2022년 이후 가장 긴 디레버리징(deleveraging) 이후 BTC 트레이더들 다시 시장 진입

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 면책 조항 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. CryptoQuant의 분석가 Darkfost에 따르면, Bitcoin 파생상품 트레이더들이 8개월간의 디레버리징 단계를 마치고 시장으로 복귀하고 있으며, Binance 선물 미결제약정(open interest)이 180일 이동평균선을 다시 상회하고 있다. 이러한 변화는 2022년 약세장 이후 가장 긴 레버리지 노출 감소세가 나타난 끝에 위험 선호 심리가 돌아오고 있음을 시사한다. Bitcoin 트레이더들의 복귀 Darkfost는 10월 10일 이벤트 이후 Bitcoin의 조정이 글로벌 거시경제 및 지정학적 배경 악화와 맞물리면서 디레버리징 기간이 시작되었다고 말했다. 그러한 환경 속에서 트레이더들은 파생상품 시장 전반에 걸쳐 노출을 줄였으며, Binance 선물 활동은 지속적인 위축세를 보였다. Darkfost는 "10월 10일 이벤트 이후, Bitcoin은 Binance 선물 활동으로 대표되는 파생상품 시장 전반에서 장기간의 디레버리징 단계를 겪었다"고 적었다. "10월 10일 이벤트와 글로벌 거시경제 및 지정학적 배경의 악화가 결합되면서 트레이더들은 대체로 위험을 줄이는 쪽을 택했다. Binance에서의 이러한 디레버리징 단계는 약 8개월간 지속되었다." 해당 분석가의 프레임워크는 미결제약정이 180일 이동평균선 아래로 떨어질 때를 디레버리징 기간으로 정의한다. 시장 용어로 이는 조정으로 인해 청산, 포지션 종료, 투자자 노출의 전반적인 감소가 발생하면서 선물 활동이 줄어들고 있음을 의미한다. Bitcoin의 경우, 이번 구간은 기간뿐만 아니라 FTX 붕괴가 또 다른 청산 물결을 촉발하기 전인 2022년의 상황과 매우 유사하다는 점에서 주목할 만하다. 전환점은 5월 초에 나타난 것으로 보인다. Darkfost는 Binance 미결제약정이 3월 64억 달러에서 약 89억 6천만 달러로 증가하여 약 87억 5천만 달러인 180일 이동평균선을 다시 넘어섰다고 말했다. 이러한 교차는 파생상품 활동이 중기적 추세와 비교했을 때 더 이상 위축 국면에 있지 않음을 알리는 신호이기 때문에 중요하다. 분석가는 "하지만 5월 초부터 추세가 바뀌고 있는 것으로 보인다"고 적었다. "Binance 미결제약정은 3월 64억 달러에서 현재 약 89억 6천만 달러로 증가했으며, 현재 87억 5천만 달러 부근에 있는 180일 이동평균선을 다시 상회하고 있다. 이는 사실상 디레버리징 기간의 종료를 알리는 신호이다." 분석가에 따르면 선물 포지션의 복귀는 Bitcoin의 조정 국면 이후 반등을 강화했을 가능성이 높다. 미결제약정이 증가함에 따라 더 많은 트레이더가 방향성 및 레버리지 전략에 자본을 투입하고 있으며, 이는 유동성을 더하고 가격 변동을 증폭시킬 수 있다. 이 경우 Darkfost는 이러한 재참여가 "진행 중인 상향 조정에 분명히 기여했다"고 주장했다. 그럼에도 분석가는 이번 움직임을 지속 가능한 회복으로 단정 짓지는 않았다. 이 구분은 중요하다. 미결제약정의 증가는 신뢰 회복을 나타낼 수 있지만, 급격한 하락 이후 단기적인 투기적 포지션을 반영할 수도 있기 때문이다. Darkfost는 현재의 움직임을 Bitcoin이 10월부터 시작된 압박에서 완전히 벗어났다는 확인보다는 반등 매매로 규정했다. 그는 "계속해서 악화되는 거시적 환경에도 불구하고, Bitcoin의 급격한 조정은 반등을 노리는 더 많은 투기적 트레이더들을 끌어들였다"고 적었다. "그렇긴 하지만, 이러한 추세는 매우 취약하며 BTC가 10월에 시작된 조정을 재개할 경우 이 트레이더들은 진입했을 때만큼 빠르게 빠져나갈 수 있다."

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