Bernstein: 「BTC 최고의 날은 아직 오지 않았다」! 더 긴 구조적 강세장 예고, 세 가지 핵심 요인이 뒷받침

불장은 이제 막 시작되었을까? 월스트리트 투자은행 Bernstein의 최신 보고서에 따르면, BTC가 8만 달러를 강력하게 돌파함에 따라 암호화폐 시장은 '비대칭적 상승 여력'과 더 긴 구조적 강세장을 맞이하고 있습니다. 애널리스트들은 세 가지 상승 동력을 지목했습니다: 기관 ETF 자금의 꾸준한 유입, 거대 고래 Strategy가 혁신적인 우선주를 통해 81.8만 BTC 이상을 쓸어 담는 행보, 그리고 스테이블코인 및 RWA(실물자산)와 전통 금융의 깊은 융합입니다. (이전 기사: BTC는 더 이상 급등할 기회가 없을까? 애널리스트가 밝힌 감량 핵심, BTC 다음 라운드 전망 부정적) (배경 보충: 멈추지 않는 매수! Strategy, 3,273 BTC 추가 매수! 총 보유량 81.8만 BTC 돌파) BTC 가격이 80,000달러 선에 꾸준히 근접함에 따라, 암호화폐 시장에 대한 월스트리트의 장기 전망도 더욱 낙관적으로 변하고 있습니다. 유명 리서치 및 브로커리지 업체 Bernstein은 월요일 고객들에게 배포한 최신 연구 보고서에서 "최근의 60,000달러 저점은 확실한 바닥을 의미하며, 암호화폐 시장의 펀더멘털은 그 어느 때보다 강력해지고 있다"고 대담하게 단언했습니다. Gautam Chhugani가 이끄는 애널리스트 팀은 보고서에서 "암호화폐의 가장 좋은 날은 아직 오지 않았으며, 이는 더 높고 구조적으로 긴 암호화폐 강세 주기에서 반영될 것"이라고 적었습니다. 그들은 현재 시장이 뛰어난 '비대칭적 상승 여력(asymmetric upside)'을 갖추고 있으며, 이러한 자신감은 주로 세 가지 동력에서 비롯된다고 지적했습니다. Bernstein은 ETF가 주도하는 기관 수요가 BTC의 보유자 기반을 크게 강화하고 있다고 지적했습니다. 놀랍게도 현재 전체 네트워크 BTC 공급량의 60%가 지난 1년 동안 한 번도 이동하지 않았으며, 이는 장기 보유자들의 신념이 매우 확고함을 보여줍니다. 또한 기관 투자자들의 진입 통로는 계속해서 넓어지고 있습니다. Morgan Stanley의 BTC ETF 판매 채널과 Charles Schwab이 최근 출시한 현물 BTC 및 ETH 거래 플랫폼은 전통 자금의 대규모 유입을 위한 새로운 문을 열었습니다. 기업형 거대 고래의 매집 행보 또한 강세장을 밀어 올리는 핵심입니다. 보고서는 특히 Strategy Inc.를 지목했는데, 이 회사는 현재 818,334 BTC를 보유하고 있습니다. Strategy는 STRC 영구 우선주(perpetual preferred product) 발행 전략을 통해 고수익, 저변동성 투자 도구를 성공적으로 구축했으며, 이는 수익을 중시하는 전통 투자자들을 끌어들였을 뿐만 아니라 회사가 BTC를 추가 매수할 수 있는 끊임없는 자금을 제공했습니다. 블록체인의 실제 적용 측면에서 Bernstein은 스테이블코인과 RWA의 폭발적인 성장을 강조했습니다: - 스테이블코인과 가격의 탈동조화: 스테이블코인 채택률은 점차 암호화폐 시장의 심리 및 가격 주기와 탈동조화되고 있습니다. 현재 스테이블코인 총 공급량은 3,000억 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했으며, 달러 기반 결제에 대한 실물 경제의 거대한 수요를 입증하고 있습니다. - RWA의 고속 확장: 사모 신용과 미국 국채는 3,450억 달러 규모의 토큰화된 RWA 분야를 연간 110%의 성장률로 확장시키고 있습니다. 동시에 Hyperliquid와 같은 플랫폼에서의 온체인 주식 및 원자재 거래 활성도 또한 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 향후 시장을 긍정적으로 전망하면서도, 애널리스트들은 잠재적인 꼬리 위험(tail risk)을 객관적으로 평가했습니다. 시장이 우려하는 '양자 컴퓨팅(Quantum computing)'의 블록체인 암호 해독 문제에 대해 Bernstein은 이것이 실존하는 장기적 위험임을 인정했습니다. 하지만 그들은 전체 블록체인 생태계가 기술 업그레이드를 수행하고 포스트 양자 보안(post-quantum security) 시대로 원활