Pendle 누적 결제액 698억 달러 달성: 국채, 사모 신용, 상장사 배당금이 온체인 이자 수익원이 되다

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스테이블코인 시장 규모가 3,100억 달러를 돌파하고 RWA 온체인화가 가속화됨에 따라, Pendle은 온체인 고정 수익 시장의 핵심 인프라로 자리 잡고 있습니다. Apollo Global Management의 8,400억 달러 규모 신용 펀드, Strategy의 STRC 상장사 배당금, Paxos의 미국 국채 스테이블코인 USDG가 모두 Pendle의 PT/YT 수익 분할 메커니즘에 연결되었으며, 프로토콜 누적 결제 수익은 698억 달러를 넘어섰습니다. (관련 기사: Circle 주가 20% 폭락, Coinbase 급락! 새로운 'CLARITY Act', '스테이블코인 이자 지급' 금지 추진) (배경 설명: a16z 9개 차트로 분석한 스테이블코인: 1분기 4.5조 달러 돌파, 75%는 국경 간 결제가 아닌 국내 결제) 작년까지만 해도 Pendle에서 거래되는 것은 거의 암호화폐 네이티브 수익뿐이었으나, 지금은 상황이 완전히 달라졌습니다. Pendle의 자산 목록을 보면 Apollo의 8,400억 달러 규모 사모 신용 펀드가 온체인에 올라와 있고, Strategy의 상장사 우선주 배당금과 Paxos의 국채 스테이블코인도 포함되어 있습니다. 자산 결제량이 전년 대비 161% 증가한 것에서 알 수 있듯이, 현재 DeFi의 원동력은 암호화폐 네이티브 자산에서 전통 금융 수익으로 확실하게 전환되었습니다. Strategy(구 MicroStrategy)가 Nasdaq에 발행한 STRC 우선주는 연 배당률 11.50%로 매월 현금 배당을 지급합니다. Strategy는 이 자금으로 BTC를 매수하며, 이는 전통 주식 시장에서 BTC 비축으로 이어지는 가교 역할을 합니다. 두 독립 팀이 각각 STRC 배당금을 토큰화하여 Pendle에 상장했습니다. Saturn은 4월 8일 메인넷을 출시했습니다. USDat은 1:1 USDC로 발행되며 M0 토큰화 국채를 담보로 합니다. sUSDat으로 스테이킹 시 연 약 11%의 수익률을 제공하며, 출시 첫날 Pendle 풀에 500만 달러의 TVL이 유입되었습니다. Apyx는 다른 경로를 택했습니다. apyUSD는 STRC(11%)와 SATA(12.5%) 두 가지 배당 흐름을 수취하며, 47일 만에 Pendle 합산 TVL이 0에서 8,260만 달러까지 급증했습니다. 두 팀이 모두 Pendle을 선택한 이유는 매우 직관적이고 간단합니다. STRC 배당률은 매달 변동되는데, 변동 금리를 고정 금리로 전환할 도구가 없으면 기관 자금은 운용이 불가능하기 때문입니다. 동시에 세계 최대 자산 운용사 중 하나인 Apollo Global Management도 Pendle 진영에 합류했습니다. Ember Protocol은 Securitize를 통해 Apollo의 8,400억 달러 이상 신용 펀드를 ACRED로 토큰화하고, 이를 ERC-4626 볼트인 eACRED로 패키징한 뒤 Pendle을 통해 PT/YT로 분할했습니다. 최종 상품은 Apollo 신용 펀드가 보증하는 고정 금리 온체인 채권으로, 누구나 지갑 하나만 있으면 과거 기관 투자자들만 접근할 수 있었던 사모 신용 수익을 누릴 수 있게 되었습니다. 이 파이프라인을 간단히 설명하자면, Ember는 Pendle을 통해 eEARN(스테이블코인 운용 전략)과 eTHIRD(크로스체인 베이시스 거래, 연 약 20.66%)를 동시에 실행합니다. Paxos가 발행한 USDG는 미국 국채를 담보로 하는 스테이블코인으로, 싱가포르 통화청(MAS)의 규제를 받으며 EU의 MiCA 규정을 준수합니다. 시가총액은 약 21.4억 달러이며, Kraken, Robinhood, Mastercard를 포함한 100개 이상의 유통 파트너를 보유하고 있습니다. USDG의 Pendle 상장은 프로토콜이 규제받는 스테이블코인 발행사와 직접 통합된 첫 사례입니다. 첫 달에 TVL 1억 달러를 돌파했으며, Paxos의 추가 보상 이후 현재

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발행:2026-04-29 07:23:23

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