Tom Lee는 Crypto가 이미 숨겨진 Bear Phase를 거쳤다고 말했다

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Fundstrat의 공동 창립자 Tom Lee는 주식 시장의 절반과 암호화폐가 이미 숨겨진 약세장 단계를 거쳤다고 말합니다. 숏 포지션과 유동성 회수는 일반적으로 시장 바닥 근처에서 나타나는 수준이며, 사이클 고점에서 나타나는 수준이 아닙니다. Lee는 너무 많은 투자자가 이미 약세로 돌아섰으며, 시장은 역사적으로 가장 큰 고통을 주는 방향으로 움직여 왔다고 주장합니다. Raoul Pal은 동일한 상황을 사이클 고점이 아닌 사이클 중간의 조정으로 보고 있습니다. 숨겨진 약세장 단계는 이미 진행되었다 Fundstrat 리서치 채널에서 Lee는 소프트웨어 주식이 이미 큰 폭의 하락을 겪었다고 말했습니다. 동일한 유동성 축소와 연결된 암호화폐도 하락세를 따라갔습니다. 그의 분석에 따르면 숏 포지션은 일반적으로 약세장의 정점에서 볼 수 있는 수준에 머물러 있습니다. 이러한 배경이 중요한 이유는 포지셔닝이 헤드라인보다 더 빠르게 변화했기 때문입니다. 선행 지표가 안정화되는 동안 투자 심리는 방어적으로 변했습니다. Lee는 이러한 괴리가 더 깊은 하락의 시작보다는 과거의 변곡점에서 더 전형적으로 나타나는 현상이라고 봅니다. 그는 경기 순환적 신용 스트레스와 시스템적 리스크를 구분했습니다. 최근 사기업 신용의 긴장은 2008년의 반복이라기보다는 신용 사이클의 모습에 더 가깝다고 그는 말했습니다. 그의 견해로는 대형 은행들이 이러한 순환 과정에서 번영할 수 있습니다. 표면 아래에서 변화하는 매크로 환경 Real Vision의 창립자 Raoul Pal도 비슷한 주장을 했습니다. 그는 사상 최고치를 기록한 글로벌 M2와 약세를 보이는 달러를 지적했습니다. Institute for Supply Management의 수치는 개선되고 있으며, 미국 유동성 상황은 상승세로 돌아서고 있습니다. Pal은 인터뷰에서 "이번 사이클이 끝났다고 생각하지 않습니다. 사이클 중간의 조정이라고 생각합니다"라고 말했습니다. 그는 Crypto Fear and Greed Index를 가장 명확한 투자 심리 지표로 지목했습니다. 이 지표는 기록상 가장 긴 기간 동안 10 미만을 유지했습니다. Pal은 이 수치를 지속 신호가 아닌 반전 설정으로 간주합니다. Lee는 AI와 토큰화가 블록체인의 구조적 근거를 강화한다고 말했습니다. 그는 Stablecoin 결제 레일과 onchain 결제가 AI 에이전트들이 대규모로 사용할 인프라가 될 것이라고 주장했습니다. 이러한 중첩은 매크로 압력이 완화되면 Bitcoin (BTC)과 Ethereum (ETH)으로 자본을 끌어들일 수 있습니다. 상황이 상승세로 해결될지 여부는 유동성이 얼마나 빨리 확대되느냐에 달려 있습니다. 또한 투자 심리가 기초 데이터보다 계속 뒤처질지 여부에도 달려 있습니다.

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