Bitcoin 在 Coinbase 以「折價」交易：下一步將回測 76K 美元嗎？

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比特幣在 Coinbase 上以「折價」交易：下一步將回測 76K 美元？比特幣對 79,000 美元的防守證明，Coinbase 的折價是由穩定幣波動驅動，而非機構需求不足。重點摘要： - Coinbase 的比特幣折價可能源自穩定幣資金外流，而非實際的機構賣壓。 - 儘管交易所之間存在些微價差，市場仍然穩固，Strategy 持續買進比特幣。比特幣（BTC）在週四展現韌性，成功守住 79,000 美元關卡。然而，部分交易員擔心上行動能正在停滯，因為 Coinbase 上的比特幣相對於國際交易所的穩定幣交易對出現折價。 Coinbase 折價可能由穩定幣資金外流所驅動雖然這項指標經常引發爭議，但它可能暗示機構買盤需求不足，不過實際情況可能更為複雜。 Coinbase 的 BTC/USD 與主要交易所的 BTC/USDT 對比。資料來源：TradingView 與 Cointelegraph 過去一週，Coinbase 上的 BTC/USD 相對於 Binance、OKX 與 Bybit 維持 0.03% 的折價。這個價差相較於 4 月時的 0.04% 溢價，是一個顯著的轉變。即便在 Strategy（MSTR US）於三週內買進 51,364 枚 BTC 的期間，市場結構仍出現了這樣的變化。雖然機構活動與 Coinbase 溢價之間存在相關性，但穩定幣需求同樣會影響此指標。當大量交易者從加密貨幣換回法幣時，可能導致穩定幣相對於美元出現輕微貶值。因此，這些資產並不總是以平價交易，這可能扭曲了以美元計價交易所上所感知到的溢價或折價。美元穩定幣相對於 USD/CNY 匯率的溢價／折價。資料來源：OKX 以中國人民幣計價時，美元穩定幣目前相對於官方外匯匯率出現 0.6% 的折價。這項數據顯示退出加密貨幣市場的需求升高，並且很可能是 Coinbase 比特幣相對於以穩定幣計價時出現折價的主要驅動因素。 Coinbase 比特幣流入量不足以構成賣壓本質上，穩定幣的價格無論以美元或人民幣計價，都仍具波動性。 Coinbase 比特幣 7 日平均淨轉帳量，美元計價。資料來源：Glassnode Coinbase 交易所的比特幣淨流量顯示，平均每日淨存入金額為 5,800 萬美元。這個數字相對溫和，並不足以反映與其他市場之間的差異。相較之下，4 月份平均每日比特幣淨提領量曾達到 2.75 億美元的高峰，但 Coinbase 溢價在該期間也未能突破 0.05%。美國上市現貨比特幣 ETF 每日淨流量，美元計價。資料來源：SoSoValue 美國上市的比特幣指數股票型基金（ETF）資金外流，可能對 Coinbase 的這些淨存入量有所貢獻。自 5 月 7 日以來累計 12.6 億美元的淨流出，與美元穩定幣相對於人民幣呈現的負溢價現象相符。此外，比特幣多次未能突破 82,000 美元的阻力位，也削弱了市場情緒，使得難以單獨界定 Coinbase 溢價指標波動的主要原因。相關內容：Strategy 股票在一個月內上漲 25%、表現超越比特幣——BTC 已見底？比特幣從 5 月 6 日 82,840 美元的高點修正 5%，不應引起擔憂，尤其是 Strategy 持續透過永續股票發行增加曝險。更重要的是，Coinbase 上的 Bitcoin/USD 折價並非衡量機構胃納的可靠指標。此外，Coinbase 交易所的資金流向也未顯示任何異常或恐慌性拋售。比特幣在週四守穩 81,000 美元上方，顯示交易所之間的價差不足以主導價格走勢。最終，儘管出現這些技術性扭曲，短期內回測 76,000 美元的機率仍然偏低。更多相關主題

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原始資訊

ID：10ee3a437e

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-14 18:42:44

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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