Brent Crude Oil 가격이 32% 급등할 수 있는 이유는 이번에는 Iran이 아니다

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Brent crude oil 가격은 2026년 3월 말부터 역헤드앤숄더(inverse head and shoulders) 패턴을 형성해 왔습니다. 넥라인을 확실하게 돌파할 경우 32%의 상승이 예상됩니다. 이러한 강세 설정은 더 이상 당초 가격을 끌어올렸던 Iran 전쟁에 의존하지 않습니다. Iran은 진정 국면에 접어들었습니다. 4월 8일 휴전은 취약하지만 유지되고 있습니다. Trump는 Tehran의 최근 제안을 거부했음에도 불구하고 군사적 긴장을 재고조시키지 않았습니다. Hormuz 해협의 통행은 부분적으로 재개되고 있습니다. 그러나 Iran 사이클과 독립적으로 작동하는 세 가지 신호는 여전히 Brent의 상승을 가리키고 있습니다. Brent는 결정적으로 강세인 역헤드앤숄더를 형성하고 있습니다 Brent crude oil 가격 차트는 3월 말부터 역헤드앤숄더 패턴을 구축해 왔습니다. 이 구조는 세 개의 저점으로 형성된 전형적인 강세 반전 패턴으로, 가운데 저점(머리)이 양쪽의 두 저점(어깨)보다 낮게 위치합니다. 이와 같은 통찰력을 더 원하십니까? Editor Harsh Notariya의 Daily Newsletter를 여기에서 구독하세요. 넥라인 위에서 확정된 일일 종가는 전통적으로 패턴의 높이만큼의 측정된 움직임을 예상하게 합니다. Brent의 경우, 현재 그 예상치는 돌파 지점으로부터 32%의 상승을 가리킵니다. 차트만으로는 돌파가 일어날지 여부를 알 수 없습니다. 이를 위해 다음 신호는 선물 곡선에 있습니다. 평화 협상이 진행됨에도 불구하고 Oil backwardation은 정상화를 거부하고 있습니다 선물 곡선 신호는 Brent 근월물과 차근월물 계약 간의 스프레드에 있습니다. 트레이더들은 이를 BRN1에서 BRN2를 뺀 값으로 추적합니다. 이 스프레드를 캘린더 backwardation이라고 합니다. 근월물이 차월물보다 높게 거래될 때, 시장은 현재 실물 원유가 부족하다고 말하는 것입니다. 반대 상황은 contango로, 차월물이 근월물보다 높게 거래되며 원유가 풍부한 상태를 의미합니다. Iran 전쟁이 시작되기 전인 2026년 초, 스프레드는 평균 $0.24였습니다. 시장은 공급이 여유로웠습니다. Strait of Hormuz 봉쇄 이후 4월 초까지 스프레드는 $10 이상으로 치솟았습니다. 이는 시장이 완전히 패닉 상태였음을 의미합니다. 오늘날 스프레드는 $3.85에 머물러 있습니다. 이는 전쟁 전 기준치의 약 8배 수준입니다. 이것이 아무도 이야기하지 않는 부분입니다. 4월 14일 Iran-US 휴전 기대감으로 인한 급락 당시, 이 스프레드는 $0.50 수준으로 다시 붕괴했어야 했습니다. 하지만 그러지 않았습니다. 현재 수준 근처에서 바닥을 다지고 높은 상태를 유지했습니다. 실물 시장은 Iran 뉴스 사이클과 독립적으로 공급 부족이 존재한다고 말하고 있습니다. 평화 협상이 진행 중임에도 불구하고 정유사들은 여전히 근월물 원유에 대해 프리미엄을 지불하고 있습니다. 이는 전쟁으로 인한 긴장이 아니라 구조적인 타이트함입니다. 이 스프레드가 $2.66 위에서 유지되는 한, 역헤드앤숄더는 근본적인 뒷받침을 받습니다. 캘린더 backwardation이 $2.66 아래로 떨어지면 강세 논리는 크게 약화될 것입니다. China의 지속적인 매수로 Oil 옵션은 강세 포지션을 취하고 있습니다 United States Brent Oil Fund (BNO) ETF를 거래하는 US 기반 투자자들은 조용히 상승에 베팅하고 있습니다. 풋-콜 비율은 강세인 콜 옵션 대비 약세인 풋 옵션이 얼마나 열려 있는지를 측정합니다. 0.5 미만의 수치는 일반적으로 강력한 강세 포지션을 나타냅니다. BNO의 미결제약정 풋-콜 비율은 0.16입니다. 거래량 비율은 0.30입니다. 두 수치 모두 콜 옵션이 압도적으로 많습니다. 5월 초 0.17이었던 것에 비해 약간 높아진 거래량 비율은 최근 옵션 흐름에 일부 풋 매수가 포함되었음을 의미합니다. 이는 새로운 약세 포지션이라기보다 기존 콜 옵션 보유자들이 상승 베팅을 헤지하는 것으로 보입니다. 내재 변동성

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