DeFi hacks 撼動機構信心，風險成長速度超越收益

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DeFi 跨鏈橋仍是駭客竊取數百萬美元的首要目標。來源：PeckShield 智能合約安全公司 Statemind 執行長、DeFi 協議 Symbiotic 共同創辦人 Misha Putiatin 表示，他經常接到大型傳統機構探詢 DeFi 投資機會的電話，但時機往往很糟。「在我和某家大型傳統機構通話的五分鐘前，又發生一起重大駭客攻擊事件。」他向 Cointelegraph 表示。「他們坐在那裡看著我，彷彿在說：『這正常嗎？你們每天都這樣嗎？』」即便如此，機構或許仍會進入 DeFi，但他們進場的條件可能會把 DeFi 重塑成一個更接近傳統金融的樣貌，而非其建造者所構想的開放、無需許可的系統。四月初，北韓的 Lazarus Group 被指涉入 2.85 億美元的 Drift Protocol 攻擊事件，駭客透過長達數月的社交工程行動，在一場線下加密貨幣會議中接近 Drift 的貢獻者。幾週後，同一批人馬被指控發動 KelpDAO 攻擊事件，從該協議的跨鏈橋中盜走約 2.9 億美元。四月 KelpDAO 駭客事件發生後的兩天內，DeFi 整體鎖倉總值從接近 1,000 億美元跌至約 860 億美元。JPMorgan 分析師指出，這些資金外流來自與受影響資產並無直接關聯的資金池。 KelpDAO 遭攻擊後，DeFi 資金池蒸發約 140 億美元。來源：DefiLlama 相關報導：華爾街代幣化熱潮面臨流動性問題：Axis 執行長 Putiatin 表示，現代 DeFi 的複雜性，幾乎讓一般使用者無從得知自己的風險究竟落在何處。「DYOR（自行研究）已經行不通了，」他說。「而且已經失效很久了。」他解釋說，整個系統已變得過於相互交織與複雜，難以追蹤。舉例來說，當使用者存入 Ether（ETH）以賺取收益，從未接觸其他任何代幣，他們仍可能因為某條連接到一個他們從未聽過的代幣的跨鏈橋遭到入侵而蒙受損失。 DYOR（Do your own research，自行研究）是源於 Bitcoin 早期的業界口號，當時協議簡單到使用者只要讀懂白皮書就能做出明智決定。如今，智能合約動輒數萬行程式碼、協議層層堆疊，新服務與新代幣以驚人速度推出，這樣的期待已幾乎不可能達成。「我從不指望那些只想投資賺錢的人，能自己搞懂整個技術堆疊的每一個部分。」Putiatin 說。「我不打算把未來兩年的人生，花在搞懂怎麼拿到 6% 的收益。」他補充道，並聲稱傳統金融的替代方案報酬已相當接近，對大多數投資人而言，DeFi 的安全風險鮮少划得來。全球最大穩定幣 Tether（USDT）在最大 DeFi 借貸協議 Aave 的 Ethereum 市場上，供應年化收益率為 2.74%，低於三個月期美國國庫券的 3.57%。Circle 的 USDC（USDC）表現較佳，達 4.14%。 Aave 在 Ethereum 市場的供應與借款年化收益率。來源：Aave 相關報導：為何穩定幣與 SWIFT 可能必須共存 Putiatin 表示，機構看得很清楚，即便他們難以精確量化。問題在於，機構沒有可靠的框架，能為潛藏在底下的駭客風險定價。「他們無法正確地為風險定價，」他說。「所以他們把我們提供的收益大幅折價。」隨著市場成熟，DeFi 收益已被壓縮，曾經足以證明風險合理性的溢價也因此被侵蝕。與此同時，駭客事件並未減少。對於習慣以精算精準度核保風險的投資人來說，上行空間縮水加上無法量化的下行風險，是個難以接受的條件。 Putiatin 衡量 DeFi 是否真正轉折的基準，是出現一套能為整個生態系統的駭客風險進行核保、並以機構要求的精算精準度進行定價的鏈上保險系統。「當我們擁有熔斷機制、能執行盡職調查的策展人，以及相應的框架——我們就會迎來這個產業迫切需要的第四項要素，」他說。「我們會擁有保險。」根據 DefiLlama 自 2016 年以來追蹤的數據，DeFi 已因攻擊事件損失超過 77.6 億美元。雖然 DeFi 保險業者確實存在，但其承保容量仍太小，無法支撐任何接近機構規模的風險。若缺乏這樣的基礎建設，真正進場的機構將以自己的條件參與，要求完整的 KYC 認證、託管控制權，以及可隨時凍結的代幣。讓 DeFi 值得打造的那種開放、無需許可的架構，將為了滿足合規要求而被剝除。「我們這個產業所擁有的所有優勢，幾乎都會消失，」他說。「區塊鏈會淪為單純的資料庫。」 Putiatin 認為，這個結局比駭客事件本身更令人憂心。駭客至少還是這個產業可以努力解決的問題；但若 DeFi 被機構掏空，只為了讓它安全到符合自家任務需求，那就等於放棄了這項技術原本要改變的一切。雜誌：主流媒體錯得離譜的 5 項科技預測更多相關主題

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原始資訊

ID：2b69d8717c

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-22 12:51:53

分類：一般 · 導出分類 neutral

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