MicroStrategy 最新的 Bitcoin 買入量是 2026 年以來最小的一次，且這種放緩可能是結構性的

ORIGINALMicroStrategy’s Latest Bitcoin Buy Is Its Smallest of 2026, and the Slowdown May Be Structural

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MicroStrategy 在 5 月 5 日至 5 月 11 日期間僅買入 535 枚 Bitcoin (BTC)，這是其 2026 年單週買入量最少的一次，也是企業累積速度明顯放緩的最新數據點。這筆 4300 萬美元的交易使其總持倉量提升至 818,869 枚 BTC，平均成本為每枚 75,540 美元。儘管持續買入，該公司的每股 Bitcoin 成長指標 BTC Yield 仍停滯在年初至今約 9.4% 的水準。單週買入量明顯放緩過去四週的軌跡出現了急劇轉變。MicroStrategy 在截至 4 月 20 日的一週內買入了 34,164 枚 BTC。隨後一週降至 3,273 枚 BTC，並在 5 月 5 日 2026 年第一季財報發布前完全暫停買入。本週 535 枚 BTC 的買入量證實了公司恢復了購買，但速度僅為近期的一小部分。綜觀所有購買紀錄，該公司的平均成本基礎目前約為每枚 75,543 美元，累計支出達到 618.6 億美元。 BTC Yield 在 4 月中旬達到年初至今 5.6% 的水準。在 4 月份的大規模買入後，該指標一度躍升至 9.5%，但隨後小幅回落至 9.4%。較小規模的購買已無法抵銷因持續進行的 ATM 發行和 $STRC 特別股發行所帶來的股權稀釋。現在決定 MicroStrategy 每週購買力度的關鍵，已不再是 Bitcoin 的現貨價格，而是上述的數學計算。從累積轉向主動管理在 5 月 5 日的財報電話會議中，執行長 Phong Le 和 Saylor 揭露了他們首次出售 Bitcoin 的具體條件。這些標準包括為 $STRC 股利提供資金以及稅務管理，即在出售所得優於發行新股的情況下進行。受此言論影響，股價下跌約 3%，反映出市場對於 Saylor 先前反對出售的絕對立場出現了象徵性的破裂。「我們可能會出售一些 Bitcoin 來支付股利，只是為了讓市場適應，並傳達我們已經這樣做了的訊息。」Michael Saylor 在 MicroStrategy 的財報評論中表示。結合本週的小規模買入，這些揭露顯示公司正從單向累積轉向主動的資產負債表管理。高層仍預期公司將保持淨買入狀態，目標是每賣出 1 枚 Bitcoin 買回 10 到 20 枚。未來幾週值得觀察的訊號包括：購買量是否會回升、公司是否會執行首次戰術性出售，以及 $STRC 的發行如何隨著其日益增加的股利義務而演變。

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原始資訊

ID：106670ec22

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-11 12:09:55

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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