Bitcoin ETFs 結束連續 5 週買入潮，避險情緒消退，機構需求回升

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簡要摘要 - 美國現貨 Bitcoin ETF 累計流入 38 億美元，推動總淨資產達到 1,087.6 億美元的歷史新高。 - 隨著交易員解除在熊市階段建立的下行保護，25-delta skew 正壓縮至接近零的水平。 - 根據 Glassnode 分析師的觀點，Bitcoin 的上行空間受限於 85,200 美元，這是下一個關鍵阻力位。美國現貨 Bitcoin ETF 已連續五週錄得正流入，隨著衍生品市場的下行對沖解除，顯示機構需求正廣泛回歸。根據 SoSoValue 的數據，截至 5 月 6 日當週的淨流入達到 10.5 億美元，使這五週以來的累計總額達到約 38 億美元。美國現貨 ETF 持有的總淨資產目前為 1,087.6 億美元，創下歷史新高。根據 CoinGecko 的數據，Bitcoin 下跌了 1.3%，交易價格約為 81,100 美元。在週三伊朗和平協議的消息將其推至 82,500 美元的局部高點後，該領先加密貨幣隨後回吐了漲幅。機構胃納回歸 BTSE 營運長 Jeff Mei 表示，機構回歸的原因有三：預期美伊敵對狀態的解決、AI 驅動的股市反彈，以及華盛頓預期中的加密貨幣立法。「在這三者中，CLARITY Act 的待通過最有可能推動機構買盤，因為它減少了監管障礙，並為更廣泛的加密貨幣採用鋪平了道路，」Mei 告訴 Decrypt。流入趨勢與衍生品及期權倉位的結構性轉變相吻合。根據 Glassnode 週四的報告，25-delta skew（衡量交易員為購買看跌期權或下行保護的看空押注所支付的溢價指標）正跨期限向中性水平壓縮，其中一週期的 skew 正接近零。在經歷了數月持續的看跌期權溢價後，保護措施正在被解除而非增加，這表明謹慎情緒正在緩解。 Glassnode 分析師指出，Bitcoin 也已收復了兩個關鍵的鏈上門檻：78,200 美元的 True Market Mean 和 79,100 美元的 Short-Term Holder Cost Basis，在單一上漲行情中清除了所有活躍交易供應的平均取得價格。下一個主要供應區位於 85,200 美元的 Active Realized Price 附近。即使考慮到機構的對沖活動，ETF 的流入仍具有結構性影響。Bitrue Research Institute 研究主管 Andri Fauzan Adziima 告訴 Decrypt，雖然一些機構透過永續合約做空來對沖 ETF 的曝險以執行 delta-neutral 策略，但淨效應仍然是真實的現貨需求，這收緊了可用供應——這是市場成熟的跡象，而非看漲訊號的稀釋，他補充道。展望未來儘管地緣政治持續存在不確定性，Bitcoin 仍持續優於傳統資產，發揮了對沖作用。由 Decrypt 母公司 Dastan 所擁有的預測市場 Myriad 上的用戶反映了這種樂觀情緒，他們認為 Bitcoin 下一步推升至 84,000 美元的機率為 86%，而非跌至 55,000 美元。

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原始資訊

ID：35221d2f62

來源：Decrypt

發佈：2026-05-07 11:56:14

分類：bullish · 導出分類 bullish

標的：BTC

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