비트코인 선물 매도가 20억 달러를 넘어서며 개인 투자자의 Bitcoin 수요가 73% 감소: 베어가 돌아왔는가?

ORIGINALRetail Bitcoin investor demand falls by 73% as futures selling tops $2B: Are the bears back?

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Binance 上的 Bitcoin 散戶資金流入（少於 1 BTC）。資料來源：CryptoQuant Binance 上每月散戶 BTC 資金流入目前平均僅 314 BTC。此數字在 2022 年熊市期間接近 1,800 BTC，而在 2024 年 3 月 Bitcoin 局部高點接近 75,000 美元時約為 1,200 BTC。更早的週期顯示散戶參與度遠高於現在，資金流入在 2018 年達到約 5,400 BTC 的高峰，2021 年達到 2,600 BTC。 Darkfost 表示，這種轉變部分可能源自投資人轉向現貨 Bitcoin 指數股票型基金（ETF），而非直接在交易所持有 BTC。 CryptoQuant 的資料也顯示散戶需求成長放緩。散戶投資人需求的 30 天變動從上週的 7.39% 下降至 3.12%。先前的數值代表自 2025 年 8 月以來最強勁的散戶需求擴張，當時 Bitcoin 交易價格接近 115,000 美元。此次下降顯示在短暫的買盤活動回升後，現貨參與度減弱。 Bitcoin 散戶投資人需求。資料來源：CryptoQuant 加密貨幣分析師 Amr Taha 表示，Binance 在近期下跌期間錄得兩次 Bitcoin taker 賣出量的大幅飆升。第一次在 5 月 15 日達到約 15 億美元。另一次在 Bitcoin 跌破 77,000 美元時攀升至超過 11 億美元。市場分析師 Crazzyblockk 表示，Bitcoin 復甦中仍缺少的一個重要訊號是均衡的現貨需求。先前 2024 年 10 月、2024 年 11 月和 2025 年 5 月的漲勢顯示現貨和期貨需求同步上升。在那些價格漲勢期間，現貨需求介於 +97,000 BTC 至 +190,000 BTC 之間，期貨需求也同步擴張。最近的復甦呈現出不同的模式。BTC 期貨需求在 30 天內維持正值 +193,000 BTC，而現貨需求則維持負值 -28,000 BTC，並連續 65 天低於零。30 天總需求成長也從 5 月初的 232,000 BTC 降至 5 月 16 日的 62,000 BTC，下跌 73%。 Bitcoin 現貨與期貨需求成長（30 天總和）。資料來源：CryptoQuant Crazzyblockk 也指出 Binance 的期貨市場主導地位在上個月出現急劇轉變。Binance 先前在 2024 年 10 月至 2026 年 3 月期間掌控全球 USDT 保證金期貨交易量的 40%-44%。 2026 年 5 月，Binance 的市佔率下降至 21.1%，而 OKX 則攀升至 26.3%，標誌著此週期內首次出現交易所領導地位的反轉。更多相關主題

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