CoinGecko 데이터에 따르면, 10월 Black Friday 급락 이후에도 Crypto 레버리지는 여전히 50% 감소한 상태임

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CoinGecko의 State of Crypto Perpetuals Report 2026에 따르면, 10월 시장 전반의 청산 충격 이후 암호화폐 레버리지는 2025년 최고치보다 훨씬 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 총 암호화폐 미결제약정(Open Interest)은 10월 10일 청산 사태 직전인 2025년 10월 7일 2,100억 달러에서 2026년 4월 990억 9천만 달러로 감소했습니다. 이는 시장 전반의 미결제약정이 고점 대비 50% 이상 낮아진 것으로, 트레이더들이 이전과 같은 속도로 레버리지를 재구축하지 않았음을 보여줍니다. 미결제약정, 고점 대비 50% 이상 하회 이러한 감소세는 중앙화 무기한 선물 거래소(CEX)가 암호화폐 파생상품 거래를 계속해서 주도하는 가운데 나타났습니다. 그러나 2026년 들어 이들의 활동은 약화되었습니다. 상위 11개 무기한 선물 CEX의 2025년 월평균 거래량은 7조 1,100억 달러였습니다. 이는 2026년 첫 4개월 동안 4조 6,900억 달러로 34% 감소했습니다. Binance와 OKX가 여전히 최대 거래소 자리를 지키고 있습니다. 2026년 초 기준, Binance는 무기한 선물 CEX 시장 점유율의 33%를, OKX는 15%를 차지했습니다. CEX의 지배력 속에서도 입지 넓히는 Perp DEX 그럼에도 불구하고 온체인 파생상품으로의 시장 이동은 여전히 뚜렷합니다. Perp DEX는 2025년에 6조 3,800억 달러의 거래량을 기록하며 2024년의 1조 5,000억 달러에서 증가했습니다. 올해 들어 이들의 모멘텀은 다소 둔화되었으나, 거래량은 2025년 초 수준을 훨씬 상회하고 있습니다. 상위 12개 Perp DEX의 2026년 월평균 거래량은 6,115억 7천만 달러로, 2025년의 5,316억 5천만 달러와 비교됩니다. Hyperliquid는 이러한 변화를 보여주는 가장 확실한 사례입니다. 이 플랫폼은 4월에 1,902억 8천만 달러의 거래량을 처리하며 BingX에 근접했고 KuCoin을 크게 앞질렀습니다. Perp DEX는 미결제약정 측면에서도 입지를 넓혔습니다. 2026년 4월 말 기준 이들의 점유율은 13.5%로 상승한 반면, CEX 점유율은 2025년 초 96.4%에서 86.5%로 하락했습니다. 한편, CEX들은 공격적인 상장을 통해 경쟁을 이어가고 있습니다. MEXC는 2025년 1월부터 2026년 4월까지 879개의 새로운 무기한 선물 계약을 추가했으며, BingX는 565개를 추가했습니다. 신생 DEX들 또한 주목받고 있습니다. Pacifica, Extended, Variational은 에어드랍 중심의 트레이더들을 계속 활동하게 만드는 포인트 프로그램의 도움을 받아 기존 플랫폼들의 점유율을 가져오고 있습니다. 데이터는 10월 이후 레버리지가 재설정되었음을 시사합니다. CEX가 여전히 시장의 대부분을 통제하고 있지만, DEX는 이제 암호화폐 파생상품 거래의 다음 단계를 형성할 만큼 충분한 거래량과 미결제약정을 확보하고 있습니다.

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