Toly가 새로운 Perp DEX를 지지하면서 Hyperliquid가 새로운 Solana 위협에 직면하다

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신뢰할 수 있는 이유 우리의 뉴스는 어떻게 만들어지는가 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 면책 조항 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 온체인 무기한 선물(perpetuals) 분야에서 Hyperliquid의 선두 입지가 Solana 생태계로부터 새로운 도전에 직면했다. Toly로 알려진 Solana 공동 창업자 Anatoly Yakovenko가 Solana에는 SVM 내부에서 원자적으로 컴포저블한(atomically composable) 자체 perp DEX가 필요하다고 주장하면서다. 이 논쟁은 Hyperliquid가 CLARITY Act 진행 과정에서 워싱턴에서 자체적인 규제 경로를 정립하려 노력하는 가운데 벌어졌다. 이 논의는 Hyperliquid 공동 창업자 Jeffrey Yan이 Hyperliquid Policy Center와 함께 워싱턴에서 며칠을 보내며 CLARITY Act가 진전되는 동안 정책 입안자들을 만났다고 밝히면서 시작되었다. 그에 따르면, 논의는 Hyperliquid, 그것이 미국 소비자들에게 가져올 잠재적 혜택, 그리고 온체인 파생상품 시장을 미국 규제 체계 안으로 편입시키기 위한 규제 경로에 초점이 맞춰졌다. 이러한 정책적 움직임은 X에서 벌어진 별도의 시장 구조 논쟁과 곧바로 충돌했다. Toly는 Hyperliquid를 즐겨 사용하는 사용자들에게 새로운 Solana 기반 perp DEX를 사용해볼 것을 공개적으로 권장했다. 이 발언은 사용자들로부터 반발을 샀으며, 업계가 추가 혁신이 아닌 또 다른 무기한 선물 거래소를 필요로 하는지에 대한 의문이 제기되었다. Rune은 이 문제를 직설적으로 표현했다: “Solana 사람들이 자신들의 앱을 공개적으로 밀어붙이는 점은 존경한다. 그 추진력에 진심 어린 경의를 표한다. 하지만 그 에너지는 복제가 아닌 혁신에 쓰여야 할지도 모른다.” 그는 핵심 질문은 Solana 네이티브 perp DEX가 수수료 경쟁이나 동일 제품 카테고리 복제를 넘어 Hyperliquid보다 더 잘할 수 있는 것이 무엇인가라고 덧붙였다. Hyperliquid 대 Solana Toly의 답변은 컴포저빌리티(composability)였다. 그는 이 비교가 Binance, Coinbase 또는 CME가 이미 존재하는데 왜 Hyperliquid가 필요했는지를 묻는 것과 본질적으로 다르지 않다고 주장했다. “이것은 Hyperliquid가 Binance나 Coinbase 또는 CME가 할 수 없는 무엇을 할 수 있느냐고 묻는 것과 같다”고 Toly는 썼다. “Solana의 SVM에는 혁신이 꽃피울 수 있도록 런타임 내에 원자적으로 컴포저블한 perp DEX가 필요하다. SVM 내부에 구축된 앱은 거기로 브리지(bridge)해야 하기 때문에 HL을 사용할 수 없다.” 이 견해 차이는 서로 다른 생태계가 파생상품 인프라를 바라보는 시각의 핵심을 찌른다. Hyperliquid는 자기 수탁(self-custody), 속도, 그리고 비-CEX 인터페이스를 추구하는 트레이더들에게 어필하는 수직 통합된 온체인 거래소 경험을 중심으로 자신의 입지를 구축해왔다. Rune은 Hyperliquid가 “자기 수탁, KYC 없음, 커뮤니티 소유”를 통해 자체적인 “존재 이유” 질문에 답해왔음을 인정했지만, 컴포저빌리티만으로 Solana 네이티브 경쟁자가 승리하기에 충분한지를 추궁했다. Toly는 성공이 보장된다고 주장하지 않았다. 대신 그는 시장이 충분히 크기 때문에 Solana 팀들의 공격적인 실험을 정당화할 수 있다고 보았고, 특히 기반 레이어가 중앙화된 거래소들과 경쟁할 수 있는 제품을 지원할 수 있다면 더욱 그렇다고 했다. “100억 달러 OI가 기회다”라고 그는 open interest를 언급하며 썼다. “이는 Binance, CME, Coinbase, NYSE가 보유한 규모의 작은 일부에 불과하다. 왜 내가 Solana가 글로벌 시장의 그 몫을 두고 경쟁하기를 원하지 않겠는가?” 그는 Binance와 다른 기존 강자들이 그 시장을 경쟁 없이 내버려 두지 않을 가능성이 높으며, Hyperliquid 자체의 성장이 이미 DEX 스타일 거래 인터페이스에 대한 수요를 입증했다고 덧붙였다. “HL은 사람들이 Binance/CME 스타일 대신 DEX 인터페이스로 거래할 것임을 증명했다”고 Toly는 말했고, 더 광범위한 실험의 예시로 Solana 생태계 팀들과 해커톤 우승자들을 언급했다. 이 논쟁은 Solana-Hyperliquid 경쟁 구도 밖의 시장 참여자들의 관심도 끌었다. Moonrock Capital 창업자 Simon Dedic은 자신이 “Hyperliquid 맥시도 Solana 맥시도 아니며” 거래에 큰 관심이 없다고 말했지만, Toly의 관심 자체가 주목할 만하다고 주장했다. “업계에서 가장 명석하고 성공적이며 끈질긴 창업자 중 한 명인 Toly가 이런 새로운 제품에 흥분할 때, 주의를 기울이는 게 좋을 것 같다”고 그는 썼다. 보도 시점 기준, HYPE는 $45.968에 거래되었다.

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