달리오: Bitcoin은 헤지 수단으로서 금보다 못하며, 중앙은행 준비자산이 될 수 없다

작성자: Fenrir, 加密城市 Dalio, 다시 한번 Bitcoin의 안전자산 지위에 의문을 제기하다 세계 최대 헤지펀드 Bridgewater Associates의 창립자 Ray Dalio가 최근 다시 한번 Bitcoin에 대해 의문을 제기했다. 그는 Bitcoin이 디지털 골드의 일부 특성을 갖추고 있지만, 중앙은행 준비자산, 위기 시 안전자산, 장기 안정성 측면에서는 여전히 금과 비교할 수 없다고 주장했다. Dalio는 진정한 안전자산은 낮은 변동성, 높은 유동성, 장기간에 걸친 역사적 신뢰성, 그리고 정치적 중립성을 갖추어야 한다고 지적하며, Bitcoin은 현재 여전히 극심한 가격 변동성과 규제 불확실성 문제를 안고 있다고 말했다. While Bitcoin gets a lot of attention, it hasn't played the safe-haven role many expected. In my view, there are a few reasons why. First, Bitcoin lacks privacy. Transactions can be monitored and potentially controlled, which is why central banks aren't looking to hold it.… pic.twitter.com/j78NJdvrOw — Ray Dalio (@RayDalio) May 11, 2026 그는 또한 Bitcoin의 온체인 거래는 높은 추적 가능성을 가지고 있으며 진정한 익명성이 결여되어 있어, 이는 주권국가와 중앙은행에게 추가적인 우려를 형성한다고 특별히 언급했다. Dalio는 각국 중앙은행이 준비자산을 구성할 때 지정학적 요인, 자산 동결 위험, 금융 안정성 문제를 고려해야 한다고 말했다. 금은 이미 수천 년에 걸쳐 역사적 신뢰를 축적해온 반면, Bitcoin은 여전히 비교적 초기 단계에 머물러 있다. Michael Saylor의 신속한 반박 Dalio의 발언에 대해 Strategy의 창립자 Michael Saylor는 곧바로 소셜 플랫폼에서 응답했다. Saylor는 Bitcoin의 가장 큰 장점이 고정 공급량과 탈중앙화 구조에 있다고 주장했다. 금은 여전히 채굴, 보관, 운송, 공급량 증가의 문제를 안고 있는 반면, Bitcoin은 더욱 명확한 희소성과 글로벌 유동성을 갖추고 있다는 것이다. 그는 또한 Bitcoin 자체가 개방형 금융 네트워크라는 점을 강조했다. 누구나 전 세계적으로 신속하게 자산을 이전할 수 있으며, 이는 금이 해내기 어려운 일이라고 했다. Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7 — Michael Saylor (@saylor) May 11, 2026 Saylor는 오랫동안 Bitcoin의 변동성은 신흥 자산의 성장 과정의 일부이며, 시장 규모가 확대되고 기관 자금이 유입됨에 따라 향후 가격 변동성이 점차 감소할 가능성이 있다고 주장해왔다. 최근 몇 년간 Strategy는 지속적으로 자금 조달을 통해 Bitcoin 보유량을 확대해왔으며, 이는 Saylor를 전 세계 기업 중 Bitcoin을 보유한 가장 대표적인 인물 중 한 명으로 만들었다. 금과 Bitcoin의 논쟁이 다시 가열되다 사실 Dalio가 Bitcoin에 대해 유보적인 입장을 보인 것은 이번이 처음이 아니다. 지난 몇 년간 그는 여러 차례 자신이 소량의 Bitcoin을 보유하고 있다고 밝히며, Bitcoin이 일정 부분 가치 저장 기능을 갖추고 있음을 인정했지만, 여전히 금이 더 성숙한 글로벌 준비자산이라고 일관되게 주장해왔다. 특히 최근 몇 년간 전 세계 지정학적 리스크가 고조되면서 각국 중앙은행이 금을 대량 매입한 것도 Dalio의 금에 대한 신뢰를 더욱 강화시켰다. World Gold Council의 자료에 따르면, 지난 2년간 전 세계 중앙은행의 금 매입량이 지속적으로 사상 최고치를 경신했으며, 中國, 러시아, 중동 및 신흥시장 국가들이 모두 지속적으로 금 준비 비중을 높이고 있다. 이에 비해 현재 Bitcoin을 실제로 공식 준비자산에 편입한 국가는 여전히 매우 제한적이며, 주요 사례는 El Salvador 등 소수 국가에 집중되어 있다. Dalio는 이것이 대다수 주권국가들이 Bitcoin에 대해 여전히 매우 관망하는 태도를 보이고 있음을 반영한다고 주장했다. Bitcoin, 점차 주권 금융의 시야에 진입하다 논쟁이 계속되고 있음에도 불구하고, 시장 또한 Bitcoin이 최근 몇 년간 실제로 주권 금융과 기관 자산 배분 논의 범위에 점차 진입하고 있음을 주목하고 있다. 미국의 현물 Bitcoin ETF가 출시된 이후, 많은 전통 금융 자금이 컴플라이언스 채널을 통해 Bitcoin에 배분되기 시작했다. Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock, Fidelity 등 대형 금융 기관들도 잇따라 관련 상품과 리서치 커버리지를 확대하고 있다. 일부 시장 관계자들은 Bitcoin이 반드시 금을 완전히 대체할 필요는 없으며, 향후 두 자산이 서로 다른 위치를 형성할 수 있다고 본다. - 금은 여전히 주권국가와 중앙은행의 준비 도구 쪽에 치우쳐 있고; - Bitcoin은 점차 글로벌 디지털 자산이자 신세대 투자자들의 가치 저장 옵션으로 자리잡고 있다. 전 세계 부채 규모가 지속적으로 증가하고, 달러 체제가 압력에 직면하며, 디지털 자산 시장이 급속히 성숙해짐에 따라 금과 Bitcoin 간의 비교는 향후에도 지속적으로 글로벌 금융시장의 중요한 화두가 될 것이다. （위의 내용은 협력 파트너 《加密城市》의 허가를 받아 발췌 및 전재되었으며, 원문 링크 ）