大量 Bitcoin 正悄悄退出交易市場，流入「鑽石手」的口袋中。據統計，「堅定持有者」手中囤積的 Bitcoin 數量已飆升至近 400 萬枚，而這群不受短期幣價波動影響的長期投資人，正成為支撐市場底部的最強後盾。 根據 Bitfinex 援引 BitGo 數據顯示，自 2025 年底以來，由長期買家持有的 Bitcoin 數量暴增了 300%，至約 400 萬枚，價值達 3,200 億美元。這表明 Bitcoin 的「已實現價值（Realized Value，即 Bitcoin 最後一次轉手時的總市場價值）」正大規模湧入活躍度較低的巨鯨大戶手中。 市場分析師、Quantum Economics 創辦人 Mati Greenspan 表示：「雖然 BitGo 定義『堅定持有者』的精確演算法尚未完全公開，但背後傳遞的市場訊號卻不容忽視。」 從歷史經驗來看，當市場上的流動性供給緊縮，同時又伴隨著需求回溫時，往往是 Bitcoin 展開最猛烈上漲行情的完美條件。 Bitfinex 團隊表示，目前的囤幣潮是自 2020 年新冠疫情股、幣災以來，最強勁的連兩季「信仰買盤」增長紀錄。這群長線買家包含散戶、機構投資人。 Bitcoin 核心開發者 Jameson Lopp 補充說明，這些長期持有者所持有的 400 萬枚 Bitcoin，其中甚至還不包含那些已經「沉睡」超過 10 年、估計達 560 萬枚的非活躍 Bitcoin。據統計，Bitcoin 目前的總流通量約為 2,003 萬枚。 機構狂掃 Bitcoin Bitfinex 分析師觀察到，越來越多的 Bitcoin 正撤出加密貨幣交易所，轉移到那些「任憑價格如何劇烈波動，也絲毫不為所動」的錢包中。 這種結構性的改變顯示，無論是機構級「巨鯨」或是將加密貨幣納入資產負債表的上市企業，都正在無視價格波動，瘋狂吸收市場上僅存的籌碼。 舉例來說，全球持有最多 Bitcoin 的上市公司 Strategy（MicroStrategy，美股代碼：MSTR），目前就持有 818,869 枚 Bitcoin，帳面未實現獲利（浮盈）約 46 億美元。 當籌碼不斷流向這些「低頻交易」的口袋，公開市場上可供買賣的 Bitcoin 將大幅縮減，進而醞釀出潛在的「供給衝擊（Supply Shock，指市場需求不變但供給銳減，導致價格劇烈飆升的現象）」。 7 成新買家帳面獲利 加密貨幣數據平台 CEX.IO 的最新研究，進一步支撐了市場底部正在轉強的論述。分析顯示，近期進場的買家中，有近 70% 目前處於獲利狀態。在金融心理學上，這成為了一道強大的防線。 CEX.IO 解釋，當多數新進投資人的帳面呈現獲利時，他們在面對市場小幅回檔時的恐慌與急迫出場意願會大幅降低，這成為了穩定 Bitcoin 價格的重要力量。 區塊鏈基礎設施 Orbs 業務開發副總裁 Ran Hammer 就表示：「真正懂 Bitcoin 的人，只會想盡辦法囤積更多，根本捨不得賣。尤其現在市場上出現了越來越多『以 Bitcoin 作為抵押品來借貸』的金融工具。這徹底改變了供需方程式，讓更多的 Bitcoin 從市場中被抽離。 DeFi 協議 Enso 的執行長兼共同創辦人 Connor Howe 也表達了類似看法。他認為，Bitcoin「長期稀缺性」的論述，正從紙上談兵蛻變為真實的市場結構。他總結稱： 隨著 Bitcoin 現貨 ETF 持續吸金，機構的囤幣行為變得「結構化」而非單純的「投機炒作」，越來越多 Bitcoin 正流入信仰堅定的持有者手中。一旦未來市場需求再度加速，Bitcoin 的稀缺性將會以前所未見的強度顯現出來。