Arthur Hayes는 Hyperliquid의 HYPE 토큰이 예측 시장의 무기가 될 수 있다고 말했다

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Arthur Hayes는 Hyperliquid의 HYPE 토큰이 예측 시장의 강력한 무기가 될 수 있다고 말한다. HIP-4는 Polymarket이나 Kalshi의 사용자와 달리 Hyperliquid 사용자가 HYPE를 통해 플랫폼 사용에 따른 경제적 노출을 얻을 수 있기 때문에 지배적인 예측 시장 플랫폼이 될 수 있다. 핵심 요약: - Arthur Hayes는 Hyperliquid의 계획된 HIP-4 예측 시장이 낮은 수수료뿐만 아니라 HYPE 토큰을 통해 사용자가 플랫폼의 상승 이익을 직접 공유할 수 있다는 점에서 두각을 나타낼 것이라고 주장한다. - Polymarket은 비공식적으로 POLY라고 불리는 자체 토큰을 출시할 것으로 예상되며, 프리마켓 거래에서 약 140억 달러의 완전 희석 가치(FDV)를 시사하고 있는데, 이는 HYPE의 약 380억 달러와 비교된다. - 규제 입장은 경쟁사들을 극명하게 갈라놓는다. Polymarket과 Kalshi는 미국 및 지역 규제의 제약을 받는 반면, 아시아의 크립토 네이티브 트레이더들을 중심으로 하는 Hyperliquid는 그에 상응하는 규제 제한 없이 운영된다. BitMEX 거래소의 공동 창립자이자 Maelstrom 펀드의 CIO인 Arthur Hayes에 따르면, 선도적인 탈중앙화 거래소 Hyperliquid의 예측 시장 진출은 단순히 저렴한 거래가 아니라 누가 상승 이익을 차지하느냐에 관한 것이다. CoinDesk는 앞서 Hyperliquid가 HIP-4에 따라 이벤트 거래를 위한 수수료 제로 모델을 준비하고 있다고 보도했다. Hyperliquid Improvement Proposal (HIP)-4는 Hyperliquid에서 이벤트 거래를 도입하는 제안이다. Hayes는 그러한 구조가 첫 번째 단계일 뿐이라고 말했다. 그는 CoinDesk에 보낸 메모에서 진정한 차별화 요소는 Hyperliquid의 거래소 토큰인 HYPE이며, 이는 사용자가 현재 Polymarket이나 Kalshi에서는 불가능한 방식으로 플랫폼 활동으로부터 혜택을 받을 수 있게 해준다고 주장했다. Hayes는 CoinDesk에 "HIP-4는 Hyperliquid의 방대한 사용자 기반, 훨씬 저렴한 거래 수수료, 매우 강력한 기술 인프라 덕분에 빠르게 지배적인 예측 시장이 될 것"이라며, "$HYPE 토큰을 보유한 사용자는 HIP-4 사용을 통해 직접적인 수익을 얻을 수 있다"고 말했다. Polymarket은 종종 $POLY로 불리는 토큰을 출시할 것으로 예상된다. Gate에서 잠재적인 $POLY 토큰과 연계된 프리마켓 무기한 선물 계약은 약 14달러에 거래되고 있으며, 이는 약 140억 달러의 완전 희석 가치를 시사한다. CoinGecko 데이터에 따르면 비교 대상인 HYPE의 FDV는 약 380억 달러이다. 상장 전 시장은 종종 투기성이 강하고 거래량이 적을 수 있으므로, 암시된 가치는 주의해서 다루어야 하며 실제 시장 수요를 안정적으로 반영하지 못할 수 있다. 이 논쟁은 지리적 요인으로도 귀결된다. Polymarket은 지난 7월 CFTC에 등록했으며 미국 사업을 재건하면서 규제를 전략의 중심에 두고 있다. 그러나 아시아에서는 여전히 규제 당국이 자사 제품을 어떻게 분류할지를 두고 고심하고 있다. 싱가포르, 태국, 대만에서는 지오블로킹(지역 차단)이 적용되며, 일본에서는 부분적으로 제한된다. 한편 홍콩에서는 예측 시장 전반이 도박 규제 당국의 감시 대상에 올라 있다. Hyperliquid는 이와 동등한 제약에 직면하지 않으며, 사용자 기반은 크립토 네이티브 거래가 이미 깊게 자리 잡은 아시아에 치우쳐 있다. 이러한 대조는 Kalshi와의 관계에서 가장 명확하게 드러난다. CFTC 규제를 받는 거래소인 Kalshi의 모델은 토큰 인센티브가 아닌 규제 준수와 라이선스를 중심으로 구축되어 있으며, 이는 Hayes가 지적하는 가치 축적 계층의 가능성을 배제할 가능성이 높다. 이는 그의 가설에 대한 가장 직접적인 시험대가 된다. 사용자는 Kalshi에서 이벤트 결과를 거래할 수 있지만, 플랫폼 자체의 상승 이익을 얻을 방법은 없다. 전통적인 시장에서 그러한 상승 이익은 일반적으로 IPO와 같은 주식을 통해 접근할 수 있지만, 현재로서는 Kalshi 사용자의 참여가 플랫폼 내 거래로 제한되어 있다. 세 플랫폼 전반에 걸쳐 분열은 구조적이다. Hyperliquid는 이미 사용량과 토큰을 연결했고, Polym

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