Ray Dalio는 Bitcoin이 여전히 Gold를 진정한 안전 자산으로 만드는 요소를 갖추지 못했다고 경고한다

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 면책 조항 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Ray Dalio는 Bitcoin이 많은 투자자가 기대했던 안전 자산으로서의 역할을 아직 수행하지 못했다고 주장하며, 암호화폐 업계에서 가장 오래된 거시경제 논쟁 중 하나를 다시 점화했습니다. Bridgewater Associates의 설립자인 그는 금이 준비 자산 및 위기 대응 자산으로서 구조적으로 여전히 우위에 있다고 말했으며, 이에 대해 Michael Saylor와 여러 Bitcoin 옹호자들의 즉각적인 반발을 샀습니다. 5월 11일 X에 올린 게시물에서 Dalio는 Bitcoin이 "많은 관심을 받고 있지만" 지지자들이 흔히 부여하는 방어적 포트폴리오 역할을 수행하지 못했다고 말했습니다. 그의 비판은 Bitcoin의 장기적인 가격 성과보다는 시장 구조, 프라이버시, 상관관계 및 준비 자산 채택 여부에 초점을 맞췄습니다. "Bitcoin은 많은 관심을 받고 있지만, 많은 이들이 기대했던 안전 자산의 역할을 하지 못했습니다. 제 생각에는 몇 가지 이유가 있습니다. 첫째, Bitcoin은 프라이버시가 부족합니다. 거래를 모니터링하고 잠재적으로 통제할 수 있기 때문에 중앙은행들이 이를 보유하려 하지 않는 것입니다." Dalio는 이러한 투명성 문제를 시장 스트레스 상황에서의 Bitcoin의 움직임과 연결했습니다. "둘째, 기술주와 높은 상관관계를 보입니다. 투자자들이 포트폴리오의 다른 영역에서 압박을 받으면, 이를 메우기 위해 Bitcoin을 매도합니다. 셋째, 상대적으로 작고 통제 가능한 시장인 반면, 금은 독보적입니다. 금은 오직 하나뿐입니다." 이러한 주장은 Bitcoin을 국가 준비 자산 진영이 아닌 위험 자산 진영으로 분류합니다. Dalio의 관점에서 안전 자산은 희소성만으로 정의되는 것이 아니라, 얼마나 널리 보유되고 있는지, 압박 속에서 얼마나 독립적으로 거래되는지, 그리고 주요 기관, 특히 중앙은행이 구조적으로 이를 보유할 의지가 있는지에 따라 결정됩니다. 그는 "결국 금은 더 널리 보유되고, 확고하게 자리 잡았으며, 여전히 글로벌 시스템에서 중심적인 역할을 합니다"라고 적었습니다. 이러한 견해는 지난 몇 년간 Dalio가 공개적으로 밝혀온 입장과 일치합니다. 2021년 그는 Bitcoin을 "엄청난 발명품"이라고 부르며 가치 저장 수단에 대한 수요가 증가하는 시기에 "금과 유사한 대체 자산"이 거의 없다고 말했습니다. 하지만 그때조차 그는 Bitcoin을 금을 완전히 대체할 수 있는 자산이 아닌, 신흥 옵션형 통화 자산으로 취급했습니다. 최근 Dalio는 방어 자산으로서 Bitcoin보다 금을 반복적으로 선호해 왔습니다. Business Insider는 2026년 3월, Dalio가 중앙은행이 준비 자산으로 보유할 가능성이 낮다는 점 등을 이유로 Bitcoin이 안전 자산으로서 금에 심각한 도전을 하지 못할 것이라고 말했다고 보도했습니다. Investopedia 역시 Dalio가 프라이버시, 정부의 조치, 그리고 준비 통화로서 아직 검증되지 않은 Bitcoin의 역할에 대한 우려를 언급하며, 소량의 암호화폐를 보유하고 있음을 인정하면서도 여전히 금을 선호한다고 보도했습니다. Bitcoin 커뮤니티의 반응 Strategy를 통해 Bitcoin 축적을 기업 정체성으로 삼고 있는 Michael Saylor는 Dalio의 전제를 거부했습니다. 그는 "금은 아날로그 자본이고, Bitcoin은 디지털 자본입니다"라고 적었습니다. "투명성은 결함이 아니라 기능이며, 이는 BTC를 글로벌 담보로 적합하게 만듭니다." Saylor는 또한 Strategy가 2020년 8월 10일 Bitcoin 표준을 채택한 이후, Bitcoin이 더 높은 샤프 지수(Sharpe ratio)를 기록하며 금보다 우수한 성과를 냈다고 주장했습니다. 다른 반응들은 Dalio의 논지 중 다른 부분들을 반박했습니다. Samson Mow는 Bitcoin에 프라이버시가 부족하다는 주장에 이의를 제기하며 Dalio가 스스로 "공부"해야 한다고 적었습니다. Helius의 CEO인 Mert Mumtaz는 Zcash를 언급하며 "Zcash를 살펴보고 나중에 고마워하세요"라고 게시했습니다. Anchorage의 연구원 David Lawant는 Bitcoin의 현재

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