Trump의 Bitcoin ETF 계획이 시작도 하기 전에 무산된 이유

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Trump의 bitcoin ETF 계획이 시작도 하기 전에 무산된 이유 Trump Media는 수수료 압박, 저조한 수요, 그리고 포화 상태인 spot bitcoin ETF 시장의 치열한 경쟁을 이유로 bitcoin ETF 신청을 철회했습니다. 알아야 할 사항: - Trump Media & Technology Group은 이번 주 SEC 등록 서류를 철회하며 Truth Social bitcoin 및 bitcoin-and-ether ETF 출시 계획을 폐기했습니다. - ETF 분석가들은 이 결정이 구조적인 문제보다는 포화 상태인 spot bitcoin ETF 시장, 급락하는 수수료, 그리고 Trump Media의 기존 펀드에 대한 저조한 수요 때문이라고 분석합니다. - Morgan Stanley와 같은 주요 기업들이 14bp 수준의 낮은 수수료로 spot bitcoin ETF를 제공하는 상황에서, 분석가들은 Truth Social bitcoin ETF가 차별화된 전략을 제시하지 못한다면 자산 유치에 어려움을 겪을 것이라고 지적했습니다. Trump Media & Technology Group이 bitcoin ETF 계획을 포기한 이유 ETF 분석가들은 Truth Social의 모기업이 냉혹한 현실에 직면했다고 말합니다. spot bitcoin ETF 시장은 이미 포화 상태이며, 수수료는 급락했고, 투자자들은 이미 10여 개의 유사한 상품을 선택할 수 있는 상황입니다. 이번 주, Trump Media는 “Truth Social Bitcoin ETF” 및 “Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF”에 대한 U.S. Securities and Exchange Commission 등록 서류를 철회하며 해당 펀드 출시 계획을 종료했습니다. 회사는 이번 조치를 투자자들에게 적합한 투자 상품을 구축하기 위한 “구조적 재설정(structural reset)”이라고 설명했습니다. 그러나 ETF 시장을 추적하는 분석가들은 경쟁 압력이 더 큰 원인일 가능성이 높다고 보고 있습니다. NovaDius Wealth Management의 Nate Geraci 회장은 CoinDesk와의 인터뷰에서 “첫 5개의 Truth Social ETF는 2025년 말 출시 이후 총 3,000만 달러가 조금 넘는 자산을 유치하는 데 그치며 미지근한 반응을 얻었습니다”라고 말했습니다. Geraci는 “이러한 저조한 투자자 반응이 세계 최대 자산 운용사 및 입지가 탄탄한 crypto-native ETF 발행사들과 경쟁해야 하는 치열한 시장 진입을 주저하게 만들었을 것”이라고 덧붙였습니다. 또한 spot bitcoin ETF 수수료가 이미 14bp까지 낮아진 상황에서 Truth Social Bitcoin ETF는 “죽은 목숨이나 다름없었을 것”이라고 평가했습니다. 최근 주요 Wall Street 기업들이 crypto 상품으로 사업을 확장하면서 수수료 압박은 더욱 거세졌습니다. Morgan Stanley는 최근 14bp의 수수료를 부과하는 bitcoin ETF를 출시했으며, 이는 시장에서 가장 저렴한 상품 중 하나입니다. 이는 새로운 진입자가 시장에서 입지를 다지기 위한 기준을 높였습니다. Bloomberg Intelligence의 ETF 분석가 James Seyffart는 Trump Media의 철회 사유에 의문을 제기했습니다. Seyffart는 X를 통해 회사가 Securities Act of 1933에 따라 등록된 상품과 Investment Company Act of 1940에 따라 구조화된 펀드 간의 차이를 언급했다고 전했습니다. Seyffart는 “하지만 저에게는 별로 설득력이 없습니다”라고 적었습니다. “물론 33 Act ETP는 40 Act ETF와 다르며 보호 장치가 적습니다. 이 분야에 있는 사람이라면 누구나 아는 사실입니다. 바뀐 것은 아무것도 없습니다.” 대신 Seyffart는 “이는 spot bitcoin ETF의 경쟁 환경과 더 관련이 있을 것”이라고 추측했습니다. 그는 Trump Media가 파생상품, 인컴 상품 또는 액티브 운용 포트폴리오를 사용하여 더 유연한 전략을 구축할 수 있는 ’40 Act 구조 하에서 crypto 관련 펀드를 계속 추진할 수도 있다고 덧붙였습니다. Seyffart는 “14번째 spot bitcoin ETF가 정말 필요한가요?”라고 반문하며 “하지만 더 차별화될 수 있는 무언가는 의미가 있을 것”이라고 적었습니다. Bloomberg Intelligence의 수석 ETF 분석가 Eric Balchunas는 수수료 전쟁을 직접적으로 지목했습니다. Balchunas는 X에 “제 추측으로는 Yorkville 관계자가 MSBT 이후 Truth 측에 14bp 미만의 수수료로 들어오지 않으면 포기하는 게 낫다고 말했을 것”이라며 “아무도 사지 않을 것이고, 창피한 일이 될 수 있기 때문”이라고 썼습니다. 일부 crypto 관찰자들은 이번 철회가 Trump 가족의

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