 시장에서 거의 완벽하게 만듭니다. Morgan Stanley의 디지털 자산 전략을 총괄하는 Amy Oldenburg는 공식 발표에서 이 상품의 전략적 의미를 명확히 했습니다. "스테이블코인 발행사와 협력하는 혁신적인 방식을 개발하는 것은 금융 인프라 현대화를 향한 또 하나의 발걸음입니다." 이 발언은 절제되어 있지만 그 이면의 논리는 명확합니다. 스테이블코인 준비금 관리의 입구를 장악하는 자가 차세대 결제 인프라 재편에서 선점 우위를 차지하게 될 것입니다. 시점 선택 또한 흥미롭습니다. 2025년 7월 GENIUS Act(스테이블코인 국가 혁신 유도 및 구축법)가 제정된 후, 스테이블코인 발행사는 준비금을 '적격 머니마켓펀드'와 같은 규제 대상 상품에 예치해야 하며, Morgan Stanley의 이 상품은 이러한 규제 공백을 정확히 메우고 있습니다. 즉, MSNXX는 단순한 수익 상품을 넘어 하나의 규제 준수 통행증인 셈입니다. 스테이블코인 준비금 관리는 고립된 시도가 아니라 Morgan Stanley가 올해 들어 진행해 온 일련의 암호화폐 행보의 최신 챕터입니다. 4월 8일, Morgan Stanley Bitcoin Trust(MSBT)가 공식 출시되었으며, 출시 후 순유입액이 1.72억 달러를 기록하며 기관 자금의 Morgan Stanley 암호화폐 상품에 대한 수요가 실재함을 입증했습니다. 이와 동시에 Morgan Stanley는 SEC에 이더리움 ETF 및 SOL 스테이킹 ETF 출시 신청서를 제출하며 디지털 자산 상품 라인업을 더욱 확대하고 있습니다. 올해 2월, Morgan Stanley는 미국 통화감독청(OCC)에 전국 신탁 은행 라이선스를 신청했으며, 승인될 경우 암호화폐 자산의 커스터디, 매매, swap 및 송금 업무 자격을 획득하게 됩니다. 현물 ETF, 스테이킹 수익 상품, 신탁 은행 라이선스라는 세 가지 경로가 동시에 성공적으로 추진된다면, Morgan Stanley는 거의 모든 암호화폐 금융 서비스 영역에서 합법적인 입장권을 확보하게 될 것입니다. GENIUS Act 서명