파생상품 시장의 숨은 세력—Bitcoin이 아직 $80,000를 돌파하지 못하는 이유

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 고지 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitcoin (BTC)은 이번 주에도 $80,000 선을 다시 돌파하는 데 실패했으며, 이 가격대는 2월 초부터 완강하게 저항선으로 작용하고 있습니다. 더 높은 가격대로 올라서려는 최근의 시도가 좌절된 후, BTC는 수요일에 약 $75,400까지 후퇴했습니다. Bloomberg는 이러한 정체 현상의 일부 원인을 눈에 잘 띄지 않지만 강력한 힘인 옵션 시장의 포지셔닝으로 돌리고 있습니다. 보도에 따르면, Deribit에서 $80,000 행사가를 중심으로 집중적인 콜 옵션이 구축되었습니다. Bitcoin이 $80,000 근처에서 계속 정체되는 이유 GSR의 자산 관리 부문 매니징 디렉터인 Andy Baehr가 보고서에서 설명했듯이, 많은 투기 세력은 $80,000를 프리미엄을 수익화하기 위한 "안전한" 영역으로 간주하여 해당 가격에서 콜 옵션을 매도하는 것을 선택하고 있습니다. 이러한 거래의 반대편에서 압박이 시작됩니다. 콜 옵션을 매수하는 딜러들은 종종 Bitcoin을 매도하여 헤지(hedge)를 하며, 이는 Baehr가 "전기 울타리(electric fence)" 효과라고 묘사한 상황을 만들어냅니다. 이러한 구조는 특별한 촉매제 없이는 BTC가 행사가를 돌파하여 급등하기 어렵게 만듭니다. 이는 Bitcoin이 여전히 $80,000를 넘어서는 데 어려움을 겪는 이유를 설명해 줍니다. 옵션 시장의 상황은 더 넓은 시장의 활동 수준에 의해 더욱 강화됩니다. 보고서는 또한 온체인 데이터와 플랫폼 지표를 지적하며, 초기 랠리를 주도했던 그룹(개인 투자자)이 대부분 물러났음을 시사합니다. 대신, 많은 이들이 손실을 감수하거나 더 명확한 신호를 기다리고 있다고 합니다. 동시에, 지속적으로 약세를 보이는 Bitcoin 선물 시장과 둔화된 현물 수요는 일부 트레이더들이 향후 몇 달 동안 Bitcoin이 $80,000 행사가를 크게 상회하지 못할 것이라는 예상하에 프리미엄 수익을 노리고 더 많은 콜 옵션을 발행하도록 부추기고 있습니다. 5월 만기, 롤링 콜, 그리고 주식 시장 주도의 변동성 Deribit의 $80,000 Bitcoin 콜 옵션은 특히 5월 말과 6월 만기에 집중되어 있는 것으로 보입니다. 시장 데이터 제공업체 Kaiko에 따르면, 약 15억 달러 규모의 명목 콜 미결제 약정 중 1억 6,000만 달러 규모의 계약이 5월 1일에 만료될 예정이며, 5억 6,600만 달러 규모가 5월 29일에 추가로 만료됩니다. 이러한 만기일의 군집 현상은 헤지 활동과 투기적 행동을 특정 시간대에 집중시키기 때문에 중요할 수 있습니다. CF Benchmarks의 제품 책임자인 Thomas Erdösi는 이러한 패턴이 지속적인 콜 매도와 "체계적인 롤링(systematic rolling)"의 증거를 시사한다고 말했습니다. 즉, 시장 참여자들은 포지션이 자연스럽게 만료되도록 두는 대신, 행사가 근처에서 압박을 유지하는 방식으로 리스크를 계속해서 다음으로 넘기고 있을 가능성이 있습니다. Erdösi는 또한 옵션 포지셔닝만으로는 전체 상황을 설명할 수 없다고 경고하며, Bitcoin이 $80,000 영역에서 이익 실현 매물이 나오고 있다는 징후도 있다고 언급했습니다. 마지막으로, 보고서는 암호화폐 외부의 변동성이 Bitcoin의 가격 움직임에 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다. 최근 주식 시장이 더 급격한 움직임을 보이면서 BTC도 이를 따라가는 경향을 보였습니다. FalconX의 수석 파생상품 트레이더인 Bohan Jiang은 이것이 $80,000 근처에서 더 안정적인 패턴을 형성하는 데 기여할 수 있다고 제안했습니다. 그의 관점에서 볼 때, 최근 주식 시장이 "등락을 거듭(chopping around)"함에 따라 Bitcoin의 움직임도 그러한 불

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