거시적 위험에도 불구하고 BTC 내재 변동성이 7개월 만에 최저치로 하락

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거시적 리스크에도 불구하고 Bitcoin 내재 변동성 7개월 만에 최저치 기록 금융 헤드라인이 거시적 리스크를 경고하고 있음에도 불구하고 BTC의 내재 변동성은 평온한 모습을 보이고 있습니다. 핵심 요약: - 지정학적 긴장 완화, Strategy (MSTR)가 주도하는 강력한 기관 수요, 그리고 체계적인 수익률 전략에 의한 공격적인 옵션 매도가 시장의 큰 가격 변동 기대치를 억제하면서 Bitcoin 내재 변동성이 7개월 만에 최저치로 떨어졌습니다. - Bitcoin의 변동성 하락은 기관 자산으로서의 성숙도가 높아지고 있음을 반영하며, 더 깊어진 유동성, 광범위한 소유권, 그리고 ETF, 기업, 자산 운용사 전반에 걸친 채택 증가가 시간이 지남에 따라 시장을 안정시키는 데 기여하고 있습니다. 금융 헤드라인은 계속해서 거시적 리스크를 경고하고 있지만, Bitcoin의 데이터 소스 Volmex에 따르면 암호화폐의 연율화 30일 내재 변동성 지수인 BVIV는 계속 하락하여 2025년 10월 이후 최저치인 38%를 기록했습니다. 내재 변동성이 하락한다는 것은 트레이더들이 향후 더 차분한 가격 움직임과 적은 폭의 변동을 예상하고 있음을 의미합니다. Monarq Asset Management의 매니징 파트너인 Shiliang Tang은 "Bitcoin 변동성이 급락했으며, 우리가 시장 안주를 모니터링하기 위해 면밀히 추적하는 BVIV 수준에서 이를 명확히 확인할 수 있습니다"라고 말했습니다. Tang은 "첫째, 이란 갈등으로 인한 지정학적 리스크가 마침내 후반 단계로 접어들고 있습니다. 둘째, Strategy (MSTR)와 그 영구 우선주 STRC 복합체의 지속적인 BTC 매수가 구조적 바닥 역할을 함으로써 BTC 하방 변동성을 억제하고 있습니다"라고 덧붙였습니다. 그는 또한 체계적인 "콜 오버라이터(call overwriters)"가 수익률을 낮추는 원인이라고 지적했습니다. 오버라이팅은 현물 시장 보유분 외에 추가 수익을 얻기 위해 더 높은 행사가의 외가격(out-of-the-money) 콜 옵션을 매도하는 것을 포함합니다. 현재 BTC는 77,300달러 부근에서 거래되고 있으므로, BTC를 보유하고 해당 가격보다 높은 콜 옵션을 매도하는 사람은 모두 콜 오버라이터입니다. 일반적으로 수익률 향상 전략을 운용하는 기관 펀드인 체계적 오버라이터들은 프리미엄 수익을 얻기 위해 지속적으로 Bitcoin 옵션을 매도합니다. 이러한 꾸준한 옵션 공급은 내재 변동성을 억제하고 큰 가격 변동에 대한 기대치를 낮춥니다. Tang은 "마지막으로, Bitcoin이 다른 위험 자산 대비 상승 폭이 저조했기 때문에 체계적 오버라이터들이 수익을 위해 공격적으로 옵션을 매도하고 있으며, 이는 전체 변동성 복합체에 강한 억제력을 가하고 있습니다"라고 언급했습니다. Bitcoin은 현재 77,000달러 부근에서 거래되고 있으며, 지정학적 리스크의 대용 지표로 자주 사용되는 석유 시장은 WTI 원유가 배럴당 100달러 미만에서 거래되는 등 비교적 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 한편, Strategy는 2026년에 171,238 BTC를 매입했으며, 이는 같은 기간 채굴된 약 63,450 BTC를 크게 앞지르는 수치입니다. 이러한 불균형은 지속적인 기관 수요를 강화하고 시장 공급을 줄입니다. Bitcoin의 변동성 하락은 또한 기관 자산으로서의 성숙을 반영합니다. ETF, 자산 운용사, 기업, 재무 담당자 전반으로 채택이 확대됨에 따라 유동성이 깊어지고 소유권이 다변화되면서 Bitcoin 초기 시절의 극심한 변동성이 자연스럽게 줄어들고 있습니다. 추가 소식 XRP 연계 펀드로의 신규 유입과 새로 생성된 지갑의 급증은 일부 트레이더들이 암호화폐의 대형 자산에 대한 노출을 줄이는 동시에 XRP로 자금을 이동하고 있을 가능성을 시사합니다. 핵심 요약: - XRP는 1.37달러 부근을 유지했으며, 데이터는

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