Wen Hongjun 스테이블코인 신금융 시리즈-14》스테이블코인 네트워크가 신금융 산업의 핵심 기반이 될 것인가?

스테이블코인의 최근 진전은 매우 고무적이며, a16z의 보고서는 우리의 인식을 새롭게 할 만큼 빠른 진척도를 보여주었습니다. (이전 요약: a16z 최신 보고서 《글로벌 금융의 새로운 스택: 스테이블코인 편》: 글로벌 파이프라인이 재건되고 있다, 수용하지 않으면 도태될 것이다!) (배경 보충: a16z 보고서: 스테이블코인이 금융 인프라로 전환, 아시아가 이미 전 세계 시장의 2/3를 점유) a16z가 어제 발표한 내용입니다. 이번 주말 제가 《The Economist》와 《Barron’s》를 읽으며 최근 스테이블코인의 발전이 은행업계의 압박을 받아 발행량이 정체되고 동력을 잃었다는 보도를 접하며, 은행들이 그렇게까지 걱정할 필요는 없다고 생각하던 차에, a16z의 보고서는 침체된 시장에 강심제와 같았고 우리에게 다시 한번 희망의 불씨를 지펴주었습니다🫡. 이 보고서는 암호화폐 업계의 마케팅 문구가 아니라 금융 시스템의 해부도입니다. 금융의 하부 파이프라인이 재설치되고 있음을 말해주고 있으며, 이는 단순한 보수가 아니라 시스템 전체를 완전히 교체하는 작업입니다. (믿거나 말거나, 제가 이 표에 추가된 전통 금융기관들의 로고를 보니 점점 늘어나고 있네요...😌) 지난 100년 동안 글로벌 금융은 낡고 폐쇄적인 파이프라인 위에서 운영되어 왔습니다. SWIFT, 환거래 은행 네트워크, 각국 중앙은행, 핵심 은행 시스템이 그것입니다. 이 파이프라인의 특징은 비싸고, 느리며, 문지기가 존재하고, 그 문지기가 당신의 진입 여부를 결정한다는 점입니다. 스테이블코인이 등장한 후, 누군가 옆에서 새로운 파이프라인을 구축하기 시작했습니다. 처음에는 다들 그것을 장난감처럼, 마치 오락실의 토큰처럼 여겼지만, 미국🇺🇸의 Trump 대통령이 법안을 통과시켜 스테이블코인에 법적 및 금융적 지위를 부여한 후 비로소 상황이 심상치 않음을 깨달았습니다. 그 후 Stripe는 10억 달러에 Bridge를 인수했고, Mastercard는 BVNK를 인수했습니다. 이제 a16z가 이 시장 지도를 내놓으며 새로운 파이프라인의 기초부터 애플리케이션까지 더욱 명확하게 그려냈습니다. 하지만 체인은 하나가 아니라 세 가지입니다. 범용 체인은 자본 시장 거래를 담당하고, 결제 전용 체인은 금융 서비스를 담당하며(Stripe가 직접 구축했고, Circle도 구축했습니다), 기관용 체인은 규제를 받는 법인들의 프라이빗한 Canton network 결제를 담당합니다. 그리고 이 체인 위에는 스테이블코인 발행사가 있습니다. 그들에게 지금 가장 중요한 것은 마케팅이나 이자 지급이 아니라, 사활을 걸고 OCC 국가 신탁 라이선스를 취득하는 것입니다. 이를 획득하는 자만이 Fed의 궤도에 직접 연결되어 금융 시스템의 핵심에 앉아 은행 대형들과 동등한 위치에서 경쟁할 수 있기 때문입니다. 밖에서 문을 두드리는 신세가 아니라 말이죠. 2025년은 역대 OCC에 신규 은행 라이선스 신청이 가장 많이 들어온 해로, 20개 이상의 신청자가 모두 스테이블코인 발행사와 신규 은행이며, 여기에는 Peter Thiel의 은행도 포함되어 있습니다. 전통 은행들이 수십 년간 운영해 온 핵심 시스템을 교체하지 않고도 스테이블코인 기능을 삽입할 수 있게 하는 것입니다. 이 부분은 《스테이블코인 신금융-10》에서 논의한 바 있으며, 미래의 은행 예금 토큰은 스테이블코인과 경쟁하거나 대체하는 것이 아니라 병행하게 될 것입니다. 은행이라는 위치는 섹시하지 않지만, 전통 금융과 신금융을 잇는 유일한 교량입니다. (다행히도😌) 암호화폐 거래소는 유전자 변이를 통해 neobank로 변모하고 있고, neobank는 암호화폐 자산을 통합하고 있으며, 최근에는 미국의 증권거래소조차 예측 시장(Polymarket)을 통합하고 있습니다. 결국 암호화폐 네이티브 사용자와 일반인 모두를 서비스하는 하나의 인터페이스만 남게 될 것입니다. 물론, 미래의 수많은 AI Agent 🤖와 랍스터🦞들을 위한 서비스도 잊지 마세요! 스테이블코인 결제