Mike Cagney 的第二幕：將區塊鏈轉變為 Wall Street 的新基礎設施

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Mike Cagney 的第二幕：把區塊鏈打造成華爾街的新管線 Figure 的十億美元月份，為其多年來致力於剝除信貸市場中間人的努力畫下句點，將真實世界資產、借貸甚至股票都搬上鏈。重點摘要： - Figure 三月份首次突破單月十億美元的貸款承作量，驗證了其代幣化信貸市場的可行性。 - 執行長 Mike Cagney 表示，他正運用區塊鏈削減證券化、借貸與股票借券等領域的中介機構。 - 從 DeFi 信貸金庫到代幣化股票等新產品，目標都是讓收益機會更平民化。 Mike Cagney 對眼前的局面並不陌生，只是這次工具換成了區塊鏈。 2010 年代初期，他透過 SoFi 重塑了消費信貸市場，把借款人與資金直接連結起來。如今，在 Figure Technology Solutions（FIGR），他表示自己正試圖以更宏大的規模做類似的事：重建信貸市場本身的基礎設施。這個計畫看來奏效了。Figure 在三月首度突破單月十億美元的貸款承作量，第一季合計 29 億美元，使該公司年化交易量達到約 120 億美元。即將於下週在 Consensus Miami 會議發表演說的 Cagney 向 CoinDesk 表示，目標是要為這些市場打造新的管線。「我們正在打造一個讓信貸能高效流動、不必經過所有傳統層級的市場，」他說。價值的三個槓桿 Cagney 將 Figure 的模式拆解成三項核心優勢。第一是成本。將貸款代幣化能降低證券化的摩擦與支出，剔除歷史上長期收取高額費用的中介機構。第二是流動性。Figure 打造了一個其自稱在 Fannie Mae 與 Freddie Mac 等政府支持房貸體系之外、少數能即時持續更新的消費信貸市場之一。「這些貸款是即時更新的，創造出一種完全不同的市場，」Cagney 說。第三是可及性。透過把這些資產搬上鏈，Figure 能將其接入去中心化金融（DeFi），讓更廣泛的投資人能夠參與部位或以其作為抵押借款。 Cagney 表示，這正是這套模式開始模糊傳統金融與加密貨幣界線之處。 Figure 最新的方向是 Cagney 所稱的「平民化主經紀」，本質上就是把主經紀商式的借貸服務開放給更廣泛的受眾。透過 Forge 平台等產品，貸款被匯入標準化的金庫並轉換為代幣，可作為 DeFi 協議中的抵押品。這種標準化是關鍵。「DeFi 唯有在抵押品具備流動性與透明度時才能運作，」他說。 Figure 已於 Solana 等網路上推出相關計畫，並規劃擴展至 Ethereum，讓使用者能投資代幣化信貸資金池或以其作為借貸抵押。公司也在貸款之外進行其他嘗試。它推出了由美國公債等傳統資產支持、具收益的穩定幣 YLDS，目前餘額約為 6 億美元，並正在探索代幣化股票，把自家股票以可讓投資人直接以其作為借貸抵押的方式發行上鏈。 Cagney 指出傳統市場中一項明顯的低效率。股票借券的借款利率可達 30% 以上，但投資人往往只能拿到其中極小一部分的收益。「我們可以把這份價值還給資產所有人，」他說。務實的區塊鏈即便雄心勃勃，Cagney 也很快劃出界線。他表示，並非所有東西都該上鏈。例如，把房產本身代幣化，可能就不是一項有效率的資金運用。但金融抽象層——也就是貸款、證券與股權——則是另一回事。這份務實態度也反映出他對加密貨幣產業的更廣泛批評：他認為這個產業常常追逐缺乏明確經濟基礎的點子。「很多事情只是為了做而做，」他說。「真正重要的是，這件事是否真的改善了系統？」 Figure 的成長顯示，至少在市場的某個角落，答案可能是肯定的。該公司獲利、規模持續擴大，累計承作量正逼近 300 億美元。相對於傳統金融而言這仍屬小規模，但已大到讓人無法忽視。 Cagney 表示，他認為還有大得多的成長空間。「區塊鏈是最具變革性的技術，它將重新分配比任何技術都還多的公開市場市值，」他說。「當它變得無所不在時，會有整個產業消失。總得有人去做這件事，而我們做的就是這件事。」延伸閱讀：私募信貸可能是代幣化的突破性應用場景：Maple 的 Sidney Powell 更多推薦業內人士向 CoinDesk 表示，隨著華爾街走向鏈上，本年度規模最大的加密貨幣駭客攻擊與 DeFi 危機，正迫使各方重新思考風險、安全與市場結構。重點摘要： - Kelp DAO 遭駭損失 2.92 億美元，撼動了加密借貸市場，但業內人士認為這只是暫時挫折，而非機構採用 DeFi 的根本障礙。 - 包括 Apollo Global Management 與 BlackRock 在內的華爾街公司，持續推進鏈上金融，增加了……

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ID：1ee996afe9

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-03 12:00:00

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