위스콘신주, 예측 시장 규제에 가세하며 Kalshi, Coinbase, Polymarket, Robinhood 및 Crypto.com을 상대로 소송 제기

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위스콘신주, Kalshi, Coinbase, Polymarket, Robinhood, Crypto.com을 상대로 예측 시장 관련 소송 제기 주 정부의 소장은 예측 시장 플랫폼들이 사용하는 언어가 투자가 아닌 도박의 언어라고 지적합니다. 핵심 내용: - 위스콘신주는 Kalshi, Coinbase, Polymarket, Robinhood, Crypto.com이 예측 시장을 금융 플랫폼이 아닌 무허가 도박 운영으로 기능하게 한다고 주장하며 소송을 제기했습니다. - 주 정부의 소장은 스포츠 관련 시장, 수수료 구조, 그리고 해당 서비스들을 베팅으로 묘사하는 기업들의 자체 마케팅을 인용하며 "이벤트 계약(event contracts)"이 위스콘신법상 내기에 해당한다고 명시했습니다. - 이번 소송은 예측 시장이 연방 규제를 받는 금융 상품인지, 아니면 주 정부의 규제를 받는 도박인지에 대해 주 정부들과 CFTC 간의 갈등을 심화시키고 있으며, 이 분쟁은 대법원까지 갈 가능성이 높습니다. 예측 시장의 입장은 일관됩니다. 그들의 상품은 베팅이 아니라 금융 상품이라는 것입니다. 위스콘신주는 이를 받아들이지 않고 있으며, Kalshi, Coinbase, Polymarket, Robinhood, Crypto.com을 겨냥한 새로운 소장에서 해당 기업들의 자체 마케팅을 인용하여 이들을 무허가 도박장이라고 지칭했습니다. Josh Kaul 법무장관은 목요일 소송을 발표하는 보도자료에서 "불법 행위를 얇게 위장한다고 해서 합법이 되는 것은 아니다"라고 말했습니다. 소송의 근본적인 질문은 간단합니다. 이러한 계약들이 Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 하의 금융 상품인가, 아니면 주 도박법 하의 내기인가 하는 점입니다. 이 질문에 대한 답은 급성장하는 시장이 단일 연방 규정집에 따라 운영될지, 아니면 50개 주별로 나뉘어 지역 게임 규제 당국의 관할권 아래 놓일지를 결정합니다. 그리고 이 문제는 거의 확실히 대법원으로 향할 것입니다. Dane 카운티에 제출된 위스콘신주의 소장은 세 가지 병렬 생태계를 겨냥하고 있습니다. 하나는 Crypto.com과 그 파생상품 부문을 지목합니다. 다른 하나는 Polymarket과 그 계열사를 겨냥합니다. 세 번째는 Kalshi와 그 유통 파트너인 Robinhood 및 Coinbase를 포함하며(Robinhood와 Coinbase 모두 예측 시장 주문을 Kalshi로 전달함), 이 플랫폼들이 함께 주 거주자들을 위한 스포츠 베팅을 촉진한다고 주장합니다. 세 소송 모두에서 법적 논리는 소위 "이벤트 계약"이 내기라는 것입니다. 사용자는 실제 결과에 포지션을 취하기 위해 돈을 지불하고, 결과가 맞으면 고정된 배당금을 받습니다. 소장에 인용된 한 사례에서, 트레이더들은 내재된 확률을 반영하는 가격으로 NCAA 토너먼트 게임과 관련된 계약을 구매할 수 있으며, 승리한 포지션은 1달러를 지급받고 패배한 포지션은 아무것도 돌려받지 못합니다. 주 검찰은 또한 해당 플랫폼이 "최초의 전국적 합법 스포츠 베팅 플랫폼"이라고 주장하는 Kalshi의 Instagram 광고와, 스스로를 "사람들이 미래 사건의 결과에 베팅할 수 있는 플랫폼"이라고 부르는 Polymarket의 광고를 인용했습니다. 주 정부는 상품에 어떤 라벨이 붙어 있든, 혹은 거래의 반대편에 누가 있든 상관없이 예측 시장의 구조는 주법상 내기의 정의에 정확히 부합한다고 주장했습니다. 소장은 또한 플랫폼들이 각 계약에 대해 거래 수수료를 부과하여 수익을 창출한다는 점을 강조하며, 이 모델을 카지노가 도박장에서 이루어지는 내기에서 수수료를 떼는 것에 비유했습니다. 연방주의적 갈등의 시작 업계의 방어 논리는 연방 선점 원칙에 기반합니다. 특히 Kalshi는 자사의 계약이 규제된 거래소에 상장된 스왑이며, 따라서 CFTC의 독점적 관할권에 속한다고 주장해 왔습니다. 이러한 입장은 이달 초 제3순회항소법원이 해당 기업의 손을 들어주면서 힘을 얻었습니다. 법원은 규제 당국이 계약을 차단하지 않기로 한 결정을 사실상 관할권 문제를 해결한 것으로 간주했습니다. 미국 전역의 주 법원들은 이와 다른 입장을 일관되게 취하고 있습니다. 네바다주는

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