SEC 審查可能影響 Bitcoin 與 XRP ETF 上市的 85% 提案

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SEC 公告就 NYSE Arca 的 85% 資產規則提案開放意見徵詢，收緊加密貨幣與商品信託的上市要求。 SEC 審查可能影響 Bitcoin 與 XRP ETF 上市的 85% 提案重點摘要： - SEC 公告就 NYSE Arca 提案徵詢意見，該提案要求 85% 的資產須符合資格標準。 - NYSE Arca 規則將以總名目價值計算衍生性商品，影響加密信託的資格計算。 - 加密貨幣與商品信託在維持合規的前提下，最多可持有 15% 的非合格資產。 SEC 公告開啟 85% 資產規則提案的意見徵詢期美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）於 2026 年 4 月 27 日發布的公告，概述了 NYSE Arca 提出的一項規則修訂，該修訂可能重塑加密貨幣與商品投資商品取得交易所上市資格的方式。SEC 正就該提案是否符合《Securities Exchange Act》徵詢公眾意見。該文件引入 85% 的資產門檻，藉以限制對既有資格標準以外資產的曝險。該提案凸顯出未來信託上市將朝向更嚴格的投資組合要求轉變。 NYSE Arca 擬修訂 Rule 8.201-E，亦即商品基礎信託股份的通用上市框架。根據擬議修訂，信託淨資產價值的至少 85% 須持有該規則已許可的資產。此類資產可包括合格商品、商品基礎資產、證券、現金及現金等價物。其餘 15% 可包含未獨立符合該規則資格條件的其他資產，前提是信託整體仍維持合規。文件指出：「交易所提議修訂 Rule 8.201-E（通用），以調整商品基礎信託股份的通用上市標準。」該提案還將以總名目價值合計計算上市與場外衍生性商品。這意味著大型選擇權或期貨部位可能影響商品是否符合資格。發行人必須每日監控 85% 門檻，並在信託脫離合規狀態時迅速通知 NYSE Arca。該文件將此項修訂呈現為一種允許更多上市、同時將大部分曝險繫於可支援市場監管之資產的方式。資格規則凸顯對衍生性商品與非合格資產的限制文件中的範例顯示此門檻對未來加密貨幣與商品基金為何可能至關重要。一檔將 95% 價值持有於 bitcoin、ether、solana 及 XRP 等合格資產的信託，將符合擬議標準。這些資產之所以合格，是因為其作為標的之期貨合約已在指定市場交易至少六個月，並與提供顯著曝險的交易所交易產品相關聯，符合該規則的資格條件。若一檔以黃金為核心的信託持有黃金與黃金期貨，且所有持倉皆符合現行規則，亦將符合資格。但一檔持有 bitcoin 及 bitcoin ETF 場外買權的信託，若僅約 71% 的曝險符合所需標準，則將無法達標。該範例顯示非合格衍生性商品如何抵消原本合格的 bitcoin 部位。NYSE Arca 亦希望將非同質化資產與收藏品排除於該規則的商品定義之外。文件指出，通用標準於採行當時並未將這些資產納入考量。 SEC 面臨日益升高的壓力，需將 DeFi 指引轉為正式規則 SEC 面臨日益升高的壓力，需將 DeFi 指引轉為正式規則業界參與者敦促美國 Securities and Exchange Commission（SEC）將其關於去中心化工具的加密貨幣指引正式化，主張…… 立即閱讀。業界參與者敦促美國 Securities and Exchange Commission（SEC）將其關於去中心化工具的加密貨幣指引正式化，主張…… 除加密貨幣基金之外，該提案也指向更嚴格的商品核准路徑。NYSE Arca 仍可針對涉及非同質化資產或收藏品的信託另行申請核准，但這些商品將無法透過通用上市途徑取得資格。該交易所表示，85% 門檻與類似的商品基礎交易所交易產品一致，並將支持發行人與交易場所之間的競爭。文件亦指出，此框架旨在提升交易所監控交易、阻嚇操縱與保護投資者的能力，同時讓更多商品能進入市場。文件指出：「交易所不認為擬議的規則修訂會對競爭造成任何非為促進該法案目的所必要或適當的負擔。」 SEC 可在審查期間核准、否決或就該提案啟動程序。利害關係人可就該規則修訂向 SEC 提交意見，包括其是否符合該法案要求的論據。重點在於：未來加密貨幣與商品信託上市可能獲得更大彈性，但僅能在更嚴格的曝險限制下進行。

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原始資訊

ID：2c998063dc

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-04-28 00:40:25

分類：hot · 導出分類 hot

標的：BTC, XRP

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