Fed가 4월 FOMC 회의록 발표: 인플레이션 반등으로 금리 동결 장기화 우려, 금리 인상 재개 가능성도 배제하지 않아!

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금리 인하가 멀어지고 있는가? Fed가 최근 발표한 4월 FOMC 의사록은 정책 결정권자들의 깊은 우려를 드러냈다. 중동 전쟁의 확산과 에너지 가격 급등의 영향으로 미국 인플레이션이 다시 반등할 조짐을 보이면서, Fed는 금리를 3.5%에서 3.75%로 동결하기로 결정했다. 주목할 점은 이번 회의에서 이례적으로 뚜렷한 의견 차이가 나타났다는 것이다. 한 명의 위원이 금리 인하를 요구하며 반대표를 던졌을 뿐만 아니라, 세 명의 매파 위원들은 성명서에서 '완화적 편향(easing bias)'을 삭제할 것을 강력히 요구했다. 인플레이션과 지정학적 리스크라는 이중고 속에서 Fed의 향후 정책 방향은 안갯속에 빠졌다. (이전 기사: Fed 금리 인하는 2027년까지 기다려야! Grayscale이 분석한 고금리의 3가지 영향: BTC 압박, RWA와 스테이블코인 발행사가 최대 승자) (배경 보충: Fed의 입, 인플레이션 대응에 집중하며 금리 인하 여지 거의 사라졌다고 경고) 의사록. 이 상세한 문서는 시장에 명확한 신호를 전달했다. 인플레이션이 확실히 진정되기 전까지 Fed는 통화 정책 완화의 방아쇠를 당길 생각이 없다는 것이다. 미국 Fed는 오늘(21일) 2026년 4월 28일부터 29일까지 열린 FOMC 회의 의사록을 공개했다. 의사록에 따르면, 거의 모든 위원이 연방기금금리 목표 범위를 3.5%에서 3.75%로 유지하고, 지급준비금리(IORB)를 3.65% 수준으로 유지하는 데 동의했다. 이번 의사록에서 '중동 분쟁'은 거시경제 평가를 주도하는 핵심 키워드였다. 위원들은 지정학적 위기가 최근 자산 가격 변동과 인플레이션 기대 심리 상승의 주요 원인이라고 입을 모았다. 데이터를 살펴보면, 미국 1분기 경제는 견조하게 확장했으나 인플레이션 지표는 낙관하기 어렵다. 원유 가격 급등과 관세 정책의 영향으로 실무진은 3월 PCE 전체 인플레이션율이 3.5%까지 상승했고, 근원 PCE도 3.2%에 도달했다고 추정했다. 대다수 참석자는 중동 분쟁이 장기화하거나 유가가 높은 수준을 유지할 경우, 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리기가 훨씬 어려워질 것이라고 우려했다. 의사록은 다음과 같이 강조했다. "최대 고용과 2% 인플레이션 목표 달성을 강력히 약속하지만, 중동 상황으로 인한 높은 불확실성 속에서 현재 금리는 중립 범위 근처에 있으므로 더 많은 데이터를 지켜보는 것이 적절하다." 최종적으로 '현상 유지'를 결정했음에도 불구하고, 이번 회의는 Fed 내부의 심각한 분열을 이례적으로 노출했다. - 금리 인하를 주장한 소수의견: 이사 Stephen I. Miran은 유일하게 반대표를 던지며, 잠재적인 경제 하방 리스크에 대응하기 위해 즉시 25bp(0.25%p) 금리를 인하해야 한다고 주장했다. - '완화적 편향' 삭제를 요구한 매파: 반면, Kashkari, Logan, Hammack을 포함한 세 명의 위원은 금리 동결에는 찬성했으나, 정책 성명서에 '완화적 편향(easing bias)'을 유지하는 것에는 강력히 반대했다. 이들은 현재와 같이 인플레이션이 끈질긴 환경에서 향후 금리 인하 가능성을 시사하는 것은 부적절하다고 판단했다. 노동 시장 측면에서 3월 실업률은 4.3%로 안정적으로 유지되었고, 고용 증가세는 낮았으나 위원들은 이를 노동 공급 증가 속도와 부합하는 수준으로 평가했다. 흥미로운 점은 의사록에서 '인공지능(AI)'의 영향을 특별히 언급했다는 것이다. 한편으로는 AI 투자와 생산성 향상이 경제의 견조한 확장을 뒷받침하는 동력이 되고 있지만, 다른 한편으로는 기업들이 AI 기술 도입이나 거시적 불확실성으로 인해 '채용 연기'

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