중국, 수십 년 만에 최대 규모 「국경 간 세무조사 폭풍」 가동... Futu·Tiger에 22억 위안 이상 추징·몰수, 암호화폐가 압력의 출구가 될까?

중국 당국이 '국경 간 증권 위법 운영'을 이유로 富途(Futu), 老虎證券(Up Fintech 산하), 長橋證券 등 세 곳의 해외 증권사를 동시에 단속하며, 부과 예정 벌금 및 몰수 금액 합계가 인민폐 22.6억 위안을 넘어선다. (지난 줄거리: 富途, 老虎 장전 40% 폭락! 중국이 '핵폭탄급' 규제 시행: 본토 고객은 당일부터 매도만 가능, 매수 불가) (배경 보충: 중국의 富途, 老虎 강력 단속에서 '최대 승자'는 Ondo Finance? RWA가 자금 탈출구로 부상, 토큰 하루 17% 급등) 중국에서 수십 년 만에 최대 규모의 국경 간 자본 정비가 벌어지고 있다. 5월 말, 중국 證券監督管理委員會, 中國人民銀行, 公安部 등 8개 부처가 공동으로 《跨境證券期貨基金違規經營綜合整治實施方案》을 발표하며, 2년의 집중 정비 기간을 설정하여 무허가 해외 투자 서비스를 전면적으로 일소할 계획이다. 동시에 감독 당국은 富途控股, 老虎證券, 그리고 長橋證券에 대한 법 집행 조치를 발표했으며, 그 이유는 세 회사가 무면허 상태로 중국 본토 내에서 사업을 영위한 혐의가 있기 때문이다. 소식 발표 이후, 富途 미국 주식은 하루 만에 약 30% 급락했고, Up Fintech(老虎證券 모회사) ADR은 장전 한때 약 47% 급락했으며, 미국 상장 중국 개념주 여러 종목도 동반 하락하면서 생태계 전반이 격렬하게 흔들렸다. 中證監의 2026년 5월 22일 공고에 따르면, 이번 부과 예정 벌금 및 몰수 금액 규모는 놀라울 정도다: - 富途控股: 벌금 및 몰수 합계 약 인민폐 18.5억 위안, 창업자 겸 CEO 李華 개인에게 별도로 인민폐 125만 위안의 벌금 부과. - 老虎證券(Up Fintech): 벌금 약 인민폐 3.081억 위안, 별도로 위법 소득 약 인민폐 1.031억 위안 몰수, 합계 약 인민폐 4.11억 위안. - 長橋證券: 정비 명단에 함께 올랐으나, 구체적 금액은 아직 미공개. 中信證券은 이번 정비 행동이 최대 2,500억 홍콩 달러(약 320억 미국 달러) 규모의 홍콩 자산에 충격을 줄 수 있으며, 그 중 富途 한 곳만으로도 1,800억 홍콩 달러 이상을 차지할 수 있다고 추산했다. Bloomberg 보도에 따르면, 8개 부처 방안은 엄격한 전환 조치를 공개했다: 2년 집중 정비 기간 내, 해외 기관은 본토 기존 투자자에게 어떠한 매수 또는 자금 입금 서비스도 제공할 수 없으며, 단방향 매도 및 자금 인출만 허용된다. 정비 기간 만료 후에는 본토 웹사이트, 거래 소프트웨어 및 서버를 완전히 폐쇄하고 중국 본토 시장에서 철저히 철수해야 한다. 富途와 Up Fintech는 이미 당국 조사에 협조할 것이라고 공개적으로 밝혔다. 홍콩 감독 당국은 뒤이어 중국 본토 투자자 계좌 개설에 대한 심사 규정을 강화하겠다고 발표하며 자금 세탁 위험을 지목했다. 홍콩 내 주요 중자 은행 여러 곳도 본토 거주자에 대한 투자 및 자산관리 계좌 개설을 잠정 중단했으며, 저축 계좌 신청 문턱도 높였다. Cambridge 대학교 중국 경영학 교수 Christopher Marquis는 Bloomberg에 직설적으로 말했다: "중국 부유층 고객에게 역외 서비스를 제공하는 일은 이제 훨씬 복잡하고 위험이 큰 사업이 되었다. 중국 고액 자산가 고객과 적극적으로 협력해 온 이들은 모두 자신이 다음 老虎, 富途 또는 長橋가 되지 않을까 우려하고 있다." Bloomberg가 입수한 정보에 따르면, 이번 정비는 증권사에만 국한되지 않으며, 공개 표명 훨씬 이전부터 중국 세무 당국이 北京, 上海, 廣州 등지에서 비공개 조사에 착수했다. 소환 대상은 통상 자산 3,000만 미국 달러 이상이며, 외국 여권을 소지하고 있으나 중국으로 돌아와 정착한 화교가 다수이고, 일부는 역외 신탁 구조를 통해 자산을 관리해 왔다. 이들은 투자 수익의 최대 20%에 해당하는 세금 추가 납부를 요구받고 있으며, 연체 가산금이 추가될 수 있고, 세무 조사 연도는 최소 2018년까지 소급된다. Bloomberg는 이 절차가 공식 통지 없이 세무 당국과 개인 간의 비공개 협상만으로 진행되며, 극단적인 경우에는 경찰 개입을 위협 수단으로 압박하기도 한다고 지적했다. 충격은 기관 측면으로도 확대되고 있다. 로펌 DLA Piper에 따르면, 외국 자본이 자격 있는 역외 유한 파트너(QFLP) 구조를 통해 중국 본토 자산에 투자한 후 회수할 때, 자본 이득세율이 지방 당국에 의해 기존 약 10%의 원천징수세에서 25% 기업소득세로 조용히 재해석되었으며, 세율이 두 배 이상으로 뛰었고 일부 사례는 소급 적용된다. 이번 정비에는 깊은 재정적 논리가 깔려 있다. Bloomberg는 지방정부가 오랫동안 토지 양도금에 주요 수입원으로 의존해 왔지만, 2021년부터 2025년 사이 부동산 관련 수입이 약 48% 폭락했으며, 중국 주택 가격은 2021년 고점 대비 약 3분의 1 하락했다고 지적했다. 이러한 압박 속에 전국 개인소득세 수입은 작년 사상 최고치인 1.62조 위안(전년 대비 11.5% 증가)을 기록했지만, 재정 부족분을 메우기에는 여전히 역부족이라 당국이 해외 자산에 칼을 들이댈 수밖에 없게 되었다. 아이러니하게도, 부유층의 탈출과 자금의 해외 이동을 부추긴 주된 원인은 다름 아닌 중국 자체의 부동산 위기다. 富途와 長橋 모두에 계좌를 보유한 컨설팅 회사 직원 Luis는 Bloomberg에 솔직히 말했다: "내가 중국에서 뭘 할 수 있겠습니까? 집을 사서 30년 주택담보대출을 짊어지고, 집값이 계속 떨어지는 걸 그저 바라봐야 합니까?" 또 다른 부유층 투자자 Zhuang은 Bloomberg에 지난 1년간 미국 주식 매매로 자산을 두 배로 늘렸지만, 이제는 더 이상 규제 위험을 감수하고 싶지 않아 포지션을 정리하고 A주로 옮겨갔다고 말했다. Bloomberg는 국제금융협회(IIF) 추산을 인용해 작년 중국의 자금 유출 규모가 약 8,070억 미국 달러로 사상 최고치를 기록했다고 전했다. 암호화폐 업계에 있어 이번 정비에는 간과할 수 없는 한 가지 측면이 있다. 중국 부유층 시민들은 오랫동안 '지하 환전, 암호화폐'를 통해 1인당 연 5만 미국 달러의 환전 한도를 우회해 왔다. 이제 富途, 老虎, 長橋 등 합법적 국경 간 증권사 통로가 강제로 좁혀지면서, 자산 배분 다각화를 추구하는 본토 투자자들은 다른 저마찰 출구가 부족한 상황에서 일부 수요가 암호화폐 및 스테이블코인으로 더 옮겨갈 수 있다. 그 규모가 얼마나 클지는 향후 데이터로 검증되어야 할 것이다.