儘管支持加密貨幣的 Kevin Warsh 即將出任 Fed 主席，為何 BTC 仍在下跌？

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BTC/USD 日線圖。資料來源：TradingView 重點摘要：隨著 2 年期美國公債殖利率攀升至 4.14%，創下 2025 年 2 月以來的新高，Bitcoin 出現拋售。美國 2 年期公債殖利率日線圖。資料來源：TradingView 2 年期殖利率與交易員對聯邦基金利率短期走勢的預期密切相關。其升破 Fed 目前 3.50%–3.75% 的目標區間，顯示市場已不再押注 Warsh 會採取快速寬鬆政策。 CME 數據顯示，交易員目前預期 Fed 在 2026 年大部分時間將維持利率不變，期貨定價則指向 12 月可能升息 25 個基點。 12 月 Fed 會議的目標利率機率。資料來源：CME 根據 BCA Research 提供的數據，在過去三十年中，當 2 年期美國公債殖利率高於聯邦基金利率時，Fed 通常會升息，因為這種差距顯示市場已預期未來政策將趨緊。美國 2 年期公債殖利率與美國 Fed 聯邦基金目標利率對比。資料來源：BCA Research 反之，當 2 年期殖利率跌破聯邦基金利率時，通常預示著對未來降息的預期。相關閱讀：Bitcoin ETF 連續 5 日淨流入中斷，BTC 跌破 80,000 美元這種轉變削弱了 BTC 的看漲理由，因為 BTC 通常受益於殖利率下降、實質利率降低以及更寬鬆的流動性環境。過去，Warsh 曾對 Bitcoin 表示讚賞，批評央行數位貨幣，並支持私營部門金融創新發揮更大作用。對於加密貨幣交易員來說，這符合幾個看漲條件。但分析師 Crypto Patel 指出，從貨幣政策的角度來看，Warsh 可能仍會挑戰 Bitcoin 的看漲敘事。 Patel 在週六的一篇貼文中指出，Warsh 是「眾所周知的通膨鷹派」，而非鴿派，並補充說包括伊朗戰爭引發的通膨風險和勞動力市場壓力在內的嚴峻宏觀背景，可能會讓他無法大幅降息。他說：「對監管持加密貨幣友善態度，並不等於在利率政策上持鴿派立場。」另一個警訊來自 Bitcoin 對 Fed 領導層變動的歷史反應。分析師 Lucky 在週六的貼文中指出，BTC 在過去幾次主席交接期間表現掙扎：在 Janet Yellen 於 2014 年 1 月接任後下跌了 84%，在 Jerome Powell 於 2018 年 2 月上任後下跌了 73%，而在 Powell 於 2022 年 5 月開始第二個任期後下跌了 60%。資料來源：X Warsh 的接任目前與 BTC 的急劇下跌同時發生，這顯示交易員可能在等待新任 Fed 主席的政策明確化時，再次進行去風險操作。更多相關主題

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原始資訊

ID：201593f8ea

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-24 08:02:25

分類：hot · 導出分類 hot

標的：BTC

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