VanEck, BTC 펀딩비 마이너스 전환 및 해시레이트 하락 속 강세 신호 포착

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Bitcoin의 최신 온체인 및 파생상품 데이터는 건설적인 설정을 가리키고 있으며, VanEck은 마이너스 펀딩 비율과 집중된 해시레이트 하락, 그리고 완화된 변동성과 신중한 포지셔닝을 강조했습니다. 해당 기업은 최신 보고서에서 미국-이란 긴장이 완화됨에 따라 실현 변동성이 약 56%에서 41%로 하락했으며, 7일 평균 펀딩 비율은 2023년 이후 최저 수준이자 2020년 말 이후 10번째 백분위수인 약 -1.8%까지 떨어졌다고 언급했습니다. 2020년 이후 마이너스 펀딩 기간 동안 Bitcoin의 30일 평균 수익률은 11.5%로 전체 기간의 4.5%에 비해 높았으며, 플러스 수익률 달성 확률은 77%였습니다. 연율화된 펀딩 비율이 -5% 아래로 떨어졌을 때, 이후 30일 수익률은 평균 19.4%, 180일 수익률은 70%에 달해 마이너스 펀딩이 반복적인 역발상 매수 신호임을 보여주었습니다. VanEck은 또한 2020년 이후 180일 수익률 상위 50개 구간 중 19개가 마이너스 펀딩이 발생한 날에 시작되었으며, 이는 해당 기간이 전체 샘플의 약 13.6%에 불과함에도 불구하고 나타난 결과라고 보고했습니다. Bitcoin 해시레이트 하락 중 채굴 측면에서 30일 이동 평균 해시레이트는 30일 기준 16번째 백분위수, 90일 기준 9번째 백분위수로 하락했으며, 난이도는 해당 기간 동안 각각 5번째와 6번째 백분위수로 밀려났습니다. 2025년 12월 이후 세 차례의 지속적인 해시레이트 하락 에피소드가 나타났는데, 이는 2021년 중국의 채굴 금지 이후 가장 밀집된 구간이며, 2026년 4월 15일에 종료된 최근 하락폭은 약 6.7%였습니다. 과거 완료된 7번의 하락 사례 중 6번의 경우 90일 후 Bitcoin 가격이 더 높았으며, 중앙값 기준 37.7%의 상승률을 기록했고 180일 기준으로는 63.1%의 중앙값 상승률을 보였습니다. 파생상품 및 온체인 활동은 항복보다는 신중한 심리를 반영하고 있습니다. 현물 거래량 대비 풋 프리미엄은 2024년 4월 수준의 6배 이상이며, 지난 180일 동안의 활성 공급량은 28.4%로 감소하여 보유자들의 휴면 상태가 심화되었음을 시사합니다. 장기 보유자 그룹, 특히 7-10년 및 10년 이상 보유자들은 지출 물량을 지난 4년 중 85번째 및 90번째 백분위수까지 늘렸으나, VanEck은 이러한 움직임이 항상 완전한 매도를 의미하는 것은 아니라고 강조합니다. 종합적으로 해당 기업은 마이너스 펀딩과 해시레이트 스트레스가 Bitcoin에 대한 강화된 강세 배경을 형성한다고 결론지었습니다. 분석가들은 "채굴률 하락과 마이너스 펀딩 비율 모두 강력한 향후 BTC 수익률과 연관되어 왔습니다. 따라서 우리는 Bitcoin에 대해 점점 더 낙관적인 전망을 갖게 되었습니다"라고 적었습니다. 편집자 면책 조항: 당사는 연구, 이미지 생성 및 품질 보증 프로세스를 지원하기 위해 편집 워크플로우의 일부로 AI를 활용합니다. 모든 콘텐츠는 정확성과 무결성에 책임이 있는 당사 편집팀의 지시, 검토 및 승인을 거칩니다. AI 생성 이미지는 적절하게 라이선스가 부여된 자료로 학습된 도구만을 사용합니다. Bitcoin과 미디어에서와 마찬가지로: 믿지 말고, 검증하십시오.

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